$MSTR سحبَتُ 9.3%، وفي الأصول الأميركية المدرجة على السلسلة الخاصة بالبيتكوين، هذا التذبذب اليومي يُعدّ شرسًا. ألقَيتُ نظرة على التمويل وOI، وفيه شيء مثير: معدل التمويل ثابت تمامًا عند 0، والعقود المفتوحة تراجعت قليلًا من نحو 550 ألفًا في الأمس إلى 522 ألفًا. عندما ارتفع السعر، انخفضت المراكز بدلًا من الزيادة قليلًا؛ يبدو أن الطرفين (الثيران والدببة) لم يستعجلوا فتح مراكز جديدة لدفع هذه الموجة.
هذا ليس منطقًا شبيهًا بتلك الطروحات المشفرة التي تعتمد فقط على الرافعة لسحب السعر للأعلى. حجم مراكز $MSTR يتجاوز 520 ألف عقد، لكن قيمة التداول خلال 24 ساعة وصلت إلى 630 مليون دولار، ومع ذلك معدل التمويل يظل 0. هذا يعني أن السيولة المتداولة داخل المنصة هي التي تعمل، وليس دخول فومو من سيولة رافعة جديدة بكميات كبيرة. الثيران لم تصبح متزاحمة لدرجة تجعلها مضطرة لدفع ثمن للـدببة، والدببة أيضًا لم تصل لمرحلة اليأس لدرجة أن تتعرض لضخٍّ تصفياتي أو سداد ديون عند الانفجار؛ لا يوجد شدّ حبل التمويل على نحو يقيّد الارتفاع. المرونة في أصول “الأسهم الأميركية” على السلسلة—بحسب ما أراه الآن—ترتبط أكثر بتوقعات الأصل الأساسي. $MSTR يركّز على قصة BTC والميزانية العمومية للشركات، والميزة التي تمنحها الرافعة ليست مباشرة بنفس الطريقة.
تقديري من “الكلب العجوز” هو أن هذا النوع من الصعود المدعوم بدون رسوم تمويل، يكون أكثر استقرارًا من ذلك النوع الذي تكون فيه funding عالية جدًا ويجري صعود “الثور بالرافعة” إلى النهاية. الشرط بسيط: أن سعر $MSTR يحافظ على مستوى 160 دولارًا بدون كسر، وأن معدل التمويل يبقى طوال اليوم تحت 0.0005%. أميل إلى المراقبة/الاحتفاظ بالمراكز. أقوى نفي في الاتجاه المعاكس هو: إذا حدث هبوط سريع لـ BTC، فغالبًا سينزل $MSTR (وهو عالي بيتا) بقوة أكبر، لأن علاوته الحالية أصلاً تتضمن توقعات قوية لمستقبل سوق الكريبتو.
الأثر من المستوى الثاني يتمثل في أنه إذا استمر هذا الصعود منخفض الرافعة بل وربما صفر الرافعة، فقد يجذب جزءًا من أموال المؤسسات التقليدية التي تعاف عدم الاستقرار الحاد، للمشاركة عبر منتجات “مطابقة/مُماثلة” مثل $MSTR . لكن بالمقابل، إذا لم يستطع الحفاظ على الزخم الحالي، فقد يستمر انخفاض حجم المراكز، فتسوء السيولة، ويصبح السعر أكثر عرضة لأن يتلاعب به أمرٌ كبير (صفقات كبيرة). شروط الإخفاق تتركز في نقطتين: أولًا، إذا استمر معدل التمويل في التحول إلى موجب فوق 0.001%، فهذا يعني أن الثيران بدأت تتزاحم، وقد تدخل الحركة في نهايتها. ثانيًا، إذا انخفض السعر تحت 160 دولارًا، فقد تتبدد علاوة الـ9.3% بسرعة. الإجراء الحالي: الاحتفاظ أو المراقبة، دون مطاردة الارتفاع؛ انتظر أن ينعكس أو يدخل في تذبذب أفقي حتى “يهضم” الوضع، ثم راقب إن كانت هناك فرصة للشراء عند انخفاض.
وسم التداول: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #MSTR #MSTRUSDT $MSTR
هذا ليس منطقًا شبيهًا بتلك الطروحات المشفرة التي تعتمد فقط على الرافعة لسحب السعر للأعلى. حجم مراكز $MSTR يتجاوز 520 ألف عقد، لكن قيمة التداول خلال 24 ساعة وصلت إلى 630 مليون دولار، ومع ذلك معدل التمويل يظل 0. هذا يعني أن السيولة المتداولة داخل المنصة هي التي تعمل، وليس دخول فومو من سيولة رافعة جديدة بكميات كبيرة. الثيران لم تصبح متزاحمة لدرجة تجعلها مضطرة لدفع ثمن للـدببة، والدببة أيضًا لم تصل لمرحلة اليأس لدرجة أن تتعرض لضخٍّ تصفياتي أو سداد ديون عند الانفجار؛ لا يوجد شدّ حبل التمويل على نحو يقيّد الارتفاع. المرونة في أصول “الأسهم الأميركية” على السلسلة—بحسب ما أراه الآن—ترتبط أكثر بتوقعات الأصل الأساسي. $MSTR يركّز على قصة BTC والميزانية العمومية للشركات، والميزة التي تمنحها الرافعة ليست مباشرة بنفس الطريقة.
تقديري من “الكلب العجوز” هو أن هذا النوع من الصعود المدعوم بدون رسوم تمويل، يكون أكثر استقرارًا من ذلك النوع الذي تكون فيه funding عالية جدًا ويجري صعود “الثور بالرافعة” إلى النهاية. الشرط بسيط: أن سعر $MSTR يحافظ على مستوى 160 دولارًا بدون كسر، وأن معدل التمويل يبقى طوال اليوم تحت 0.0005%. أميل إلى المراقبة/الاحتفاظ بالمراكز. أقوى نفي في الاتجاه المعاكس هو: إذا حدث هبوط سريع لـ BTC، فغالبًا سينزل $MSTR (وهو عالي بيتا) بقوة أكبر، لأن علاوته الحالية أصلاً تتضمن توقعات قوية لمستقبل سوق الكريبتو.
الأثر من المستوى الثاني يتمثل في أنه إذا استمر هذا الصعود منخفض الرافعة بل وربما صفر الرافعة، فقد يجذب جزءًا من أموال المؤسسات التقليدية التي تعاف عدم الاستقرار الحاد، للمشاركة عبر منتجات “مطابقة/مُماثلة” مثل $MSTR . لكن بالمقابل، إذا لم يستطع الحفاظ على الزخم الحالي، فقد يستمر انخفاض حجم المراكز، فتسوء السيولة، ويصبح السعر أكثر عرضة لأن يتلاعب به أمرٌ كبير (صفقات كبيرة). شروط الإخفاق تتركز في نقطتين: أولًا، إذا استمر معدل التمويل في التحول إلى موجب فوق 0.001%، فهذا يعني أن الثيران بدأت تتزاحم، وقد تدخل الحركة في نهايتها. ثانيًا، إذا انخفض السعر تحت 160 دولارًا، فقد تتبدد علاوة الـ9.3% بسرعة. الإجراء الحالي: الاحتفاظ أو المراقبة، دون مطاردة الارتفاع؛ انتظر أن ينعكس أو يدخل في تذبذب أفقي حتى “يهضم” الوضع، ثم راقب إن كانت هناك فرصة للشراء عند انخفاض.
وسم التداول: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #MSTR #MSTRUSDT $MSTR