حوالي 18 مليار دولار من خيارات البيتكوين واإيثيريوم تنتهي يوم الجمعة، كما أن أقصى نقطة ألم (max pain) تستقر تمامًا عند 75,000 للبيتكوين. وهذا يعني أنها أقل بنحو 10,000 مقارنة بسعر التداول الفوري الحالي قرب 85,000 إلى 86,000. ويتساءل المتداولون عما إذا كان تحوّط الشركات المتعاملة (dealer hedging) وتدفقات جاما (gamma flows) قد يدفعان البيتكوين للانخفاض بحلول تسوية يوم الجمعة عند 08:00 بالتوقيت العالمي (UTC).
تتمثل المفارقة في التوتر بين مغناطيس max pain والتسعير المائل لصالح الشراء (call-heavy positioning). فخيارات البيتكوين منحازة بشكل صعودي؛ إذ تبلغ قيمة المكالمات حوالي 9.4 مليار دولار مقابل 6.5 مليار دولار في وضعيات البيع (puts)، مع تركّز عند مستويات 90,000 و100,000. ولتستقر أداة التسوية على max pain، سيحتاج البيتكوين إلى الهبوط بنسبة 11% إلى 12% بين الآن ويوم الجمعة، وهو تحرك كبير لكنه ليس مستحيلًا خلال أسبوع انتهاء ربع سنوي.
تُظهر الخبرة أن max pain لا يفوز دائمًا، لكنه غالبًا يعمل كمغناطيس ناعم باتجاه الاستحقاق. وفي أرباع سابقة، كان البيتكوين يستقر أقرب إلى max pain عندما تكون الفائدة المفتوحة كبيرة وكانت جاما الوسطاء (dealer gamma) قصيرة. هذا الأسبوع، يتمتع مستوى 70,000 بأكبر عدد من العقود المفتوحة، بينما تتكدس وضعيات البيع عند 60,000 و70,000 و75,000، ما يخلق أرضية دعم متعددة الطبقات قد تحد من الهبوط إذا دفع البائعون نحو 75,000.
بالنسبة للمتداولين، الصورة واضحة. راقب 85,000 باعتباره الدعم الرئيسي، و88,000 إلى 90,000 كمناطق مقاومة حتى يوم الجمعة. قد يؤدي اختراق ما دون 85,000 إلى فتح الطريق نحو 80,000 ثم إلى 75,000 كقيمة max pain، بينما تشير المحافظة فوق 88,000 إلى أن المشترين يدافعون عن التمركز المائل للمكالمات. المحفزات التالية هي عمليات ترحيل (rolls) الخيارات اليومية وأي صفقات بلوك كبيرة قد تحرك تحوطات الوسطاء قبل تسوية الجمعة عند 08:00 بالتوقيت العالمي (UTC).
$BTC
تتمثل المفارقة في التوتر بين مغناطيس max pain والتسعير المائل لصالح الشراء (call-heavy positioning). فخيارات البيتكوين منحازة بشكل صعودي؛ إذ تبلغ قيمة المكالمات حوالي 9.4 مليار دولار مقابل 6.5 مليار دولار في وضعيات البيع (puts)، مع تركّز عند مستويات 90,000 و100,000. ولتستقر أداة التسوية على max pain، سيحتاج البيتكوين إلى الهبوط بنسبة 11% إلى 12% بين الآن ويوم الجمعة، وهو تحرك كبير لكنه ليس مستحيلًا خلال أسبوع انتهاء ربع سنوي.
تُظهر الخبرة أن max pain لا يفوز دائمًا، لكنه غالبًا يعمل كمغناطيس ناعم باتجاه الاستحقاق. وفي أرباع سابقة، كان البيتكوين يستقر أقرب إلى max pain عندما تكون الفائدة المفتوحة كبيرة وكانت جاما الوسطاء (dealer gamma) قصيرة. هذا الأسبوع، يتمتع مستوى 70,000 بأكبر عدد من العقود المفتوحة، بينما تتكدس وضعيات البيع عند 60,000 و70,000 و75,000، ما يخلق أرضية دعم متعددة الطبقات قد تحد من الهبوط إذا دفع البائعون نحو 75,000.
بالنسبة للمتداولين، الصورة واضحة. راقب 85,000 باعتباره الدعم الرئيسي، و88,000 إلى 90,000 كمناطق مقاومة حتى يوم الجمعة. قد يؤدي اختراق ما دون 85,000 إلى فتح الطريق نحو 80,000 ثم إلى 75,000 كقيمة max pain، بينما تشير المحافظة فوق 88,000 إلى أن المشترين يدافعون عن التمركز المائل للمكالمات. المحفزات التالية هي عمليات ترحيل (rolls) الخيارات اليومية وأي صفقات بلوك كبيرة قد تحرك تحوطات الوسطاء قبل تسوية الجمعة عند 08:00 بالتوقيت العالمي (UTC).
$BTC
