سبتمبر قدّم بالضبط ما حذّرنا منه التقويم. لكن الأهم الآن: انخفض متوسط السهم بأكثر من 10% عن أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا. هذه معاناة حقيقية تحت عناوين الفهرس.

ومع ذلك، لم تتغير تقديرات أرباح الربع الرابع. ما زالت قوية. وما زالت تتسعّر نموًا.

وهذا يخلق حالة إعداد مثيرة لنهاية العام. إذا تحققت تلك الأرباح، فسنواجه حالة انفصال كلاسيكية بين السعر والأساسيات المستقبلية. لا تبقى الأسواق في حالة البيع المفرط إلى الأبد عندما تكون الأرقام صامدة.

لكن — وهذا أمر حاسم — يجب أن تثبت هذه التقديرات نفسها. التوجيه مهم. التنفيذ مهم. لقد رأينا دورات كثيرة التقت فيها توقعات متفائلة بالواقع، وفاز الواقع.

راقب البيانات. توجد إمكانية انتعاش في السوق، لكن ذلك مشروط بأن تواصل الشركات تقديم ما دوّنه وول ستريت على الورق قبل أشهر.