وصلت هذه الجولة من زخم أسهم التكنولوجيا (الذكاء الاصطناعي) في السوق الأمريكية إلى هذه المرحلة، ولم يعد بالإمكان ملاحقة الصعود بشكل أعمى وراء الأصول الرائجة.
الآن الانقسام في السوق كبير فعلاً:
من جهة تستمر الشركات الكبرى في زيادة الإنفاق الرأسمالي، وأوامر الحوسبة/السعة تُعد ملموسة بالفعل؛
ومن جهة أخرى، قد تحدث في أي وقت جولة تراجع عميق بسبب ضغوط التقييم/الاحتساب.
لذلك فإن طريقتي الشخصية ليست أن أستثمر دفعة واحدة بكل ما لدي (بدون تردد)، بل أحتفظ بالأساسيات كقاع ثابت مدعوم بمنطق قوي، وأترك جزءاً من السيولة احتياطاً بانتظار فرصة التراجع.
على مستوى العتاد، اشتريت جزءاً صغيراً $MU ، والرهان الأساسي على مسار شرائح الذاكرة HBM. مع توسيع سعات خوادم السحابة لدى مختلف الجهات، فإن الطلب على HBM طلبٌ جوهري/لا مفر منه. وتبقى توقعات ارتفاع أسعار المنتجات قائمة، لكن هذه الأسهم تتسم بتقلبات حادة؛ لذا تحكمي في حجم المركز منخفض جداً، وهي مناسبة فقط للتخطيط على الأجل المتوسط إلى الطويل، وليست مناسبة للتداول القصير المتكرر والانعكاسات.
وعلى مستوى البرمجيات، خصصت قليلاً من $MSFT لشركة مايكروسوفت. من ناحية، يستمر Azure في استيعاب احتياجات الحوسبة الخاصة بنماذج كبيرة. ومن ناحية أخرى، بدأ Copilot بالفعل في الانتقال إلى مرحلة التطبيق المدفوع لدى الشركات. وبالمقارنة مع شركات شرائح/مكونات رقائقية صِرفة، تمتلك مايكروسوفت قاعدة الحوسبة إلى جانب منتجات برمجية للذكاء الاصطناعي، ما يجعل هيكل الأعمال أكثر توازناً ويمكن أن يخفف جزءاً من أثر الدورات الصناعية على الأداء.
لم أضف أي تعزيز/مضاعفة إضافية لمؤشرات أو أصول ذكاء اصطناعي أخرى. في رأيي، الاتجاه طويل الأجل للذكاء الاصطناعي صحيح، لكن أكبر مخاطرة في المرحلة الحالية تأتي من التقييم؛ فإذا انخفضت شهية السوق للمخاطرة، ستكون قوة سحب/هبوط أسهم النمو الكبيرة مخيفة جداً. بدل أن نحفر في كل مكان عن شتى أنواع الموضوعات، من الأفضل أن نتمسك بالشركات التي أصبحت إيراداتها قابلة للتحقق بوضوح، ثم نزيد المراكز تدريجياً عندما يتراجع السوق، وهو ما سيكون أكثر أماناً.
#AI股持续上涨还有哪些投资机会
الآن الانقسام في السوق كبير فعلاً:
من جهة تستمر الشركات الكبرى في زيادة الإنفاق الرأسمالي، وأوامر الحوسبة/السعة تُعد ملموسة بالفعل؛
ومن جهة أخرى، قد تحدث في أي وقت جولة تراجع عميق بسبب ضغوط التقييم/الاحتساب.
لذلك فإن طريقتي الشخصية ليست أن أستثمر دفعة واحدة بكل ما لدي (بدون تردد)، بل أحتفظ بالأساسيات كقاع ثابت مدعوم بمنطق قوي، وأترك جزءاً من السيولة احتياطاً بانتظار فرصة التراجع.
على مستوى العتاد، اشتريت جزءاً صغيراً $MU ، والرهان الأساسي على مسار شرائح الذاكرة HBM. مع توسيع سعات خوادم السحابة لدى مختلف الجهات، فإن الطلب على HBM طلبٌ جوهري/لا مفر منه. وتبقى توقعات ارتفاع أسعار المنتجات قائمة، لكن هذه الأسهم تتسم بتقلبات حادة؛ لذا تحكمي في حجم المركز منخفض جداً، وهي مناسبة فقط للتخطيط على الأجل المتوسط إلى الطويل، وليست مناسبة للتداول القصير المتكرر والانعكاسات.
وعلى مستوى البرمجيات، خصصت قليلاً من $MSFT لشركة مايكروسوفت. من ناحية، يستمر Azure في استيعاب احتياجات الحوسبة الخاصة بنماذج كبيرة. ومن ناحية أخرى، بدأ Copilot بالفعل في الانتقال إلى مرحلة التطبيق المدفوع لدى الشركات. وبالمقارنة مع شركات شرائح/مكونات رقائقية صِرفة، تمتلك مايكروسوفت قاعدة الحوسبة إلى جانب منتجات برمجية للذكاء الاصطناعي، ما يجعل هيكل الأعمال أكثر توازناً ويمكن أن يخفف جزءاً من أثر الدورات الصناعية على الأداء.
لم أضف أي تعزيز/مضاعفة إضافية لمؤشرات أو أصول ذكاء اصطناعي أخرى. في رأيي، الاتجاه طويل الأجل للذكاء الاصطناعي صحيح، لكن أكبر مخاطرة في المرحلة الحالية تأتي من التقييم؛ فإذا انخفضت شهية السوق للمخاطرة، ستكون قوة سحب/هبوط أسهم النمو الكبيرة مخيفة جداً. بدل أن نحفر في كل مكان عن شتى أنواع الموضوعات، من الأفضل أن نتمسك بالشركات التي أصبحت إيراداتها قابلة للتحقق بوضوح، ثم نزيد المراكز تدريجياً عندما يتراجع السوق، وهو ما سيكون أكثر أماناً.
#AI股持续上涨还有哪些投资机会