تاريخيًا، في يوم «الثلاثة شياطين» في سوق الأسهم الأمريكية (美股三巫日) قبل وبعده، يمكن ملاحظة أن احتمال الصعود خلال الأيام الخمسة السابقة للحدث يبلغ 65%، بينما لا يزال احتمال الهبوط مرتفعًا نسبيًا خلال الأيام الخمسة التالية للحدث.
المنطق الذي أدى إلى هبوط السوق في الأيام القليلة الماضية ما زال قائمًا، ولم تتم إزالة هذا الخطر بعد؛ كما أن سلسلة المنطق لم تُقطع.
ارتفاع أسعار النفط → عودة توقعات التضخم → استمرار الاحتفاظ بأسعار فائدة مرتفعة لدى الاحتياطي الفيدرالي → عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يتجاوز 5% → تقليص تقييم أسهم التكنولوجيا.
رغم أن الارتفاع أمس كان كبيرًا، فإنني ما زلت حذرًا نسبيًا؛ فقد حققت أرباحًا على بعض الخيارات التي كنت قد اشتريتها على المدى القصير سابقًا، ولم أتحرك على صعيد الأصول الفورية. وقد يكون هذا الارتفاع الحالي أيضًا مرتبطًا بتصفية مراكز البيع على المكشوف (short covering) والشراء القسري للأصول الفورية الناتج عن أوامر الخيارات.
هل يمكن استمرار وتيرة الارتفاع؟ راجع الأمور الأربعة المقبلة:
1) هل يستطيع مؤشر S&P أن يحافظ باستمرار على مستوى 7625 نقطة، بدلًا من الاندفاع للأعلى يومًا واحدًا ثم العودة مجددًا إلى الانخفاض.
2) هل سيستطيع مؤشر التساوي الوزني (تعادل الأوزان) والأسهم الصغيرة اللحاق بالركب؟ ولا يمكن أن يغيب قطاعا المالية والدورات الاقتصادية لفترة طويلة؛
3) هل يمكن أن يبقى عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات تحت مستوى 5%، دون أن يشهد صعودًا سريعًا مرة أخرى خلال أسبوعين؛
4) هل يمكن أن يستقر خام برنت قرب 105 دولارات أو أقل، بدلًا من أن يعاود الاندفاع نحو 110 دولارات.
المنطق الذي أدى إلى هبوط السوق في الأيام القليلة الماضية ما زال قائمًا، ولم تتم إزالة هذا الخطر بعد؛ كما أن سلسلة المنطق لم تُقطع.
ارتفاع أسعار النفط → عودة توقعات التضخم → استمرار الاحتفاظ بأسعار فائدة مرتفعة لدى الاحتياطي الفيدرالي → عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يتجاوز 5% → تقليص تقييم أسهم التكنولوجيا.
رغم أن الارتفاع أمس كان كبيرًا، فإنني ما زلت حذرًا نسبيًا؛ فقد حققت أرباحًا على بعض الخيارات التي كنت قد اشتريتها على المدى القصير سابقًا، ولم أتحرك على صعيد الأصول الفورية. وقد يكون هذا الارتفاع الحالي أيضًا مرتبطًا بتصفية مراكز البيع على المكشوف (short covering) والشراء القسري للأصول الفورية الناتج عن أوامر الخيارات.
هل يمكن استمرار وتيرة الارتفاع؟ راجع الأمور الأربعة المقبلة:
1) هل يستطيع مؤشر S&P أن يحافظ باستمرار على مستوى 7625 نقطة، بدلًا من الاندفاع للأعلى يومًا واحدًا ثم العودة مجددًا إلى الانخفاض.
2) هل سيستطيع مؤشر التساوي الوزني (تعادل الأوزان) والأسهم الصغيرة اللحاق بالركب؟ ولا يمكن أن يغيب قطاعا المالية والدورات الاقتصادية لفترة طويلة؛
3) هل يمكن أن يبقى عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات تحت مستوى 5%، دون أن يشهد صعودًا سريعًا مرة أخرى خلال أسبوعين؛
4) هل يمكن أن يستقر خام برنت قرب 105 دولارات أو أقل، بدلًا من أن يعاود الاندفاع نحو 110 دولارات.
