كسر HYPE حاجز 97 دولارًا، وسجل أعلى مستوى تاريخي. عناوين النشاط الشهري في Hyperliquid بلغت 291,900، أيضًا أعلى مستوى تاريخي، وزادت بنحو 30% مقارنةً بشهر يوليو.
البيانات جميلة بشكل غير معقول.
لكن عندما تفتح سجلّ Hyperliquid على السلسلة، ستكتشف أمرًا لا يتحدث عنه أحد: عدد الداخلين يزداد، لكن سؤال “لماذا جاؤوا؟” لا يجيب عنه أحد.
العناوين النشطة هي “الذين قاموا بالمعاملة مرة واحدة على الأقل أو احتفظوا بصفقات/مراكز”. كم منهم جاء لالتقاط الـairdrop؟ كم منهم جرّب مرة ثم غادر؟ كم منهم يتداول فعلًا بشكل مستمر، ويُسهم في الرسوم وحجم التداول؟
حتى BlockBeats كتب بنفسه: الخطر الرئيسي هو ما إذا كان هذا النمو سيتحوّل إلى حجم تداول وإيرادات مستمرين، أم أنه سيتلاشى مع تغيّر دورات السوق.
ترجمة: ازدحام شديد، لكن لا تعرف هل الزوار جاؤوا لتناول الطعام أم للذهاب إلى الحمّام.
الذين يأكلون «بنَفَس خافت» هم فئة أخرى.
بعد أن اخترق HYPE 97.5، بدأت Wintermute في تحويل كميات كبيرة من HYPE إلى بورصات مركزية رئيسية. صانعو السوق لا يهتمون بما إذا كان HYPE سيصعد أو يهبط غدًا؛ ما يهمهم هو: ما هو الآن فرق السعر بين Hyperliquid وBinance بالنسبة لـ HYPE.
العملة نفسها، وساحتان. عندما تكون الأسعار مختلفة، فهذا هو وقت عمل صانع السوق.
أنت تراقب شموع K وتفكر: هل يمكنني اللحاق أم لا؟ بينما هم يراقبون دفتر الأوامر ويحسبون: كم يمكن لهذه الصفقة أن تحقق من أرباح/تأثير.
هناك أمر لا يعرفه أغلب الناس هنا.
معدل تمويل Hyperliquid يتم تسويته مرة كل ساعة. أما Binance فيتم ذلك مرة كل 8 ساعات.
إذا كان الاتجاه صحيحًا، فالأرباح تتراكم بسرعة بمقدار يقارب 8 أضعاف. وإذا كان الاتجاه خاطئًا، فإن الخسائر تتكاثر أيضًا بسرعة بمقدار يقارب 8 أضعاف.
أنت تفتح مركزًا يستفيد من كسب فرق التمويل فتشعر بأنه رائع، وكأن الأرباح تدخل كل ساعة. لكن عندما تنقلب الفائدة/الرسوم، فإن كل ساعة يبدأ سحب المال منك بدلًا من دخوله، وبسرعة تساوي 8 أضعاف سرعتك المعتادة.
فرق المعدّل يبدو جميلًا جدًا. لكن مجموع تكلفة فتح المركز وإقفاله يبتلع 0.2%. وعندما تنقلب الفائدة/الرسوم خلال فترة احتفاظك، فأنت حرفيًا تعمل لصالح البورصة.
Bitfinex قدّمت درسًا للجميع للتو.
في 21 سبتمبر، كان سعر البيتكوين الفوري لا يزال قرابة 85 ألف. أما عقود BTC الدائمة على Bitfinex، فقد وصل السعر مرةً إلى 153,960 دولارًا. لأن دفتر الأوامر كان رقيقًا جدًا، ومع سلسلة عمليات تصفية مراكز الشورت، انحرف السعر عن مرجعه بالكامل خلال ثوانٍ قليلة.
خلال الـ 24 ساعة الماضية، تمت تصفية 117,116 متداولًا بالرافعة المالية.
تظن أن السعر الذي تراه على منصة واحدة هو «سعر السوق». لحظات قليلة على Bitfinex تكفيك لتعرف: كل Venue عالم مستقل بذاته.
إذًا ما الذي تحاول هذه المقالة قوله بالضبط؟
قصة HYPE، فهمها الجميع. دفاتر Hyperliquid، لا يطلع عليها إلا القليلون.
عنوان 290 ألف عنوان نشط شهريًا إشارة، لكنه ليس النهاية. تقوم Wintermute بالتحويلات، ويقوم متداولو المراجحة بحساب معدلات التمويل، ويقع Bitfinex في هبوط حاد. تحدث هذه الأمور كلها في الوقت نفسه، لكن أغلب الناس رأوا فقط شموع K.
إذا كنت متداولًا وليس مستثمرًا، فقد لا تكون حقًا الشيء الذي ينبغي أن تقلق بشأنه هو هل سيصعد HYPE غدًا أو يهبط. بل هو فرق السعر بين Hyperliquid وBinance: كم هو اليوم، وعندما لا تتطابق فترات التسوية، في أي اتجاه يتم نزف مركزك.
فرق المعدّل بياناته متاحة للعامة. احتساب الأمور حسابيًا مسؤولية كل شخص بنفسه.
شموع K مخصصة للذين يراقبون الأسعار. أما الذين يقومون بالحسابات، فينظرون إلى جدول آخر.
عندما تنظرون إلى الفروق في المعدلات عبر منصات مختلفة، عادةً تراقبون كم ساحة في الوقت نفسه؟ تحدثوا في قسم التعليقات.