تخيّل هذا: يقوم قطاع التجزئة بمزايدة شرسة على كل هبوط، بينما يرتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا بهدوء إلى مستويات لم نشهدها منذ 2004.
ينغمس معظم المتداولين في ملاحقة الزخم خلال فترات من جشع شديد، دون أن ينتبهوا تمامًا إلى استنزاف السيولة الصامت حتى تصبح محافظهم غارقة في المنطقة الحمراء.
عندما تصل عوائد الملاذ الآمن طويلة الأجل إلى مستويات مرتفعة منذ عقود، يتوقف رأس المال المؤسسي عن التمدد بحثًا عن العائد في الأصول عالية بيتا. تتغير بنية الحوافز فورًا. فبدلًا من أن يتحول رأس المال إلى $BTC أو يستمر في دعم الصعود في العملات البديلة مثل $ETC ، يجد عائدًا مضمونًا في ديون سيادية.
ومع استمرار المعنويات في حالة سخونة، يصبح التباين بين أسواق ديون الاقتصاد الكلي وتقييمات العملات المشفرة صعبًا تجاهله. الخطر الأساسي في الوقت الحالي ليس انهيارًا وشيكًا، بل استنزاف تدريجي للسيولة الجافة يترك المشترين المتأخرين يحملون مراكز فورية خلال فترة جفاف سيولة ممتدة.
كيف تعتقد أن هذا يترك سيولة العملات المشفرة خلال الأشهر القليلة المقبلة؟
#US30YearYieldHighestSince2004 #US10YTreasuryYieldHits19YearHigh
ينغمس معظم المتداولين في ملاحقة الزخم خلال فترات من جشع شديد، دون أن ينتبهوا تمامًا إلى استنزاف السيولة الصامت حتى تصبح محافظهم غارقة في المنطقة الحمراء.
عندما تصل عوائد الملاذ الآمن طويلة الأجل إلى مستويات مرتفعة منذ عقود، يتوقف رأس المال المؤسسي عن التمدد بحثًا عن العائد في الأصول عالية بيتا. تتغير بنية الحوافز فورًا. فبدلًا من أن يتحول رأس المال إلى $BTC أو يستمر في دعم الصعود في العملات البديلة مثل $ETC ، يجد عائدًا مضمونًا في ديون سيادية.
ومع استمرار المعنويات في حالة سخونة، يصبح التباين بين أسواق ديون الاقتصاد الكلي وتقييمات العملات المشفرة صعبًا تجاهله. الخطر الأساسي في الوقت الحالي ليس انهيارًا وشيكًا، بل استنزاف تدريجي للسيولة الجافة يترك المشترين المتأخرين يحملون مراكز فورية خلال فترة جفاف سيولة ممتدة.
كيف تعتقد أن هذا يترك سيولة العملات المشفرة خلال الأشهر القليلة المقبلة؟
#US30YearYieldHighestSince2004 #US10YTreasuryYieldHits19YearHigh
