周一开盘眼睛差点没看错：BTC 直接飙了近 8%，摸到 87381 美元，加密总市值自 1 月以来第一次重新站上 3 万亿美元。
但往盘里多看一眼就皱眉头了。Coinglass 的数据摆在那：永续合约未平仓合约接近 1600 亿美元，11 个月新高；周一一天就爆了 9.2 亿美元的空单。正常情况下逼空应该顺手把杠杆清掉才对，结果是：空头被抬出去，多头立刻补位接棒，杠杆是一点没少。
QCP 的交易员 Caleb Lin 有句话说到点子上了：杠杆跑在现货前面，是最危险的形态。现货盘口又不厚，这种结构下 5% 的波动会比你想象的快得多——往上是追涨接力，往下就是多头连环平仓。
值得欣慰的一点：美国现货 BTC ETF 上周末转净流入，上周四周五合计吸了 5.93 亿美元，大钱这次没缺席。HYPE、Zcash 这些也跟涨了，市场情绪是真实的。
我的看法很简单：逼空制造价格，制造不出长期持有者。下一周我只盯一个事——现货需求能不能接过杠杆递过来的接力棒。接不住，这波迟早要还。
这几天你会怎么做：减仓观望，还是跟着追？
$BTC $ETH $HYPE #比特币 #加密货币 #DeFi
不构成投资建议，DYOR，交易有风险。
但往盘里多看一眼就皱眉头了。Coinglass 的数据摆在那：永续合约未平仓合约接近 1600 亿美元，11 个月新高；周一一天就爆了 9.2 亿美元的空单。正常情况下逼空应该顺手把杠杆清掉才对，结果是：空头被抬出去，多头立刻补位接棒，杠杆是一点没少。
QCP 的交易员 Caleb Lin 有句话说到点子上了：杠杆跑在现货前面，是最危险的形态。现货盘口又不厚，这种结构下 5% 的波动会比你想象的快得多——往上是追涨接力，往下就是多头连环平仓。
值得欣慰的一点：美国现货 BTC ETF 上周末转净流入，上周四周五合计吸了 5.93 亿美元，大钱这次没缺席。HYPE、Zcash 这些也跟涨了，市场情绪是真实的。
我的看法很简单：逼空制造价格，制造不出长期持有者。下一周我只盯一个事——现货需求能不能接过杠杆递过来的接力棒。接不住，这波迟早要还。
这几天你会怎么做：减仓观望，还是跟着追？
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