حجم الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لم يسبق له مثيل في التاريخ الاقتصادي الأمريكي. نحن نتابع شركات التكنولوجيا الكبرى وشركات المرافق وهي تلتزم بمئات المليارات من الدولارات لإنشاء مراكز بيانات، وتوليد الطاقة، وتصنيع الرقائق — كل ذلك على أساس أن الطلب على الذكاء الاصطناعي سيبرر هذه الاستثمارات.

هذه هي أكبر دورة استثمار رأسمالي (CAPEX) منذ طفرة السكك الحديدية. ما الفرق؟ كانت للسكك الحديدية حالات استخدام واضحة منذ اليوم الأول. أما مع الذكاء الاصطناعي، فنحن ما زلنا نحدد أين تقع نماذج الإيراد المستدامة.

يقول التاريخ إن رهانات البنية التحتية الضخمة تؤتي ثمارها عندما تمكّن فئات جديدة بالكامل من النشاط الاقتصادي. السؤال ليس ما إذا كان الذكاء الاصطناعي حقيقيًا — فهو واضح أنه كذلك. السؤال هو ما إذا كانت وتيرة الإنفاق الحالية تتماشى مع جداول زمنية واقعية لتحقيق العائدات.

احذر من افتراض أن "إذا شيدته، سيأتون" ينجح دائمًا. أحيانًا ينتهي الأمر بوفرة طاقة زائدة وأصول متعثرة. إن بناء شبكات الألياف الضوئية في التسعينات تذكير مفيد.