بصراحة، أعتقد أن السوق بدأ يبدو مختلفاً جداً عما كان عليه قبل بضعة أسابيع.
عاد البيتكوين إلى ما فوق 85 ألف دولار بعد أن دفع لفترة وجيزة فوق 86 ألف دولار، بينما استعادت إيثريوم 2,700 دولار. ما لفت انتباهي هو أن بيتكوين تفعل ذلك بعد قضاء أسابيع في التعامل مع رفع أسعار الفائدة، وعدم اليقين التنظيمي، وضغط بيع قوي. دفعة الصعود الأخيرة أيضاً دفعت البيتكوين إلى أعلى مستوى خلال ثمانية أشهر.
لكن السعر هو نصف القصة فقط.
الأموال الداخلة إلى السوق تصبح الآن أصعب في تجاهلها. فقد سحبت صناديق بيتكوين الفورية الأمريكية 190.7 مليون دولار إضافية في 24 سبتمبر، بينما أضافت صناديق إيثريوم 66.1 مليون دولار. وقد سجلت صناديق البيتكوين الآن ست جلسات متتالية من التدفقات الداخلة، مع امتداد السلسلة إلى أكثر من 2.8 مليار دولار.
وهذا يختلف جدًا عن سوق يطارد فيه الجميع ببساطة قفزة سريعة.
أنا أيضًا أراقب ما حدث خلال التراجع الأخير. يُقال إن محافظ كبيرة تملك البيتكوين أضافت نحو 30,269 BTC خلال 96 ساعة بينما كانت BTC تهبط من منطقة 87 ألف دولار. كما شهدت منصة Binance خروجًا يزيد عن 13,800 BTC من منصتها في يوم واحد، وهو أكبر صافي تدفق خارج يومي منذ 2023 وفقًا لبيانات CryptoQuant.
لا شيء من هذا يضمن أن الحركة التالية ستكون للأعلى. بيانات المحافظ لا تستطيع أن تخبرنا بالضبط من الذي يشتري، وتدفقات الصناديق المتداولة (ETFs) يمكن أن تنعكس. لكن عندما يصحح السعر وتواصل هاتان المنطقتان إظهار الطلب، لا أريد تجاهل ذلك.
ثم هناك أكتوبر.
البيانات التاريخية الأوسع أكثر فائدة بالنسبة لي. لقد كان أكتوبر من أقوى الشهور للبيتكوين، حيث تُظهر مجموعات البيانات التاريخية عائدًا متوسطًا يقارب 19% وأداءً إيجابيًا في نحو 82% من السنوات منذ 2015. أما سبتمبر، في المقابل، فقد كان تاريخيًا واحدًا من أضعف الشهور.
وهذا سبتمبر تحديدًا يتصرف بشكل مختلف بالفعل.
تزايدت قيمة البيتكوين حاليًا بنحو 8% خلال الشهر، رغم أن سبتمبر عادةً يكون أضعف شهر لها تاريخيًا.
هذا هو الجزء الذي أعود إليه باستمرار.
لدينا عودة BTC إلى ما فوق 85 ألف دولار، وعودة ETH إلى ما فوق 2,700 دولار، وتدفقات بمليارات الدولارات إلى صناديق spot ETFs، ومحافظ كبيرة تتراكم وقت الضعف، ولا يفصلنا عن أكتوبر سوى أيام.
لستُ أقول إن السوق لا يمكنه أن يتراجع. بعد هذه الحركة السريعة، أتوقع بالفعل تقلبات.
لكنني أبدأ في التفكير بأن السؤال الأكبر لم يعد يتمحور حول ما إذا كان بإمكان البيتكوين أن يتجاوز الخوف.
المسألة هي ما إذا كان السوق يستعد لربع رابع أقوى بكثير.