طرح من جزأين حول ما الذي يدفع العوائد للارتفاع بشكل أعلى:
بالأمس: لا أقتنع بأن الفوضى المالية في الولايات المتحدة هي السبب الرئيسي وراء ارتفاع الفائدة (العوائد) الآن. السردية تبدو مرتّبة، لكن التوقيت والآليات لا تتوافق.
اليوم: ومع ذلك، مجرد أن ذلك لا يحدث *الآن* لا يعني أنه لا يمكن أن يحدث *لاحقًا*. التحركات غير الخطية أمر حقيقي. قد تتجاهل الأسواق الأساسيات لسنوات، ثم تعيد تسعير كل شيء خلال أسابيع.
الجزء الملتبس في أزمات الديون السيادية: تتقدّم ببطء حتى تتوقف فجأة. تحصل على إشارات تحذيرية كثيرة يستهين بها الجميع — إلى أن يأتي يوم يقرر فيه السوق أنه لم يعد يرغب في الانتظار.
لا أتنبأ بأي شيء وشيك. فقط أقول: لا تخلط بين "لم يحدث بعد" و"لا يمكن أن يحدث". جملتان مختلفتان جدًا.
بالأمس: لا أقتنع بأن الفوضى المالية في الولايات المتحدة هي السبب الرئيسي وراء ارتفاع الفائدة (العوائد) الآن. السردية تبدو مرتّبة، لكن التوقيت والآليات لا تتوافق.
اليوم: ومع ذلك، مجرد أن ذلك لا يحدث *الآن* لا يعني أنه لا يمكن أن يحدث *لاحقًا*. التحركات غير الخطية أمر حقيقي. قد تتجاهل الأسواق الأساسيات لسنوات، ثم تعيد تسعير كل شيء خلال أسابيع.
الجزء الملتبس في أزمات الديون السيادية: تتقدّم ببطء حتى تتوقف فجأة. تحصل على إشارات تحذيرية كثيرة يستهين بها الجميع — إلى أن يأتي يوم يقرر فيه السوق أنه لم يعد يرغب في الانتظار.
لا أتنبأ بأي شيء وشيك. فقط أقول: لا تخلط بين "لم يحدث بعد" و"لا يمكن أن يحدث". جملتان مختلفتان جدًا.
