هذه المقالة الطويلة الخاصة بصناعة الرعاية الطبية
إذا كان يجب أن أوصي بشركة واحدة فقط، فسأوصي بـ Intuitive Surgical $ISRG.US
لماذا؟
لأنها تقريبًا [شركة ما يشبه أَس إم إي في المجال الطبي]
الروبوتات + الطب هو سوق ترتفع فيه درجة اليقين ومساحة التخيل معًا إلى حد كبير
وفقًا لتقديرات تقارير طرف ثالث
[حصة Intuitive Surgical في سوق الروبوتات الجراحية عالميًا تقترب من 60%، أما في المجالات الفرعية فتقترب حصتها من نحو 80%]
والمنتج الأساسي لديها هو نظام جراحي يُعرف باسم [دافنشي]
هذا ليس روبوتًا يجري عمليات جراحية بشكل مستقل بالكامل، بل هو روبوت يساعد الأطباء في إجراء الجراحة
كما أن نموذجها التجاري يشبه نموذج ASML: تبيع المعدات باهظة الثمن للعملاء أولًا، ثم تفرض رسومًا مستمرة لاحقًا عبر استهلاكيات المعدات وخدمات ما بعد البيع
لذلك، تمتلك Intuitive Surgical فعليًا ثلاث طبقات من الإيرادات:
（1）بيع أو تأجير الروبوتات الجراحية
（2）مع زيادة عدد العمليات، استمرار بيع الأدوات والملحقات
（3）تقديم خدمات الصيانة للمستشفيات التي تم تركيب المعدات لديها بالفعل
الجزء الذي يتيح تحصيل رسوم بشكل متكرر على المدى الطويل هو الجزءان الأخيرين
➠ في الربع الحالي، حققت Intuitive Surgical إيرادات قدرها 2.892 مليار دولار، منها إيرادات الأدوات والملحقات 1.735 مليار دولار، وإيرادات الخدمات 0.472 مليار دولار
بمعنى أن الأدوات والملحقات والخدمات مجتمعة تساهم بحوالي 76% من الإيرادات، بينما إيرادات بيع الروبوتات وحدها تشكل نحو 24% فقط
كما هو موضح في الشكل (1)، يعكس ذلك اتجاه نمو عدد الوحدات المركبة لدى Intuitive Surgical خلال آخر ستة أرباع وتغيّر هيكل التحصيل
إن متوسط نسب مساهمة البندين معًا يتجاوز 75% في كل مرة، كما أن نمو عدد الوحدات المركبة يتوسع بشكل ثابت
أما حلقات التحصيل في الفترة اللاحقة، فتعكس ذلك بأن العملاء يبنون حول نفس النظام سلسلة إجراءات العمل
هذه العملية نفسها هي خندق/ميزة تنافسية، بل وخندق شديد الوضوح؛ حتى إن قام المنافسون لاحقًا بتصميم روبوت بمعلمات قريبة، لا يمكنهم استبدال دافنشي مباشرة
النموذج التجاري بأكمله يعمل بمحرك لولبي مزدوج:
كلما تم تركيب روبوتات أكثر، زاد عدد الأطباء الذين يتعاملون مع نظام دافنشي، وبالتالي ترتفع تكاليف الاستبدال لاحقًا
كلما تم تركيب روبوتات أكثر، زادت الحاجة إلى خدمات ما بعد البيع ومواد الاستهلاك للملحقات
حاليًا، ومن قراءة الصورة على مستوى الرسم اليومي، يظهر تشكيل W-bottom على شكل انعكاس عند مستوى مقاومة حاسم، في انتظار تأكيد الاختراق
انتهى الكلام، وما سبق هو كل ما لدي
إذا كان يجب أن أوصي بشركة واحدة فقط، فسأوصي بـ Intuitive Surgical $ISRG.US
لماذا؟
لأنها تقريبًا [شركة ما يشبه أَس إم إي في المجال الطبي]
الروبوتات + الطب هو سوق ترتفع فيه درجة اليقين ومساحة التخيل معًا إلى حد كبير
وفقًا لتقديرات تقارير طرف ثالث
[حصة Intuitive Surgical في سوق الروبوتات الجراحية عالميًا تقترب من 60%، أما في المجالات الفرعية فتقترب حصتها من نحو 80%]
والمنتج الأساسي لديها هو نظام جراحي يُعرف باسم [دافنشي]
هذا ليس روبوتًا يجري عمليات جراحية بشكل مستقل بالكامل، بل هو روبوت يساعد الأطباء في إجراء الجراحة
كما أن نموذجها التجاري يشبه نموذج ASML: تبيع المعدات باهظة الثمن للعملاء أولًا، ثم تفرض رسومًا مستمرة لاحقًا عبر استهلاكيات المعدات وخدمات ما بعد البيع
لذلك، تمتلك Intuitive Surgical فعليًا ثلاث طبقات من الإيرادات:
（1）بيع أو تأجير الروبوتات الجراحية
（2）مع زيادة عدد العمليات، استمرار بيع الأدوات والملحقات
（3）تقديم خدمات الصيانة للمستشفيات التي تم تركيب المعدات لديها بالفعل
الجزء الذي يتيح تحصيل رسوم بشكل متكرر على المدى الطويل هو الجزءان الأخيرين
➠ في الربع الحالي، حققت Intuitive Surgical إيرادات قدرها 2.892 مليار دولار، منها إيرادات الأدوات والملحقات 1.735 مليار دولار، وإيرادات الخدمات 0.472 مليار دولار
بمعنى أن الأدوات والملحقات والخدمات مجتمعة تساهم بحوالي 76% من الإيرادات، بينما إيرادات بيع الروبوتات وحدها تشكل نحو 24% فقط
كما هو موضح في الشكل (1)، يعكس ذلك اتجاه نمو عدد الوحدات المركبة لدى Intuitive Surgical خلال آخر ستة أرباع وتغيّر هيكل التحصيل
إن متوسط نسب مساهمة البندين معًا يتجاوز 75% في كل مرة، كما أن نمو عدد الوحدات المركبة يتوسع بشكل ثابت
أما حلقات التحصيل في الفترة اللاحقة، فتعكس ذلك بأن العملاء يبنون حول نفس النظام سلسلة إجراءات العمل
هذه العملية نفسها هي خندق/ميزة تنافسية، بل وخندق شديد الوضوح؛ حتى إن قام المنافسون لاحقًا بتصميم روبوت بمعلمات قريبة، لا يمكنهم استبدال دافنشي مباشرة
النموذج التجاري بأكمله يعمل بمحرك لولبي مزدوج:
كلما تم تركيب روبوتات أكثر، زاد عدد الأطباء الذين يتعاملون مع نظام دافنشي، وبالتالي ترتفع تكاليف الاستبدال لاحقًا
كلما تم تركيب روبوتات أكثر، زادت الحاجة إلى خدمات ما بعد البيع ومواد الاستهلاك للملحقات
حاليًا، ومن قراءة الصورة على مستوى الرسم اليومي، يظهر تشكيل W-bottom على شكل انعكاس عند مستوى مقاومة حاسم، في انتظار تأكيد الاختراق
انتهى الكلام، وما سبق هو كل ما لدي
