📰 这笔交易表面上是币安花 1 亿美元入股 Circle，实际更像是买了一张“优先货架”的长期门票。
9 月 17 日，币安以每股 80.84 美元买入 Circle 1,237,011 股 A 类普通股，同时双方签了五年商业协议：币安负责在平台推广 USDC，Circle 则根据相关 USDC 持有量，向币安支付月度激励费。
🔥 说实话，最有意思的不是谁买了谁的股票，而是谁在持续给谁钱。币安拿到了股权，现金流上却还是 Circle 的收款方。更特别的是，这批股份最长两年不能出售、转让、质押或对冲，股权更像合作协议的“押金”，而不是一笔想走就走的财务投资。
💡 Circle 的成本压力也不小。2025 年，和币安相关的分销成本增加了 1.521 亿美元；今年二季度，Circle 的分销与交易成本达到 4.104 亿美元，其中 3.246 亿美元流向 Coinbase。稳定币流通量在增长，但利率下行和渠道分成，都会直接挤压利润。
👀 但 Circle 也不是单方面让利。USDC 目前流通量约 750 亿美元，2025 年链上交易量首次超过 USDT；截至二季度末，停留在 Circle 自有平台上的 USDC 达到 124 亿美元，同比增长 106%。如果更多余额留在自己的基础设施里，Circle 以后谈分成时就更有底气。
🤔 所以这 1 亿美元到底是币安在押注 USDC，还是 Circle 花钱买渠道？你觉得这份五年协议里，谁才是更主动的一方？
#USDC #币安 #Circle #稳定币
9 月 17 日，币安以每股 80.84 美元买入 Circle 1,237,011 股 A 类普通股，同时双方签了五年商业协议：币安负责在平台推广 USDC，Circle 则根据相关 USDC 持有量，向币安支付月度激励费。
🔥 说实话，最有意思的不是谁买了谁的股票，而是谁在持续给谁钱。币安拿到了股权，现金流上却还是 Circle 的收款方。更特别的是，这批股份最长两年不能出售、转让、质押或对冲，股权更像合作协议的“押金”，而不是一笔想走就走的财务投资。
💡 Circle 的成本压力也不小。2025 年，和币安相关的分销成本增加了 1.521 亿美元；今年二季度，Circle 的分销与交易成本达到 4.104 亿美元，其中 3.246 亿美元流向 Coinbase。稳定币流通量在增长，但利率下行和渠道分成，都会直接挤压利润。
👀 但 Circle 也不是单方面让利。USDC 目前流通量约 750 亿美元，2025 年链上交易量首次超过 USDT；截至二季度末，停留在 Circle 自有平台上的 USDC 达到 124 亿美元，同比增长 106%。如果更多余额留在自己的基础设施里，Circle 以后谈分成时就更有底气。
🤔 所以这 1 亿美元到底是币安在押注 USDC，还是 Circle 花钱买渠道？你觉得这份五年协议里，谁才是更主动的一方？
#USDC #币安 #Circle #稳定币
