نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي المسؤول عن الإشراف، مايكل بار (Michael Barr)، أشار مؤخراً خلال تصريحاته العلنية بوضوح إلى أنه، نظراً لأن التضخم لا يزال أعلى من هدف 2% ولا توجد دلائل ملموسة على تراجع سريع في وتيرته، قد يظلّ مجلس الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى مزيد من تشديد السياسة النقدية في المستقبل. وبعد أن شهد الأسبوع الماضي زيادة بمقدار 25 نقطة أساس، شدّد بار على أن الرسوم الجمركية، والصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط، والحرب الروسية-الأوكرانية، إضافةً إلى احتياجات الاستثمارات الضخمة الناتجة عن بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، تضع ضغوطاً مستمرة على الأسعار.
وقد كسر هذا التصريح بشكل واضح التوقعات المتفائلة المفرطة في السوق بأن دورة رفع الفائدة قد وصلت إلى نهايتها بالكامل. ورغم أن السوق كانت تراهن في السابق على التحول في السياسة النقدية، فإن قلق كبار المسؤولين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي إزاء استمرار التضخم بسبب الصدمات الجيوسياسية الخارجية والاستثمارات الهيكلية يعكس درجة عالية من التحفّظ تجاه مخاطر عودة التضخم. ويعني هذا تعديل توقعات السيناريو الأساسي أن بيئة ارتفاع أسعار الفائدة ستستمر لمدة أطول.
وفي الأسواق المالية التقليدية، تواجه عوائد سندات الخزانة الأمريكية ومؤشر الدولار ضغوطاً صعودية مدفوعة بإشارات متشددة. كما يصبح اتجاه عودة الأموال إلى الأصول الآمنة أكثر وضوحاً. إن إطالة دورة التشديد في السيولة الكلية سيؤدي مباشرة إلى كبح مساحة التقييمات في الأصول الاستثمارية عالية المخاطر عالمياً، وستستمر أيضاً التكاليف المرتفعة للاقتراض في فرض ضغط هبوطي على أنشطة الاقتصاد الحقيقي.
أما بالنسبة إلى سوق العملات المشفرة، فإن توقعات تشديد السيولة على الهامش ستزيد من مشاعر الدفاع على المدى القصير. وفي ظل غياب اليقين في البيئة الكلية وارتفاع معدلات الفائدة الحقيقية، فمن المتوقع أن تتراجع شهية الأموال المؤسسية ورغبة الزيادة في الرافعة المالية لدخول أصول عالية المخاطر مثل $BTC ، ويجب على المستثمرين الحذر من مخاطر استمرار الضغط على التقييمات وتزايد حدة التقلبات.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics
وقد كسر هذا التصريح بشكل واضح التوقعات المتفائلة المفرطة في السوق بأن دورة رفع الفائدة قد وصلت إلى نهايتها بالكامل. ورغم أن السوق كانت تراهن في السابق على التحول في السياسة النقدية، فإن قلق كبار المسؤولين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي إزاء استمرار التضخم بسبب الصدمات الجيوسياسية الخارجية والاستثمارات الهيكلية يعكس درجة عالية من التحفّظ تجاه مخاطر عودة التضخم. ويعني هذا تعديل توقعات السيناريو الأساسي أن بيئة ارتفاع أسعار الفائدة ستستمر لمدة أطول.
وفي الأسواق المالية التقليدية، تواجه عوائد سندات الخزانة الأمريكية ومؤشر الدولار ضغوطاً صعودية مدفوعة بإشارات متشددة. كما يصبح اتجاه عودة الأموال إلى الأصول الآمنة أكثر وضوحاً. إن إطالة دورة التشديد في السيولة الكلية سيؤدي مباشرة إلى كبح مساحة التقييمات في الأصول الاستثمارية عالية المخاطر عالمياً، وستستمر أيضاً التكاليف المرتفعة للاقتراض في فرض ضغط هبوطي على أنشطة الاقتصاد الحقيقي.
أما بالنسبة إلى سوق العملات المشفرة، فإن توقعات تشديد السيولة على الهامش ستزيد من مشاعر الدفاع على المدى القصير. وفي ظل غياب اليقين في البيئة الكلية وارتفاع معدلات الفائدة الحقيقية، فمن المتوقع أن تتراجع شهية الأموال المؤسسية ورغبة الزيادة في الرافعة المالية لدخول أصول عالية المخاطر مثل $BTC ، ويجب على المستثمرين الحذر من مخاطر استمرار الضغط على التقييمات وتزايد حدة التقلبات.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics