أطلق فلاد تينيف، رئيس Robinhood، إشارة قوية جدًا. قال صراحةً إن الفئات المرتبطة بالعملات المشفّرة تستحوذ في أعمال “التنبؤات” الخاصة بهذه الشركة على “حصّة مرتفعة بشكل غير متناسب”. وتقييمه حاسم: خلال بضع سنوات، سيتقلّص نصيب العقود الخاصة بالرياضة إلى أقلية.
خلّوا الكلام واضحًا من البداية. زادت إيرادات عقود منصة Robinhood المرتبطة بالقطاع بنسبة تتجاوز العشرة أضعاف على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2026، لتصل إلى 156 مليون دولار. وبالنظر فقط إلى شهر أغسطس، بلغ عدد صفقات العقود 4.7 مليار مرة؛ وهذا الرقم يعادل نحو 15 ضعفًا مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2025. شبّه Tenev هذه اللحظة بإعادة تمثيل للتاريخ حين استخدمت Robinhood صفقات بلا عمولة لاختراق معدلات رسوم التداول في وول ستريت؛ لكن هذه المرة كان الهدف هو أرض مقامرة الرياضة.
تحدث عن هذا الأمر مع Jim Cramer في برنامج (Mad Money) على قناة CNBC. وقال تنيف إن فئات مثل العملات المشفرة أصبحت تمثل حصة كبيرة من أسواق التنبؤ. وتوقع أن تصبح المراهنات الرياضية فئة محدودة ضمن هذا النشاط خلال بضع سنوات، على غرار التداول النشط في المنصات الكبيرة.
تُعرف أسواق التنبؤ أيضًا باسم عقود الأحداث. ويمكن للمستخدمين التداول والمراهنة على وقوع حدث ما من عدمه؛ إذ يمكن إنشاء أسواق لقرارات أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي والانتخابات والبطولات الكروية. وهذا يختلف تمامًا عن أسلوب عمل منصات المراهنات الرياضية التقليدية. وتُدرج لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية هذه المعاملات ضمن المشتقات الخاضعة للرقابة، في الإطار نفسه الذي يشمل العقود الآجلة والخيارات. ويستند تنيف إلى ذلك ليقول إن الأمر ليس قمارًا بعباءة جديدة.
شبّه عقود الرياضة بـ«منتج الوتد» الذي يفتح الطريق أمام نمو النشاط التجاري بأكمله. وقال إن الرياضة وسيلة ممتازة لاجتذاب العملاء، إذ تساعد المنصة على بناء السيولة وجذب المستخدمين وإنشاء الأسواق. لكن حدود توسع القطاع تتجاوز بكثير الأحداث الرياضية.
يدعم أداء البيانات تحول النشاط، لكن الجدول الزمني يظل مجرد توقع من تنيف. ففي الربع الثاني من عام 2026، ارتفعت إيرادات عقود الأحداث لدى Robinhood إلى 156 مليون دولار، وأصبحت أسواق التنبؤ أسرع قطاعات الشركة نموًا. وفي الفترة نفسها، تراجعت إيرادات تداول العملات المشفرة الفوري. وخلال شهر أغسطس وحده، بلغ عدد صفقات عقود الأحداث في أسواق التنبؤ 4.7 مليار صفقة، أي خمسة عشر ضعف حجم التداول في الفترة نفسها من العام الماضي.
تستند أعمال عقود الأحداث لدى Robinhood إلى بورصة Kalshi. وكانت Kalshi قد كسبت دعوى قضائية ضد لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية، وحصلت على حق إطلاق عقود أحداث مرتبطة بالانتخابات. وبعد ذلك، أنشأت Robinhood منصة مشتركة باسم Rothera، وهي مشروع أُطلق بالتعاون مع شركة التداول Susquehanna وحصل على ترخيص من لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية، وأُجريت اختباراته خلال كأس العالم هذا العام. وفي هذا الشهر، خطت Robinhood خطوة أخرى بإبرام شراكة مع Crypto.com وعلامتها الفرعية لأسواق التنبؤ OG.com، لتضيف بذلك شريكًا ثالثًا للتداول والمقاصة والتسوية.
يتزايد عدد اللاعبين في هذا المجال. فبورصة شيكاغو التجارية CME وCoinbase ومجموعة من المنصات اللامركزية تتنافس جميعها على متداولي عقود الأحداث. وقبل دخول شركات الوساطة في وول ستريت إلى الساحة، كانت منصات العملات المشفرة الأصلية مثل Polymarket قد أشعلت الاهتمام بعقود الأحداث.
ينظر تنيف إلى كل ذلك، سواء أكان عقودًا رياضية أم عقودًا للعملات المشفرة، بوصفه رهانًا على الملكية. وقال: «نؤمن بأن الملكية بالغة الأهمية، ليس فقط لأن امتلاك الأصول يتيح لأصحابها الاستفادة منها، بل أيضًا لأن المجتمع الذي يمتلك قدرًا أكبر من الأصول المالية عالية الجودة يكون أكثر استقرارًا بحد ذاته». واستعان بالمنطق نفسه لتفسير المكافأة الإضافية البالغة 3% على حسابات التقاعد لدى Robinhood. فعند الاشتراك في عضوية Robinhood Gold وإيداع الأموال في حساب تقاعد فردي، تضيف Robinhood مبلغًا يعادل 3% من قيمة الإيداع.
تنسجم عقود العملات المشفرة تمامًا مع هذه الفكرة، إذ تتيح تحويل الرأي الشخصي إلى صفقة. واستشهد تنيف بقانون (CLARITY) الأمريكي. فمن خلال أسواق التنبؤ، يمكنك تحويل آرائك ورؤيتك للسوق إلى أموال مباشرة. وإذا كان لديك رأي بشأن تشريعات هيكلة سوق العملات المشفرة أو قانون (CLARITY)، فلدينا سوق تداول مخصص لذلك.
لم يقتنع الجميع في واشنطن بذلك. ففكرة «إنشاء سوق تداول لأي حدث» تعني، في نظر كثيرين، «السماح بالمراهنة على أي شيء». ومنذ يناير من هذا العام، قدّم أعضاء في الكونغرس أكثر من عشرة مشاريع قوانين تستهدف أسواق التنبؤ. ويسعى قانون (PREDICT) إلى منع أعضاء الكونغرس وكبار المسؤولين من تداول عقود الأحداث المرتبطة بالسياسة. ويرى المنتقدون أن الجمع بين منتجات المراهنة على الرياضة والسياسة وحسابات التقاعد على منصة واحدة يطمس الحدود بين الاستثمار والقمار. ولا تزال الجهات التنظيمية تحاول حتى الآن تسوية هذا التناقض.
لا ينوي تنيف انتظار حسم هذا الجدل التنظيمي. ووفقًا لتقديراته، ستتراجع حصة العقود الرياضية من نشاط عقود الأحداث لدى Robinhood إلى أقلية خلال بضع سنوات فقط.
---
تابعني للحصول على المزيد من التحليلات والرؤى الآنية حول سوق العملات المشفرة!
#万斯称美已达成对伊目标 #UNI涨22%至3.28美元 #美债上涨油价近三月低位
