ذكر رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول (Jerome Powell) بوضوح في أحدث تصريح علني له أنه لن يعترض على بدء خفض أسعار الفائدة طالما وُجدت أدلة دامغة تُظهر أن التضخم يتراجع بثبات إلى مستوى هدف 2%. وفي الوقت نفسه، أبدى رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي (Austan Goolsbee) ميلاً إلى الاعتقاد بأن مشكلة التضخم الحالية لن تستمر لفترة طويلة، لكنه أكد كذلك أنه يحتاج إلى رؤية بيانات واضحة تُظهر تباطؤ الأسعار.
وقد حظيت هذه التصريحات باهتمام كبير من السوق، لأنها تحدد بشكل واضح الشرط الجوهري لتحول السياسة النقدية لدى الاحتياطي الفيدرالي. ففي السابق، كان السوق يتكهن بالموعد المحدد لخفض الفائدة، إلا أن الإدارة أعادت مرة أخرى منح قرار التوقيت بالكامل لبيانات التضخم التي ستصدر لاحقًا. وهذا يشير إلى أن كفة السياسة لم تمِل تمامًا لصالح الموقف التيسيري (الحمائم)، بل هي في مرحلة انتقالية شديدة الاعتماد على المؤشرات الاقتصادية الكلية؛ إذ قد يؤدي أي تذبذب في بيانات شهر واحد إلى كسر التوازن القائم.
ومن منظور الأسواق المالية التقليدية، فإن هذا التصريح أبقى مؤشر الدولار وعوائد سندات الخزانة الأميركية ضمن نطاقات تأرجحية. كما تواصلت حالة شدّ وجذب بين توقعات تراجع التضخم وتوقعات خفض الفائدة بالنسبة للذهب والسلع الأساسية. ولم ير المستثمرون تعهدات بتيسير نقدي حاد، كما لم يتعرضوا لهجوم مفاجئ لرفع الفائدة بموقف متشدد؛ وبشكل عام، تتجه حركة الأصول على صعيد الاقتصاد الكلي إلى انتظار التحقق النهائي من خلال تقرير التضخم الحاسم.
وبالنسبة لسوق العملات المشفرة و $BTC ، فإن غموض توقعات السيولة يعني أن التداولات قصيرة الأجل قد تستمر في نمط التذبذب مع عمليات تنظيف/مسح للسيولة (wash trading). فإذا كانت بيانات التضخم اللاحقة مثالية، فقد تتحسن شهية المخاطرة لدى الأموال، ما قد يدعم السيولة على السلسلة. أما إذا ظهر أن التضخم أصبح لاصقًا، فقد يواجه السوق ضغطًا يتمثل في تأخر إطلاق السيولة. ويمكن للجميع التركيز أكثر على تطورات المؤشرات الاقتصادية الكلية المقبلة.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics
وقد حظيت هذه التصريحات باهتمام كبير من السوق، لأنها تحدد بشكل واضح الشرط الجوهري لتحول السياسة النقدية لدى الاحتياطي الفيدرالي. ففي السابق، كان السوق يتكهن بالموعد المحدد لخفض الفائدة، إلا أن الإدارة أعادت مرة أخرى منح قرار التوقيت بالكامل لبيانات التضخم التي ستصدر لاحقًا. وهذا يشير إلى أن كفة السياسة لم تمِل تمامًا لصالح الموقف التيسيري (الحمائم)، بل هي في مرحلة انتقالية شديدة الاعتماد على المؤشرات الاقتصادية الكلية؛ إذ قد يؤدي أي تذبذب في بيانات شهر واحد إلى كسر التوازن القائم.
ومن منظور الأسواق المالية التقليدية، فإن هذا التصريح أبقى مؤشر الدولار وعوائد سندات الخزانة الأميركية ضمن نطاقات تأرجحية. كما تواصلت حالة شدّ وجذب بين توقعات تراجع التضخم وتوقعات خفض الفائدة بالنسبة للذهب والسلع الأساسية. ولم ير المستثمرون تعهدات بتيسير نقدي حاد، كما لم يتعرضوا لهجوم مفاجئ لرفع الفائدة بموقف متشدد؛ وبشكل عام، تتجه حركة الأصول على صعيد الاقتصاد الكلي إلى انتظار التحقق النهائي من خلال تقرير التضخم الحاسم.
وبالنسبة لسوق العملات المشفرة و $BTC ، فإن غموض توقعات السيولة يعني أن التداولات قصيرة الأجل قد تستمر في نمط التذبذب مع عمليات تنظيف/مسح للسيولة (wash trading). فإذا كانت بيانات التضخم اللاحقة مثالية، فقد تتحسن شهية المخاطرة لدى الأموال، ما قد يدعم السيولة على السلسلة. أما إذا ظهر أن التضخم أصبح لاصقًا، فقد يواجه السوق ضغطًا يتمثل في تأخر إطلاق السيولة. ويمكن للجميع التركيز أكثر على تطورات المؤشرات الاقتصادية الكلية المقبلة.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics