ال القيمة الإجمالية للعملات المستقرة تتجه هبوطًا هذين اليومين، وUSDT وUSDC ضمن ذلك. وفي الوقت نفسه، يتجه البيتكوين إلى قمم جديدة، وخلال الأسابيع القليلة الماضية كان مساران يتحركان بشكل عكسي.

العملات المستقرة هي خزان لاستيعاب الأموال الواردة من العملات الورقية على مستوى السوق بأكمله؛ وعندما يتقلص هذا الخزان، فهذا عادةً يعني أن أموالًا تعود إلى الأوراق النقدية، أو على الأقل أنه لا توجد أموال جديدة تدخل. لذلك، خلال هذين اليومين، تنتشر في الساحة كل أنواع التحذيرات من «سحب السيولة».

بصراحة، لست مقتنعًا تمامًا بهذا الاستنتاج. صِغر حجم الخزان واتجاه تدفق السائل أمران مختلفان: قد تكون الأموال التي غادرت هي أموال جديدة خارج السوق، وقد تكون مجرد أموال داخل السوق تحوّلت إلى عملات. الشيء الحقيقي الذي يجب تمييزه هو: أيّ النوعين هو الذي يتحرك بالفعل.

برأيك، هذه الموجة فيها من ينسحب فعلًا، أم أن الأمر مجرد تبديل مراكز؟