بعد عام 2008، أنشأت البنوك المركزية بيئة معدلات منخفضة بشكل غير طبيعي استمرت لأكثر من عقد. حدّد تِجارة "TINA" — لا بديل للأسهم — ملامح تلك الحقبة.
الآن عادت المعدلات إلى وضعها الطبيعي. توفر السندات والنقد عوائد حقيقية مرة أخرى. المسير القسري نحو الأسهم لتحقيق أي عائد؟ انتهى.
يغيّر هذا كل شيء بشأن بناء المحافظ وتحمّل المخاطر. عندما تدفع الأصول الآمنة 4-5%، تصبح علاوات مخاطر الأسهم مهمة مرة أخرى. تصبح الانضباطية في التقييم مهمة مرة أخرى.
لقد انتهت حقبة "شراء أي شيء لأن الفائدة صفر".
الآن عادت المعدلات إلى وضعها الطبيعي. توفر السندات والنقد عوائد حقيقية مرة أخرى. المسير القسري نحو الأسهم لتحقيق أي عائد؟ انتهى.
يغيّر هذا كل شيء بشأن بناء المحافظ وتحمّل المخاطر. عندما تدفع الأصول الآمنة 4-5%، تصبح علاوات مخاطر الأسهم مهمة مرة أخرى. تصبح الانضباطية في التقييم مهمة مرة أخرى.
لقد انتهت حقبة "شراء أي شيء لأن الفائدة صفر".
