الرفع حتى أعلى مستوى في 31 عاماً… والين بدل أن يرتفع يهبط إلى موضع يحتاج إلى «إنقاذ»
في يوم الجمعة الماضي، رفعت بنك اليابان سعر الفائدة إلى 1.25%، وهو أعلى مستوى منذ 31 عاماً. ووفقاً للسيناريو القديم، كان يفترض بالين أن يأخذ نفساً.
لكن خلال هذه الأيام ظل الين ثابتاً فوق 157—وليس فقط أنه لم يرتفع، بل عادت مخاوف التدخل إلى الواجهة.
أعتقد أن هنا يوجد خلل محوري: السوق كان قد احتسب هذه الزيادة في السعر مبكراً، وما يضغط على الين فعلياً هو فجوة فارق الفائدة السميكة بين الولايات المتحدة واليابان. ما دامت عمليات الاقتراض-الاستثمار (carry trade) لا تزال مربحة، سيفتقد الين محركاً قادراً على إصلاح نفسه.
بالنسبة لمن يتعامل مع الأصول عالية المخاطر، الأمر لا يتعلق فقط بالصرف الأجنبي—فإذا تم دفع الين إلى حد أن يضطر البنك المركزي للتدخل، فإن ذلك الذعر الذي «يسحب السيولة فجأة»، غالباً ما ينتشر إلى السوق برمته.
سؤالي لك: في هذه الموجة من «رفع الفائدة بلا ارتفاع» للين، هل ترى أنها مجرد حالة خمود مؤقت، أم أن عمليات الاقتراض-الاستثمار وصلت فعلاً إلى لحظة نهاية الجلسة؟🤔
👉 关注我，点击进入聊天室，学习更多策略
#日本央行加息至31年高位
في يوم الجمعة الماضي، رفعت بنك اليابان سعر الفائدة إلى 1.25%، وهو أعلى مستوى منذ 31 عاماً. ووفقاً للسيناريو القديم، كان يفترض بالين أن يأخذ نفساً.
لكن خلال هذه الأيام ظل الين ثابتاً فوق 157—وليس فقط أنه لم يرتفع، بل عادت مخاوف التدخل إلى الواجهة.
أعتقد أن هنا يوجد خلل محوري: السوق كان قد احتسب هذه الزيادة في السعر مبكراً، وما يضغط على الين فعلياً هو فجوة فارق الفائدة السميكة بين الولايات المتحدة واليابان. ما دامت عمليات الاقتراض-الاستثمار (carry trade) لا تزال مربحة، سيفتقد الين محركاً قادراً على إصلاح نفسه.
بالنسبة لمن يتعامل مع الأصول عالية المخاطر، الأمر لا يتعلق فقط بالصرف الأجنبي—فإذا تم دفع الين إلى حد أن يضطر البنك المركزي للتدخل، فإن ذلك الذعر الذي «يسحب السيولة فجأة»، غالباً ما ينتشر إلى السوق برمته.
سؤالي لك: في هذه الموجة من «رفع الفائدة بلا ارتفاع» للين، هل ترى أنها مجرد حالة خمود مؤقت، أم أن عمليات الاقتراض-الاستثمار وصلت فعلاً إلى لحظة نهاية الجلسة؟🤔
👉 关注我，点击进入聊天室，学习更多策略
#日本央行加息至31年高位