يجذب قطاع الذكاء الاصطناعي استثمارات ضخمة، لكنني أعتقد أن السؤال الأكثر إثارة للاهتمام ليس مجرد تحديد الشركات التي ستشهد أسرع نمو في الإيرادات.
بل السؤال هو: أي الشركات ستحوّل تبني الذكاء الاصطناعي بنجاح إلى أرباح مستدامة وتدفقات نقدية حرة.
للإجابة عن هذا السؤال، أقسم مشهد استثمارات الذكاء الاصطناعي إلى ثلاث مجموعات رئيسية.
1. شركات تصنيع أشباه الموصلات
توفر الشركات التي تنتج معالجات ذكاء اصطناعي متقدمة القدرة الحاسوبية اللازمة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي وتشغيلها.
يتسبب الطلب المتزايد على الحوسبة في خلق فرص أعمال، لكن يتعين على هذه الشركات أيضًا التعامل مع التغيرات التكنولوجية المتسارعة، وارتفاع حدة المنافسة، واحتمال أن يطوّر كبار العملاء شرائحهم الخاصة.
2. مراكز البيانات ومقدمو البنية التحتية السحابية
توفر هذه الشركات البنية التحتية المادية والرقمية اللازمة لتشغيل خدمات الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع.
مع توسع اعتماد الذكاء الاصطناعي، قد يزيد الطلب على القدرة الحاسوبية.
ومع ذلك، تتطلب مراكز البيانات استثمارات كبيرة في الخوادم والكهرباء وأنظمة التبريد والصيانة.
ارتفاع الإيرادات لا يعني بالضرورة تحقيق تدفق نقدي حر أقوى عندما ينمو الإنفاق الرأسمالي بسرعة.
3. مطورو تطبيقات الذكاء الاصطناعي
وهذا جزء آخر من منظومة الذكاء الاصطناعي أريد مراقبته عن كثب.
إذا ساعدت تطبيقات الذكاء الاصطناعي الشركات على خفض التكاليف أو تحسين الإنتاجية أو إنشاء منتجات يرغب العملاء في الدفع مقابلها، فقد تولّد قيمة اقتصادية كبيرة.
ومع ذلك، قد تدفع المنافسة الشديدة أسعار الاشتراكات إلى الانخفاض، بينما تظل تكاليف الحوسبة مرتفعة.
السؤال الحاسم هو ما إذا كان بإمكان مطوري تطبيقات الذكاء الاصطناعي الاحتفاظ بقيمة كافية لبناء أعمال مربحة ومستدامة.
وجهة نظري الاستثمارية
أعتقد أن ثورة الذكاء الاصطناعي قد تخلق فرصًا عبر سلسلة القيمة بأكملها، بدءًا من تصنيع أشباه الموصلات وصولًا إلى البنية التحتية وتطبيقات البرمجيات.
ومع ذلك، فإن المشاركة في صناعة تنمو بسرعة لا يضمن تلقائيًا تحقيق عوائد جذابة للمساهمين.
قدرة الحفاظ على المزايا التنافسية، وإدارة الإنفاق الرأسمالي، وتوليد تدفقات نقدية مستدامة ستكون عوامل مهمة عند تقييم هذه الفرص.
بدلًا من التركيز حصريًا على الشركات التي تحظى بأكبر قدر من الاهتمام اليوم، أريد فهم أين يتم خلق قيمة اقتصادية مستدامة.
أي جزء من سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي يثير اهتمامك أكثر: مصنّعو الشرائح، أم مقدمو البنية التحتية، أم مطورو تطبيقات الذكاء الاصطناعي؟