• تشمل مدخلات المؤشر تحركات أسعار أفضل 10 عملات مشفرة، والتقلب، ونسبة البيع/الشراء (put/call).

• تقوم CoinMarketCap بإدخال نسبة إمدادات العملات المستقرة وبيانات بحث المنصات في المؤشر.

• يمتد مقياس المؤشر من 0 للخوف الشديد إلى 100 للتفاؤل الشديد.

تراجع المعنويات إلى 74

تبقى معنويات سوق العملات المشفرة داخل نطاق الجشع حتى مع تراجعها على الهامش؛ فقد عرض مؤشر الخوف والجشع الذي تحافظ عليه CoinMarketCap قراءة 74 يوم الأربعاء، أي أقل بأربع نقاط من القراءة في الجلسة السابقة، ما أبقى المؤشر راسخًا في منطقة التفاؤل التي ظل يشغلها خلال فترة التداول هذه. المؤشر، الذي يتم معايرته على مقياس يمتد من 0 — خوف شديد — إلى 100 — تفاؤل شديد — ظل فوق منتصف الحياد حتى مع تحول حركته اليومية إلى السالب؛ وفي قراءتنا للنتيجة الحالية، فإن انخفاضًا من أربع نقاط من هذا النوع يُسجَّل على أنه تبريد معتدل في شهية المخاطرة وليس تغييرًا في النظام لكيفية تموضع المشاركين. يأتي هذا التليين بينما تتداول عملة البيتكوين (BTC) نفسها قرب 84,000 دولار وقت النشر، ما يعني أن انزلاق المعنويات يحدث مقابل سوق لم يُكسر بنيته الأوسع؛ إذ تستمد حسابات CoinMarketCap مادتها الخام من سلوك أسعار أكبر عشرة أصول رقمية من حيث القيمة السوقية — البيتكوين (BTC) بينها، إلى جانب عملات كبرى جديدة مثل Sui (SUI) — لذا تعكس قراءة 74 تقييمًا على مستوى السلة وليس إشارة لأصل واحد بعينه، وتشير تصنيفات الجشع المستمرة إلى أنه مهما حملته الجلسة الماضية من ضعف، فإنه لم يدفع القناعة الإجمالية خارج الثلث العلوي من مقياس المعنويات.

داخل الفهرس

يساعد تركيب المؤشر على تفسير سبب وجوب قراءة الانزلاق خلال يوم واحد مع قدر من التحفّظ؛ فمنذ السلة السعرية ضمن المراكز العشرة الأوائل، تقوم CoinMarketCap بضم تقلبات السوق إلى الحساب، إلى جانب إشارات أسواق المشتقات — والأبرز نسبة البيع/الشراء (put/call)، التي تقيس التوازن بين مراكز الخيارات الباحثة عن حماية من الهبوط وتلك الباحثة عن التعرض للصعود، وبالتالي تعمل كمؤشر على مقدار المخاطر التي يرغب المشاركون في تحملها. كما تُدخل الصيغة في الحسبان نسبة إمدادات العملة المستقرة، أو SSR، وهي مقياس لكمية القوة الشرائية الكامنة في الرموز المرتبطة بالدولار مقارنةً بالسوق الأوسع — وهي مجموعة السيولة نفسها التي ظلت شبكات الدفع مثل Tron توفرها لمتداولي Bitcoin (BTC) — وأخيرًا بيانات البحث الخاصة بالمنصة، والتي ترصد اهتمام التجزئة المتدفق نحو أصول كريبتو مباشرةً من خلال حركة مرور CoinMarketCap. وبناءً على هذه المدخلات، فإن المؤشر ليس مجرد مشتق لسعر واحد؛ بل إنه يمزج بين سلوك السوق المُتحقق، والتموضع داخل دفتر الخيارات، والسيولة المدعومة بالعملات المستقرة — نوع المعروض الدولاري الذي تهدف شبكات مثل Stable وTether وUSDT على طبقتها الأولى native Layer 1 إلى تثبيته — وكذلك الفضول من جهة الطلب، لذلك يمكن أن يعود تراجع أربع نقاط إلى تحرك أي من هذه الأرجل، ولا تكشف قيمة العنوان المنشور وحدها أيّها كان المسؤول. ما يثبته التركيب هو أن القراءة عند 74 تجمع عدة تأكيدات مستقلة على استمرار التفاؤل المرتفع، بدل الاعتماد على حركة السعر وحدها.

ما الذي استمر خلال الانخفاض

المهمة التي ينبغي إبرازها هي ما لم تستطع تراجعات الأربع نقاط تحقيقه؛ فحساب CoinMarketCap المنشور نفسه — وهو السجل الأساسي وراء هذه القراءة — يضع المؤشر عند 74، ولا يزال داخل فئة الجشع، كما أن التصنيف ظل ثابتًا خلال الانخفاض دون الاقتراب من الخط المحايد. والواقع أن الظروف التي تستمر عبر قراءة يومية سلبية هي الحقيقة الأكثر دوامًا هنا؛ فقد أدى التليين إلى تحريك المستوى لا نطاقه، وحتى تُغلق القراءة تحت عتبة الجشع، يبقى الوضع الإجمالي للسوق واحدًا من التفاؤل المرتفع، وفق قياس الأربعاء.