هذه الأخبار تبدو غريبة بعض الشيء..
📢 消息第一时间
معظم الناس عندما مسحوا شاهدوا: "أوندو أصدرت ثلاثة منتجات مركّبة مرتبطة بالترميز".. لكن ما يستحق النظر حقًا ليس أوندو، بل إن بلاك روك لأول مرة تُسَلِّم "وصفة" خاصة بها، والأهم أنها لا تسلّمها لقنوات الوسطاء، بل مباشرة إلى السلسلة..
لنشرح الأمر بوضوح.. الثلاثة منتجات المركّبة التي تم إطلاقها اليوم، وما لديها من أصول وأوزان مبدئية على التوالي، تستخدم استراتيجية تخصيص صممتها بلاك روك خصيصًا لأوندو—واحدة تميل للعائد، واثنتان تميلان للنمو.. أما الطبقة الأساسية فهي عبارة عن أسهم ورِكْبة ETF مُرمَّزة (tokenized)، وما خلفها هو أوراق مالية حقيقية وسيولة سوقية حقيقية.. منطق نسب التوزيع، وإعادة التوازن، والرسوم كلها مكتوبة في العقد (العقد الذكي)، وتعمل تلقائيًا وفق دورة ثابتة؛ لدى المستخدم رمز واحد فقط، ويمكنه الاسترداد/الاكتتاب في أي وقت..
هنا تصبح الأمور مثيرة للاهتمام بالفعل.. فخلال السنوات الثلاث الماضية، ما قامت به السلسلة هو نقل "الأصول" إلى الأعلى: الدولار والأسهم وETF، واحدًا تلو الآخر.. أما هذه المرة، فما يتم نقله ليس الأصول نفسها، بل "كيفية التخصيص"—أي أن الأمر ليس مجرد نقل ممتلكات، بل نقل خدمة إدارة الاستثمارات نفسها.. بمعنى آخر، فالرفوف التي بدأوا يبيعون عليها ليست مجرد قطع غيار، بل أجهزة كاملة يتم تجميعها لك بدلًا منك..
والأكثر إثارة هو أن الأرقام بدأت تتحرك.. ارتفع ONDO خلال 24 ساعة بأكثر من 20%، بينما كان السوق العام في نفس الفترة ما يزال تحت ضغط هبوط وسحق.. وهذا يعني أن جزءًا من الأموال كان يُسعِّر مسبقًا فكرة "تدوين الوصفة على السلسلة"، وليس تسعير عملة بعينها..
لذا، في هذه الجولة، ما يستحق المتابعة حقًا هو انتقال المال إلى مسار جديد: من "ماذا تشتري" إلى "بأي نسب تُخصِّص".. إن الساق الخاصة بـ ETF التقليدي، مشكلتها أنها تعمل فقط نهارًا، ومقيدة بالجغرافيا، ولا يمكن معرفة التوزيعات إلا بعد الإفصاحات الدورية عن الحيازات؛ أما ساق "الخزينة على السلسلة" فمشكلتها أن هناك أساسًا فئة السندات فقط بدون تعرض للأسهم بشكل واضح، والاسترداد قد يتطلب أحيانًا الانتظار في طابور.. الآن، هناك من يريد دمج نقاط القوة في الساقين: تصميم محافظ بمستوى مؤسسات، مع إضافة رمز يمكنه التحويل بحرية، واستخدامه كضمان، ثم إدخاله مرة أخرى ضمن محافظ أخرى..
لكن تأتي المشكلة.. الشفافية لا تعني بالضرورة فهم كل شيء، وأن تكون الوصفة مُعلنة لا يعني أنها ستجني الربح بالتأكيد.. عائد أي محفظة في النهاية يعتمد على تلك الأشياء التي تُغلّفها—الأسهم وETF، والتسعير ما يزال قائما في السوق التقليدي.. والطبقة الإضافية على السلسلة التي تتمثل في "قابلية التركيب" و"قابلية الرهن" تجلب معها الرافعة المالية: يمكن أن يدخل رمز واحد في مجمع الإقراض كضمان، ويمكن أيضًا أن يُعبَّأ من جديد عبر محفظة أخرى، وكلما كانت الوصفة أكثر علنية زادت سهولة تحويل المخاطر إلى وحدات قابلة للتركيب أيضًا..
أما بالنسبة للانعكاس.. فالأمر الحقيقي الذي ينبغي مراقبته ليس إصدار ثلاثة رموز إضافية، بل هل ستصبح هذه الوصفة معيارًا.. في الجهة التقليدية، بلاك روك تبيع حاوية ETF؛ أما على السلسلة، فهي لأول مرة تُسند خطوة "اختيار ماذا وأي مقدار" إلى الآخرين.. وإذا أمكن وضع هذه المجموعة على الرفّ الافتراضي في منصات وسطاء أو محافظ عامة، فسيصبح ما يُباع على السلسلة ليس أصولًا، بل إدارة استثمارات بحد ذاتها.. عندها، من يحدد الوصفة، هو من يحدد ما الموجود في الرف..
📢 消息第一时间
معظم الناس عندما مسحوا شاهدوا: "أوندو أصدرت ثلاثة منتجات مركّبة مرتبطة بالترميز".. لكن ما يستحق النظر حقًا ليس أوندو، بل إن بلاك روك لأول مرة تُسَلِّم "وصفة" خاصة بها، والأهم أنها لا تسلّمها لقنوات الوسطاء، بل مباشرة إلى السلسلة..
لنشرح الأمر بوضوح.. الثلاثة منتجات المركّبة التي تم إطلاقها اليوم، وما لديها من أصول وأوزان مبدئية على التوالي، تستخدم استراتيجية تخصيص صممتها بلاك روك خصيصًا لأوندو—واحدة تميل للعائد، واثنتان تميلان للنمو.. أما الطبقة الأساسية فهي عبارة عن أسهم ورِكْبة ETF مُرمَّزة (tokenized)، وما خلفها هو أوراق مالية حقيقية وسيولة سوقية حقيقية.. منطق نسب التوزيع، وإعادة التوازن، والرسوم كلها مكتوبة في العقد (العقد الذكي)، وتعمل تلقائيًا وفق دورة ثابتة؛ لدى المستخدم رمز واحد فقط، ويمكنه الاسترداد/الاكتتاب في أي وقت..
هنا تصبح الأمور مثيرة للاهتمام بالفعل.. فخلال السنوات الثلاث الماضية، ما قامت به السلسلة هو نقل "الأصول" إلى الأعلى: الدولار والأسهم وETF، واحدًا تلو الآخر.. أما هذه المرة، فما يتم نقله ليس الأصول نفسها، بل "كيفية التخصيص"—أي أن الأمر ليس مجرد نقل ممتلكات، بل نقل خدمة إدارة الاستثمارات نفسها.. بمعنى آخر، فالرفوف التي بدأوا يبيعون عليها ليست مجرد قطع غيار، بل أجهزة كاملة يتم تجميعها لك بدلًا منك..
والأكثر إثارة هو أن الأرقام بدأت تتحرك.. ارتفع ONDO خلال 24 ساعة بأكثر من 20%، بينما كان السوق العام في نفس الفترة ما يزال تحت ضغط هبوط وسحق.. وهذا يعني أن جزءًا من الأموال كان يُسعِّر مسبقًا فكرة "تدوين الوصفة على السلسلة"، وليس تسعير عملة بعينها..
لذا، في هذه الجولة، ما يستحق المتابعة حقًا هو انتقال المال إلى مسار جديد: من "ماذا تشتري" إلى "بأي نسب تُخصِّص".. إن الساق الخاصة بـ ETF التقليدي، مشكلتها أنها تعمل فقط نهارًا، ومقيدة بالجغرافيا، ولا يمكن معرفة التوزيعات إلا بعد الإفصاحات الدورية عن الحيازات؛ أما ساق "الخزينة على السلسلة" فمشكلتها أن هناك أساسًا فئة السندات فقط بدون تعرض للأسهم بشكل واضح، والاسترداد قد يتطلب أحيانًا الانتظار في طابور.. الآن، هناك من يريد دمج نقاط القوة في الساقين: تصميم محافظ بمستوى مؤسسات، مع إضافة رمز يمكنه التحويل بحرية، واستخدامه كضمان، ثم إدخاله مرة أخرى ضمن محافظ أخرى..
لكن تأتي المشكلة.. الشفافية لا تعني بالضرورة فهم كل شيء، وأن تكون الوصفة مُعلنة لا يعني أنها ستجني الربح بالتأكيد.. عائد أي محفظة في النهاية يعتمد على تلك الأشياء التي تُغلّفها—الأسهم وETF، والتسعير ما يزال قائما في السوق التقليدي.. والطبقة الإضافية على السلسلة التي تتمثل في "قابلية التركيب" و"قابلية الرهن" تجلب معها الرافعة المالية: يمكن أن يدخل رمز واحد في مجمع الإقراض كضمان، ويمكن أيضًا أن يُعبَّأ من جديد عبر محفظة أخرى، وكلما كانت الوصفة أكثر علنية زادت سهولة تحويل المخاطر إلى وحدات قابلة للتركيب أيضًا..
أما بالنسبة للانعكاس.. فالأمر الحقيقي الذي ينبغي مراقبته ليس إصدار ثلاثة رموز إضافية، بل هل ستصبح هذه الوصفة معيارًا.. في الجهة التقليدية، بلاك روك تبيع حاوية ETF؛ أما على السلسلة، فهي لأول مرة تُسند خطوة "اختيار ماذا وأي مقدار" إلى الآخرين.. وإذا أمكن وضع هذه المجموعة على الرفّ الافتراضي في منصات وسطاء أو محافظ عامة، فسيصبح ما يُباع على السلسلة ليس أصولًا، بل إدارة استثمارات بحد ذاتها.. عندها، من يحدد الوصفة، هو من يحدد ما الموجود في الرف..
