تدفقات صافية أسبوعية لصندوق iShares IBIT من شركة بلاك روك تبلغ نحو 121 مليون دولار، بينما بلغ إجمالي التدفقات الصافية الأسبوعية لجميع صناديق تداول بيتكوين الفورية 6.2137 مليون دولار فقط، وهذا التباين وحده يوضح المشكلة بحد ذاته.
بعبارة أخرى، لم تتوزع الأموال التقليدية بالتساوي على جميع المنتجات، بل كانت شديدة الميل لصالح عدد قليل من صناديق ETF القيادية. بالنسبة للمؤسسات، فإن تركيز التعرض في المنتجات الأكثر سيولة والأكثر نضجًا من حيث التوافق والتشغيل يجعل الأمور من ناحية الامتثال والتنفيذ أكثر راحة، لكنه في الوقت نفسه يرفع تدريجيًا من درجة تركّز نقطة الدخول.
من جهة أخرى، قامت لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب الأمريكي للتو بالموافقة على مسودة معدلة لمشروع القانون H.R. 8957، تقترح أن تقوم الحكومة الفيدرالية بامتلاك بيتكوين تُقفل لا يجوز التصرف فيها لمدة لا تقل عن 20 عامًا. وإذا تم المضي قدمًا في هذا الأمر، فسيضيف ذلك قفلًا آخر لجزء من السيولة على مستوى الأجل الطويل.
في المدى القصير، مسار صناديق ETF ذات السيولة العالية، إلى جانب احتمال ظهور أقفال احتياطي طويلة الأجل، قد يجعل سؤالَي: «من يملك نقطة الدخول؟ ومن يملك قفل العرض؟» في بيتكوين أكثر جدارة بالمراقبة من مجرد السعر نفسه.
بعبارة أخرى، لم تتوزع الأموال التقليدية بالتساوي على جميع المنتجات، بل كانت شديدة الميل لصالح عدد قليل من صناديق ETF القيادية. بالنسبة للمؤسسات، فإن تركيز التعرض في المنتجات الأكثر سيولة والأكثر نضجًا من حيث التوافق والتشغيل يجعل الأمور من ناحية الامتثال والتنفيذ أكثر راحة، لكنه في الوقت نفسه يرفع تدريجيًا من درجة تركّز نقطة الدخول.
من جهة أخرى، قامت لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب الأمريكي للتو بالموافقة على مسودة معدلة لمشروع القانون H.R. 8957، تقترح أن تقوم الحكومة الفيدرالية بامتلاك بيتكوين تُقفل لا يجوز التصرف فيها لمدة لا تقل عن 20 عامًا. وإذا تم المضي قدمًا في هذا الأمر، فسيضيف ذلك قفلًا آخر لجزء من السيولة على مستوى الأجل الطويل.
في المدى القصير، مسار صناديق ETF ذات السيولة العالية، إلى جانب احتمال ظهور أقفال احتياطي طويلة الأجل، قد يجعل سؤالَي: «من يملك نقطة الدخول؟ ومن يملك قفل العرض؟» في بيتكوين أكثر جدارة بالمراقبة من مجرد السعر نفسه.
