ما إن بدأ التداول في السوق الأمريكية حتى غلب على المشهد طابعٌ واضح من نوع "risk-off". صعدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى لها منذ 2004، وبشكل مباشر رفعت بنك أوف أميركا هدف عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 5%، مستندةً إلى تصاعد التوترات في إيران وما قد يترتب عليه من دفع لأسعار النفط، إضافة إلى الضغوط المالية. لامس خام برنت 106 دولارات، ولم تعد توقعات التضخم خلال الأجل القصير قابلة للكبح.

لكن وسط أجواء قاتمة وضبابية، برز خبرٌ يحمل بريق الذهب الخالص: تعاون BlackRock مع Ondo Finance لتحويل 3 محافظ استثمارية إلى منتجٍ مُرمَّز (Tokenized)، مع خلط الأسهم والسندات و<$BTC > ETF ضمن تشكيلة واحدة، بحيث يمكن التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع (7×24) ويمكن استخدامها كضمان. هذه هي المرّة الأولى التي تسمح فيها بلاك روك لجهات خارجية بترميز محافظها الخاصة، وإشارةٌ من هذا النوع تُعد أغلى من مجرد حركة الأسعار صعودًا أو هبوطًا.

وجهة نظري: كلما اشتدت رداءة الاقتصاد الكلي، سارت قصص مثل RWA ("الأصول التقليدية + مسارها على السلسلة") على نحوٍ أسهل. لن يرفض كبار المؤسسات الالتحاق بالسلسلة لمجرد ارتفاع أسعار النفط؛ بل سيبحثون عن قنوات أكثر كفاءة.

على المدى القصير، من المرجح أن يستمر <$BTC > في التعثر وفقًا لعوائد السندات الأمريكية وما تفرضه من احتكاك؛ لا تتعجل في الشراء بأسعار القاع. لكن الخط <$ONDO > يستحق إضافته إلى قائمة المراقبة.

NFA DYOR

#RWA #BTC #ONDO #代币化 #宏观