$IREN يواجه الآن تدقيقًا واقعيًا للتقييم مع بدء وول ستريت في فصل فرصة الذكاء الاصطناعي عن مخاطر التنفيذ.
بدأت شركة روثشيلد ريدبيرن تغطيتها بتصنيف “محايد” وبسعر مستهدف قدره 40 دولارًا، وهو أقل من سعر سهم IREN الذي تم الإبلاغ عنه عند 46.68 دولارًا.
يركز إطار التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لديهم على اقتصاديات الوحدة وقدرة الشركة على تحويل خط أنابيب بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي إلى إيرادات فعلية.
لا يزال السيناريو الإيجابي قويًا. فقد قفزت إيرادات سحابة الذكاء الاصطناعي لدى IREN في الربع الرابع للسنة المالية 2026 إلى 70.5 مليون دولار من 33.6 مليون دولار، بينما تقول الشركة إن سعتها لعام 2026 محجوزة بالكامل فعليًا ويمكن أن تدعم نحو 4 مليارات دولار من ARR.
لكن الأرقام تُظهر أيضًا أن الانتقال ليس بلا ألم. فقد انخفضت إجمالي إيرادات الربع الرابع إلى 137.2 مليون دولار، وتراجع الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل إلى 19.2 مليون دولار، وسجلت الشركة خسارة صافية قدرها 684 مليون دولار، بما في ذلك خسارة انخفاض في القيمة غير نقدية بلغت 450.4 مليون دولار مرتبطة بمعدات التعدين.
الطلب على الذكاء الاصطناعي ينمو بوضوح، لكن التنفيذ والتمويل وتوقيت الرفع التدريجي للسعة في عام 2027 ستحدد مقدار ما يتحول من هذه الإمكانات إلى أرباح وتدفقات نقدية فعلية.
بدأت شركة روثشيلد ريدبيرن تغطيتها بتصنيف “محايد” وبسعر مستهدف قدره 40 دولارًا، وهو أقل من سعر سهم IREN الذي تم الإبلاغ عنه عند 46.68 دولارًا.
يركز إطار التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لديهم على اقتصاديات الوحدة وقدرة الشركة على تحويل خط أنابيب بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي إلى إيرادات فعلية.
لا يزال السيناريو الإيجابي قويًا. فقد قفزت إيرادات سحابة الذكاء الاصطناعي لدى IREN في الربع الرابع للسنة المالية 2026 إلى 70.5 مليون دولار من 33.6 مليون دولار، بينما تقول الشركة إن سعتها لعام 2026 محجوزة بالكامل فعليًا ويمكن أن تدعم نحو 4 مليارات دولار من ARR.
لكن الأرقام تُظهر أيضًا أن الانتقال ليس بلا ألم. فقد انخفضت إجمالي إيرادات الربع الرابع إلى 137.2 مليون دولار، وتراجع الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل إلى 19.2 مليون دولار، وسجلت الشركة خسارة صافية قدرها 684 مليون دولار، بما في ذلك خسارة انخفاض في القيمة غير نقدية بلغت 450.4 مليون دولار مرتبطة بمعدات التعدين.
الطلب على الذكاء الاصطناعي ينمو بوضوح، لكن التنفيذ والتمويل وتوقيت الرفع التدريجي للسعة في عام 2027 ستحدد مقدار ما يتحول من هذه الإمكانات إلى أرباح وتدفقات نقدية فعلية.