دعوة غولدمان لتقييم $SPX 8700 خلال 12 شهرًا، مع ارتفاع الأرباح بنسبة 11% على مدى عامين. الجميع أصبح متفائلًا مجددًا.
ولكن إليك النمط: لقد رأينا زاوية الصعود نفسها بزاوية 45 درجة في تقديرات الأرباح من قبل — ديسمبر 2021، يناير 2020، يناير 2008، يناير 2000.
أتعرف ما الذي حدث بعد ذلك في كل مرة.
تقديرات الإجماع رائعة في استقراء الحاضر. لكنها سيئة جدًا في التنبؤ بعودة المتوسط. لا يراها الجمهور قادمة لأن الأرقام تبدو جيدة للغاية حتى لحظة أن تتوقف عن كونها كذلك.
هذه ليست دعوة للذعر. إنها تذكير بأن التقييم مهم، وأن الدورات موجودة، وأن الخطوط المستقيمة لا تدوم للأبد. عندما يكون الجميع يشير إلى توقع وردي واحد بعينه، فغالبًا ما تكون تلك هي اللحظة التي ينبغي فيها أن تعيد التحقق من افتراضاتك.
لا تتكرر الأحداث نفسها، لكن الأمر غالبًا ما يعيد النغمة.
ولكن إليك النمط: لقد رأينا زاوية الصعود نفسها بزاوية 45 درجة في تقديرات الأرباح من قبل — ديسمبر 2021، يناير 2020، يناير 2008، يناير 2000.
أتعرف ما الذي حدث بعد ذلك في كل مرة.
تقديرات الإجماع رائعة في استقراء الحاضر. لكنها سيئة جدًا في التنبؤ بعودة المتوسط. لا يراها الجمهور قادمة لأن الأرقام تبدو جيدة للغاية حتى لحظة أن تتوقف عن كونها كذلك.
هذه ليست دعوة للذعر. إنها تذكير بأن التقييم مهم، وأن الدورات موجودة، وأن الخطوط المستقيمة لا تدوم للأبد. عندما يكون الجميع يشير إلى توقع وردي واحد بعينه، فغالبًا ما تكون تلك هي اللحظة التي ينبغي فيها أن تعيد التحقق من افتراضاتك.
لا تتكرر الأحداث نفسها، لكن الأمر غالبًا ما يعيد النغمة.
