سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات للتو حققت 5.12%، وهي أعلى مستوياتها منذ عام 2007، ما يفرض سؤالاً صعباً على أنصار البيتكوين. لماذا المخاطرة بأصل لا يدرّ عائداً بينما يمكنك تثبيت 5% دون مخاطرة في السندات الحكومية؟ إن تكلفة الفرصة هذه هي أوضح قراءة وراء تراجع BTC من نطاق الـ85 ألفاً باتجاه 83 ألفاً مع ارتفاع العوائد.
تتمثل الحالة في شدّ وجذب بين رياح الاقتصاد الكلي ومحفزات خاصة بالقطاع. فمن جهة، العوائد المرتفعة تستنزف السيولة من الأصول ذات المخاطر، وترفع معدلات الخصم للرهانات طويلة الأجل، وتعزز الدولار. ومن جهة أخرى، يبقى البيتكوين فوق 83,000 مع مكاسب بنسبة 14% منذ أدنى نقطة «أقصى ألم» قرب 75,000، وما زال مرتفعاً بنحو 33% من أدنى مستوى في يوليو قرب 58,000. يوازن السوق بين خيار عائد خالٍ من المخاطر بنسبة 5% وبين احتمال حدوث اختراق صعودي إذا تمكن BTC من تجاوز 88,000 إلى 90,000.
بالنسبة للمتداولين، الصورة واضحة. راقب عائد السندات لأجل 10 سنوات عند 5.12% ثم عند 5.15% للمرحلة التالية. أي تحرك فوق 5.15% سيشير إلى مزيد من الضغط على الأصول ذات المخاطر، بينما التراجع نحو 5.00% سيخفف من حدة تكلفة الفرصة. أما بالنسبة لـ BTC، فالمستويات المحورية هي 83,000 كدعم، و88,000 إلى 90,000 كمقاومة. قد يؤدي كسر 83,000 إلى فتح الطريق نحو 80,000 ثم 75,000، بينما يشير الثبات فوق 88,000 إلى أن المشترين يدافعون عن سيناريو الصعود.
المحفزات التالية تتمثل في انتهاء صلاحية خيارات الجمعة البالغة 18 مليار دولار وأي متابعة في العوائد. إذا تراجع عائد 10 سنوات من 5.12% وظل BTC عند 85,000، فستُفتح الطريق نحو 90,000. أما إذا دفعت العوائد باتجاه 5.15% وخسر BTC 83,000، فستهيمن سردية العائد الخالي من المخاطر وستسحب العملات المشفرة إلى الأسفل.
$BTC
تتمثل الحالة في شدّ وجذب بين رياح الاقتصاد الكلي ومحفزات خاصة بالقطاع. فمن جهة، العوائد المرتفعة تستنزف السيولة من الأصول ذات المخاطر، وترفع معدلات الخصم للرهانات طويلة الأجل، وتعزز الدولار. ومن جهة أخرى، يبقى البيتكوين فوق 83,000 مع مكاسب بنسبة 14% منذ أدنى نقطة «أقصى ألم» قرب 75,000، وما زال مرتفعاً بنحو 33% من أدنى مستوى في يوليو قرب 58,000. يوازن السوق بين خيار عائد خالٍ من المخاطر بنسبة 5% وبين احتمال حدوث اختراق صعودي إذا تمكن BTC من تجاوز 88,000 إلى 90,000.
بالنسبة للمتداولين، الصورة واضحة. راقب عائد السندات لأجل 10 سنوات عند 5.12% ثم عند 5.15% للمرحلة التالية. أي تحرك فوق 5.15% سيشير إلى مزيد من الضغط على الأصول ذات المخاطر، بينما التراجع نحو 5.00% سيخفف من حدة تكلفة الفرصة. أما بالنسبة لـ BTC، فالمستويات المحورية هي 83,000 كدعم، و88,000 إلى 90,000 كمقاومة. قد يؤدي كسر 83,000 إلى فتح الطريق نحو 80,000 ثم 75,000، بينما يشير الثبات فوق 88,000 إلى أن المشترين يدافعون عن سيناريو الصعود.
المحفزات التالية تتمثل في انتهاء صلاحية خيارات الجمعة البالغة 18 مليار دولار وأي متابعة في العوائد. إذا تراجع عائد 10 سنوات من 5.12% وظل BTC عند 85,000، فستُفتح الطريق نحو 90,000. أما إذا دفعت العوائد باتجاه 5.15% وخسر BTC 83,000، فستهيمن سردية العائد الخالي من المخاطر وستسحب العملات المشفرة إلى الأسفل.
$BTC
