وصلت عملة البيتكوين يوم الاثنين إلى 87,374 دولارًا، مسجّلة أعلى مستوى لها منذ شهر يناير هذا العام، مع ارتفاع بنحو 6% خلال اليوم، وأكثر من 7% خلال الأسبوع. سمة هذه الموجة ليست الشراء الفوري (spot)، بل هي عملية ضغط على المراكز القصيرة (squeeze): تم تصفية نحو 1 مليار دولار من المراكز بالرافعة، ويأتي نحو تسعة أعشار ذلك من جانب المراكز القصيرة. وفي الوقت نفسه، لم ينخفض حجم العقود غير المُسدّدة (open interest) بل ارتفع إلى حوالي 156 مليار دولار، ما يشير إلى أن كثيرين لم يغادروا السوق، بل أعادوا التحوط/الرفع بالرافعة.

تقييمي يميل إلى الحذر. فالارتفاع الذي دُفع به المراكز القصيرة بعد تصفياتها يختلف تمامًا في طبيعته عن الارتفاع الذي يتم “شراء” حقيقي له بأموال جديدة. ففي الحالة الأولى، إذا تعذّر استمرار الشراء الفوري وشراء صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، فقد يكون التراجع سريعًا — ما زال <$BTC > أقل بنحو 30% تقريبًا من ذروة 12.6 ألف دولار تاريخيًا في أكتوبر من العام الماضي.

الجانب الآخر هو: أن السعر أعاد الاستقرار فوق متوسط تكلفة مشتري صناديق الاستثمار المتداولة الفورية (US spot ETF)، وأن أصحاب المراكز التي كانت في خسارة عائمة عادوا للتو إلى منطقة الربح العائم.

لذا فالمفتاح ليس ما إذا كان يمكن لمس 90,000 دولار أم لا، بل ما إذا كانت هذه الموجة مدفوعة بالرافعة، أم أن الطلب عاد فعلاً. هل ما زلت تمسك بالـ”سبوت“، أم أنك تستخدم العقود لتلاحق هذه الزيادة؟

#اختراق_البيتكوين_8.5_دولار