【CJ ملاحظات صانع السوق 03/14】
تجميع السيولة واستخدام العملات انتظاراً لارتفاعها: الربح ليس من نفس نوع المال.
عدم تحريك العملة (الاحتفاظ بها) لا يولّد ربحاً إلا بشكل أساسي من الاتجاه. إذا ارتفعت العملة ربحت، وإذا انخفضت تتحمل الانسحاب الكامل (الهبوط)؛ لا توجد تدفقات نقدية في المنتصف. القيام بعمليات تداول موجيّ/مكروّ (القيام بدورات بنشاط) قد يربح أيضاً من الاتجاه، لكن في كل عملية شراء وبيع يجب أن تحكم أنت بنفسك: متى تدخل، ومتى تخرج، وبعد “البيع على الهواء” (بيع قبل اكتمال الارتفاع) هل ستعيد الاستحواذ أم لا. صحة الاتجاه لا تعني أن نقطة الدخول أيضاً ستكون صحيحة.
LP يقسم عملية الشراء والبيع الواحدة إلى نطاق (فترة/مدى). عندما يرتفع السعر، يقوم البركة تدريجياً بتحويل العملة إلى U؛ وعندما ينخفض السعر، يستخدم البركة تدريجياً U لاستلام العملة، مع تحصيل Fee الناتج عن تنفيذ الصفقة. هذا يقلل الاعتماد على نقطة واحدة في عملية البيع/الشراء، لكنه يجلب مجموعة أخرى من المشاكل: اختراق السعر للنطاق قد يؤدي إلى بيع كل السيولة مبكراً، واختراقه للأسفل قد يجعلك تمسك بكمية كبيرة من العملة الفعلية (الـ 현물)؛ وبعد خروج السعر من النطاق قد يتوقف أيضاً عن إنتاج رسوم/عمولات التداول (الـ手续费).
لذلك LP لا يضمن أن يكون ربحه أكثر من الاحتفاظ بالعملة مباشرة؛ هو فقط يبدّل نوع المخاطر. قبل اتخاذ القرار، اسأل نفسك: هل أنا أكثر قدرة على الحكم على الاتجاه العام، أم أكثر قدرة على إدارة النطاق؟ إذا انتهى الأمر بالحصول على العملة، هل أرغب في الاحتفاظ بها؟ وإذا حدث “بيع على الهواء”، هل يمكنني قبول ذلك؟ هذه الأسئلة أهم من مقارنة ربح يومٍ معيّن.
المقال التالي: قبل أن تصبح LP، لماذا يجب أن تحسب Fee و IL أولاً؟
#DeFi #LP做市
تجميع السيولة واستخدام العملات انتظاراً لارتفاعها: الربح ليس من نفس نوع المال.
عدم تحريك العملة (الاحتفاظ بها) لا يولّد ربحاً إلا بشكل أساسي من الاتجاه. إذا ارتفعت العملة ربحت، وإذا انخفضت تتحمل الانسحاب الكامل (الهبوط)؛ لا توجد تدفقات نقدية في المنتصف. القيام بعمليات تداول موجيّ/مكروّ (القيام بدورات بنشاط) قد يربح أيضاً من الاتجاه، لكن في كل عملية شراء وبيع يجب أن تحكم أنت بنفسك: متى تدخل، ومتى تخرج، وبعد “البيع على الهواء” (بيع قبل اكتمال الارتفاع) هل ستعيد الاستحواذ أم لا. صحة الاتجاه لا تعني أن نقطة الدخول أيضاً ستكون صحيحة.
LP يقسم عملية الشراء والبيع الواحدة إلى نطاق (فترة/مدى). عندما يرتفع السعر، يقوم البركة تدريجياً بتحويل العملة إلى U؛ وعندما ينخفض السعر، يستخدم البركة تدريجياً U لاستلام العملة، مع تحصيل Fee الناتج عن تنفيذ الصفقة. هذا يقلل الاعتماد على نقطة واحدة في عملية البيع/الشراء، لكنه يجلب مجموعة أخرى من المشاكل: اختراق السعر للنطاق قد يؤدي إلى بيع كل السيولة مبكراً، واختراقه للأسفل قد يجعلك تمسك بكمية كبيرة من العملة الفعلية (الـ 현물)؛ وبعد خروج السعر من النطاق قد يتوقف أيضاً عن إنتاج رسوم/عمولات التداول (الـ手续费).
لذلك LP لا يضمن أن يكون ربحه أكثر من الاحتفاظ بالعملة مباشرة؛ هو فقط يبدّل نوع المخاطر. قبل اتخاذ القرار، اسأل نفسك: هل أنا أكثر قدرة على الحكم على الاتجاه العام، أم أكثر قدرة على إدارة النطاق؟ إذا انتهى الأمر بالحصول على العملة، هل أرغب في الاحتفاظ بها؟ وإذا حدث “بيع على الهواء”، هل يمكنني قبول ذلك؟ هذه الأسئلة أهم من مقارنة ربح يومٍ معيّن.
المقال التالي: قبل أن تصبح LP، لماذا يجب أن تحسب Fee و IL أولاً؟
#DeFi #LP做市
