آخر أخبار XRP تعيد XRP Ledger إلى دائرة الضوء، بعد أن فتحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مسارًا جديدًا لتداول أسهم مُرمّزة (tokenized) عبر مُحوِّلات أسواق آلية (automated market makers). وقد أنشأت قرار 17 سبتمبر الصادر عن هيئة SEC إعفاءً مؤقتًا لبعض الجهات القائمة على سلاسل الكتل لتسهيل تداول أسهم أمريكية مُرمّزة عبر منصات سيولة لامركزية (liquidity pools) مُصرَّح بها ومملوكة (permissioned AMM).

اليوم: أصدرت هيئة SEC أمرًا يمنح إعفاءً مؤقتًا مشروطًا من تعريف “البورصة” في قانون البورصة للأماكن/المنصات المعنية بالأوراق المالية المُرمّزة (Tokenized Securities Venues) للتداول في أسهم NMS المُرمّزة باستخدام مُحوِّلات أسواق آلية مُبتكرة ومُصرَّح بها (permissioned automated market makers) وباستخدام حاويات/مجمّعات السيولة (liquidity pools). pic.twitter.com/VDi7Oty2d9

— لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (@SECGov) 17 سبتمبر 2026

القرار لا يذكر تحديدًا XRP أو Ripple أو دفتر XRP. بدلًا من ذلك، فإنه يضع إطارًا «لمواقع تداول الأوراق المالية المُرمّزة»، مما يسمح للمنصات المؤهلة بتشغيل أسواق قائمة على AMM ضمن شروط معينة.

لماذا قد يكون ذلك صعوديًا بالنسبة لـ XRP؟ يحتوي دفتر XRP (XRP Ledger) بالفعل على AMM مدمج. وبدأ تعديل AMM الخاص به العمل على شبكة Mainnet في مارس 2024، ما وفر للشبكة أحواض سيولة مدمجة إلى جانب بورصتها اللامركزية الحالية. وهذا يجعل قرار هيئة SEC الأخير مثيرًا للاهتمام بشكل خاص بالنسبة لبيئة XRP.

كسب 50 دولارًا وادخل سحب جائزة بقيمة 300 ألف دولار في EdgeXSEC تفتح باب AMM للأسهم المُرمّزة

يمنح «إعفاء الابتكار» من هيئة SEC تخفيفًا مؤقتًا من بعض قواعد الأوراق المالية أمام «مواقع تداول الأوراق المالية المُرمّزة». يمكن لهذه المواقع استخدام صُنّاع السوق الآليين وأحواض السيولة لضم المشترين والبائعين لأسهم «نظام السوق الوطني» المُرمّزة.

الإعفاء مشروط وليس موافقة شاملة على تداول الأسهم المُرمّزة عبر أسواق العملات المشفرة. وقالت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إن الجهات التي تستضيف التداول يجب أن تعمل بأنظمة مُقيّدة بالتصاريح وأن تمتثل لمتطلبات محددة لحماية المستثمرين.

ومن بين تلك المتطلبات، يجب أن تمنح الأسهم المُرمّزة حامليها الحقوق والامتيازات نفسها التي يحصل عليها حاملو الأسهم التقليدية المكافئة. ويشمل ذلك حقوقًا مثل توزيع الأرباح والتصويت.

كما يتيح الإطار أيضًا لمالك السهم الأصلي فرصة الاعتراض عندما يقوم طرف ثالث بترميز أسهمه. ويجب أيضًا إيقاف التداول عندما يتم إيقاف التداول في السهم الأساسي على بورصة الإدراج الأساسية الخاصة به.

بالنسبة لأسواق العملات المشفرة، ومع ذلك، قد تكون أبرز نقطة هي الاعتراف الصريح من هيئة SEC بأحواض سيولة بروتوكولات التداول الآلي (AMM) كجزء من هيكل تداول الأوراق المالية عبر السلسلة (onchain).

قالت هيئة SEC إن أمرها يوفّر أيضًا تخفيفًا مشروطًا لبعض مزودي السيولة الذين يوفّرون أسهمًا مُرمّزة لهذه الأحواض. ومن المقرر أن تستمر هذه الإعفاءات خمس سنوات، ما يمنح الجهات التنظيمية وقتًا لمراقبة كيفية تطور السوق.

وهذا أوجد حديثًا جديدًا حول شبكات البلوكتشين التي تمتلك بنية تحتية أصلية لـ AMM.

اكتشف: أفضل صفقات ما قبل البيع لرمز (Token Presales) في هذا السوق الصاعد

أخبار XRP تتحول إلى AMM الموجود بالفعل في دفتر XRP

وهنا يدخل دفتر XRP في النقاش. تم تقديم وظيفة AMM في XRPL عبر تعديل XLS-30، والذي أصبح فعّالًا على شبكة Mainnet في 22 مارس 2024.

على عكس تطبيق منفصل يعمل أعلى الشبكة، تم دمج AMM داخل بورصة XRP Ledger اللامركزية. يمكن للمستخدمين إنشاء أحواض سيولة لأزواج الأصول، وتوفير السيولة، واستلام رموز LP التي تمثل مراكزهم.

حسنًا.. مثل وشارك هذا من أجل $XRP

لنضع تحديث تداول الأسهم المُرمّزة من هيئة SEC في كلمات بسيطة:

سمحت هيئة SEC للتو للأسهم الحقيقية بالتداول عبر السلسلة (onchain) باستخدام صناع السوق الآليين AMMs.
لدى XRPL بالفعل AMM وDEX مُقيّد بالتصاريح (permissioned) وRLUSD موجودة هناك كالنقد.
كانت لدى Ripple تبني…

— SHILL (@ShillRaids) 17 سبتمبر 2026

تقول وثائق XRPL إن DEX لديها يمكنه دمج سيولة دفتر الأوامر وسيولة AMM عند تنفيذ الصفقات، مما يسمح للمعاملات باستخدام المسار الذي يوفر أفضل سعر صرف. وهذه البنية الأصلية أصبحت الآن أكثر أهمية مع بدء قيام الجهات التنظيمية بمعالجة أسواق الأوراق المالية عبر السلسلة (onchain).

ومع ذلك، سيكون من السابق لأوانه القول إن هيئة SEC قد وافقت على الأسهم المُرمّزة على XRPL. إن إعفاء الابتكار محايد تقنيًا ويضع متطلبات لمواقع «الأوراق المالية المُرمّزة المؤهلة» بدلًا من الموافقة على سلاسل بلوكتشين فردية.

24h7d30d1yإجمالي الوقت

وبالنسبة لحاملي XRP، فإن الأهمية إذًا تتعلق أكثر بالبنية التحتية وليس بحالة استخدام جديدة فورية لـ XRP.

إذا توسعت في نهاية المطاف أسواق الأسهم المُرمّزة الخاضعة للتنظيم إلى سلاسل بلوكتشين عامة، فقد يكون لدى الشبكات التي تمتلك بنية تحتية موجودة لـ AMM وDEX أساسًا راسخًا يمكن البناء عليه. لدى XRPL بالفعل هذا الأساس، بينما وفرت هيئة SEC الآن إطارًا تنظيميًا يأخذ في الحسبان بشكل صريح التداول القائم على AMM.

السؤال التالي هو ما إذا كانت الشركات المالية تختار فعلًا شبكات عامة مثل XRPL لهذه الأسواق. لقد فتحت هيئة SEC الباب، لكن على الصناعة أن تعبر عبره.

في الوقت الحالي، قصة أخبار XRP ليست أقل ارتباطًا بتأييد هيئة SEC لـ XRP، بل إنها أكثر عن تطور تنظيمي قد يجعل معمارية AMM الحالية في XRPL أكثر أهمية للأصول المُرمّزة.

تداول XRP على Bybit واحصل على فرصة للفوز بإسقاطنا الجوي (Airdrop) بقيمة 1,000 USDT

ظهرت مشاركة «بعد أخبار XRP: SEC تفتح باب AMM للأسهم المُرمّزة بينما لدى XRPL التقنية بالفعل» أولًا على Cryptonews.