كثيرون ما زالوا يتخيلون أن RWA يعني فقط «نقل الأسهم إلى السلسلة وإصدار توكن» وانتهى الأمر.
في هذه المرة، خطت Aave V4 خطوة إضافية للأمام: ما تريد القيام به هو التمويل عبر الأوراق المالية (securities finance)—من السندات إلى الأسهم المُرمّزة (tokenized)، مع ضمانات واقتراض وإقراض مباشرة على السلسلة.
أي أن ما يُنقل إلى السلسلة ليس فقط «وثائق الأصول»، بل البنية التحتية الكاملة للسوق الائتماني.
عندما يمكن جعل كل من الأسهم والسندات قابلة للضمان والاقتراض والإقراض على السلسلة، يتم إعادة قطع هامش الربح والفصل التقليدي بين شركات السمسرة والحفظ (custody) من جديد.
وبالنسبة إلى عالم العملات المشفرة، فهذا يعني أن إقراض واشتقاق DeFi لم يعد يقتصر على «ضمان أصول أصلية (native)» فحسب، بل دخل رسميًا إلى واجهة الإيداع والإقراض في TradFi—وتريد Aave أن تكون هي البنية التحتية الأساسية في هذا المجال.
لكن المخاطر واضحة أيضًا: التنظيم، والطرف القابل للتعامل (counterparty)، وتحديد ملكية الأصول خارج السلسلة (off-chain) لم تُحل بعد.
ومع ذلك، فقد تم بالفعل تحديد الاتجاه.
في هذه المرة، خطت Aave V4 خطوة إضافية للأمام: ما تريد القيام به هو التمويل عبر الأوراق المالية (securities finance)—من السندات إلى الأسهم المُرمّزة (tokenized)، مع ضمانات واقتراض وإقراض مباشرة على السلسلة.
أي أن ما يُنقل إلى السلسلة ليس فقط «وثائق الأصول»، بل البنية التحتية الكاملة للسوق الائتماني.
عندما يمكن جعل كل من الأسهم والسندات قابلة للضمان والاقتراض والإقراض على السلسلة، يتم إعادة قطع هامش الربح والفصل التقليدي بين شركات السمسرة والحفظ (custody) من جديد.
وبالنسبة إلى عالم العملات المشفرة، فهذا يعني أن إقراض واشتقاق DeFi لم يعد يقتصر على «ضمان أصول أصلية (native)» فحسب، بل دخل رسميًا إلى واجهة الإيداع والإقراض في TradFi—وتريد Aave أن تكون هي البنية التحتية الأساسية في هذا المجال.
لكن المخاطر واضحة أيضًا: التنظيم، والطرف القابل للتعامل (counterparty)، وتحديد ملكية الأصول خارج السلسلة (off-chain) لم تُحل بعد.
ومع ذلك، فقد تم بالفعل تحديد الاتجاه.