دفعت استعادة بيتكوين نحو 80 ألف دولار متوسطها المتحرك لآخر 30 يومًا لمؤشر Short-Term Holder SOPR مرة أخرى فوق 1.

بعد فترة من تحقيق الخسائر، أصبحت العملات التي نُقلت مؤخرًا تُنفق مرة أخرى في حالة ربح على أساس إجمالي. فوفقًا للسعر، يشير ذلك إلى تحسن الربحية المحققة، وفي الوقت نفسه يتيح فرصة لحاملي الأصول لاستخدام الارتداد للخروج.

تاريخيًا، حمل هذا التحول دلالات مختلفة اعتمادًا على ظروف السوق.

خلال الارتفاعات المستمرة، يمكن أن يتعايش تحقيق الأرباح مع ارتفاع الأسعار عندما تمتصّ الطلبات المعروض المتاح. أما في حالات التعافٍ الأضعف، فقد يشجع عودة الربحية إلى البيع الذي يواجهه السوق بصعوبة في استيعابه.

توضح الحلقات المميزة في أوائل وأواخر عام 2024 هذه التوتر.

ارتفاعات حادة في STH SOPR مصحوبة بزيادات قوية في الأسعار، تليها مرحلة توحّد أو تصحيح. تشير هذه الملاحظات إلى أن التعافي الحالي يستحق المراقبة، لكنها لا تثبت أن حدوث انعكاس آخر أمرٌ لا مفرّ منه.

تبرز سمة واحدة: أصبحت قمم SOPR المختارة أقل تدريجيًا.

يُولّد الارتداد الأخير هوامش ربح محققة أصغر من تلك التي شوهدت في الحلقات السابقة. وهذا يتوافق مع تعافٍ أقل اتساعًا في مجال الربحية، رغم أن تغيّرات في أساس التكلفة وتركيبة العملات المنفقة يمكنها أيضًا أن تؤثر في نمط ذلك.

الإشارة الحاسمة الآن هي التفاعل بين الربحية والسعر. إذا احتفظت البيتكوين بمكاسبها بينما ظل STH SOPR أعلى من 1، فسيكون ذلك متوافقًا مع أن الطلب يمتص جني الأرباح. أما إذا ضعفت الارتدادة وواصل SOPR الهبوط بشكلٍ مستمر تحت 1، فستبدو التحسّنات أكثر هشاشة بشكل متزايد.

الاختبار يتمثل في ما إذا كانت البيتكوين قادرة على الحفاظ على تعافيها بينما يستعيد حاملو الأجل القصير الفرصة للخروج لتحقيق ربح.

كتب بواسطة MorenoDV_