حركة سوق الخزانة اليوم — مثال كلاسيكي على الموقف المستحيل الذي يواجهه رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي. يخلف وارش مأزق باول في الوقت الفعلي: إدارة توقعات التضخم مع الحفاظ على منحنى العوائد يعمل بسلاسة، وتجنب أزمة تمويل. لا توجد طريق سهلة عندما يكون «سماسرة السندات» نشطين وتصبح الهيمنة المالية واقعًا. راقب $TLT عن كثب هنا — العوائد تتحرك بسرعة والتمويل السيّال (السيولة) أهم من أي وقت مضى.