انسحاب السعودية من mBridge: الحرب المالية الخفية خلف استثمارات أميركا بـ6000 مليار دولار
في 20 سبتمبر 2026، كشفت إحدى تقارير صحيفة «فايننشال تايمز» البريطانية تفاصيل مالية تمت كتمها عمداً لمدة 16 شهراً: فقد أنهت المصرف المركزي السعودي بهدوء، في 13 مايو 2025، مشاركته الإيجابية في مشروع «جسر العملات الرقمية للبنوك المركزية متعدد الأطراف» الذي تقوده الصين (mBridge). ويكتسب هذا التوقيت طابعاً ساخراً، إذ في اليوم نفسه هبطت الطائرة الرئاسية الأمريكية التابعة للرئيس ترامب في الرياض، ثم طرحت السعودية لاحقاً خطة استثمار أولية بقيمة 6000 مليار دولار تجاه الولايات المتحدة، مقابل استئناف مفاوضات شراء مقاتلات F-35، وإطلاق العنان لشريحة شرائح حوسبة ذكاء اصطناعي متقدمة، وإعادة فتح التعاون في مجال الطاقة النووية لأغراض مدنية. وهذه السلسلة من التحركات ليست حدثاً معزولاً، بل تمثل نموذجاً مصغراً للصراع الشديد بين «إزالة هيمنة الدولار» و«مقاومة إزالة هيمنة الدولار» داخل البنية التحتية المالية العالمية. ظاهرياً، يبدو الأمر كأن السعودية خرجت بشكل اعتيادي بعد انتهاء اختبارات التقنية، لكن وضعه في سياق التحول الاستراتيجي لمصرف التسويات الدولية (BIS) وتزامنه مع إطلاق الغرب لمشروع «Agorá» الإقصائي يكشف حقيقة الأمر: إنها عملية إعادة اصطفاف تمس شرايين التمويل العالمي. انسحاب السعودية ليس مجرد تعديل تقني، بل هو هروب استراتيجي دقيق تحت ضغط الجغرافيا السياسية وقيود البنية الاقتصادية.
لفهم المنطق العميق لهذا التحول، لا بد من العودة إلى تغيير BIS الاستراتيجي في أكتوبر 2024. ففي ذلك الوقت، أعلن مدير BIS العام، كارستنز، خلال مؤتمر مدريد أن مشروع mBridge «تخرج»، مع التأكيد المتعمد على أن المشروع «ليس أبداً جسراً ضمن مجموعة البريكس»، مع إعادة التأكيد على أن BIS لا تتعاون مع الدول الخاضعة للعقوبات. سحبت هذه التصريحات مباشرة الدعم الرسمي وموارد BIS الأساسية المساندة لمشروع mBridge، لتشير إلى أن النظام المالي الدولي الذي يقوده الغرب بدأ بقطع واضح لأي ارتباط محتمل بأدوات «إزالة هيمنة الدولار». وبالكاد في الوقت نفسه، حوّل BIS موارده الاستراتيجية بالكامل إلى مجموعة أخرى من الأنظمة، وهي مشروع Agorá. وعلى عكس mBridge الذي يعتمد بنية «ثورية» تعتمد السجلات الموزعة بهدف الالتفاف على SWIFT وشبكة الوسطاء في نيويورك، يسلك Agorá نهج «إصلاح دون إسقاط». فهو لا يلغي البنوك التجارية، بل يحوّل الودائع الدولارية داخل مؤسسات مثل جي بي مورغان وسيتي إلى «سندات رمزية»، ويقوم بالتسوية على المستوى الأساسي عبر العملات الرقمية للاحتياطي التي يصدرها البنك المركزي. والأهم أن Agorá يدرج قواعد مكافحة غسل الأموال (AML) ومكافحة تمويل الإرهاب (CFT) وفحص العقوبات مباشرة في البنية التحتية الأساسية للمنصة. وهذا يعني أن الغرب، حتى لو اضطر للتضحية بجزء من «النقاء» اللامركزي التقني، فإنه يريد بناء جدار مالي رقمي عبر Agorá لإعادة حبس السيولة العالمية ضمن منظومة ثنائية الدولار/اليورو، تكون في قلبها وول ستريت والبنوك المركزية الأوروبية. وحتى يوليو 2026، نجح Agorá في تشغيل الاختبار الحقيقي الأول لـ28 مؤسسة و17 سيناريو تداول، وبوتيرة أسرع بكثير من توقعات العالم الخارجي.
في ظل هذا المشهد القائم على «مسارين متوازيين» من المواجهة، تبدو خيارات السعودية منطقية وقاسية بواقعية. أولاً، باعتبارها قوة متوسطة من الصف الأول، يجب على السعودية تجنب أن تصبح هدفاً سياسياً في مواجهة الغرب المشددة. وإذا واصلت الظهور بشكل بارز في مقدمة mBridge، فهذا يعادل حرفياً إعلان حرب في مجال العملات الرقمية على البيت الأبيض ومجموعة السبع G7، ما يهدد مباشرة أكثر دعائم أمنها الاستراتيجي حيوية: صفقات F-35، واستيراد رقائق إنفيديا، وأمان الأصول الخارجية بمئات مليارات الدولارات لمؤسسة صندوق الاستثمارات العامة (PIF) في الولايات المتحدة وأوروبا. لذلك اتخذت السعودية استراتيجيتها الكلاسيكية «رقصة الخطوة نصف خطوة»: انسحاباً خافتاً مع ادعاء خارجي بأن ذلك يتوافق مع دورة الاختبار الأصلية، دون ربط علني أو قطيعة تامة. وهذا يشبه تماماً موقف السعودية «المتأني» بعد انضمامها إلى آلية البريكس في 2024، وهو أفضل حل للبقاء على قيد الحياة على حافة انكسار جغرافي سياسي. ثانياً، تأتي القيود الأعمق من الميزانية العمومية للبنك المركزي السعودي. فالرِيال مرتبط بالدولار بعلاقة صرف ثابتة منذ نحو 40 عاماً (1 دولار = 3.75 ريال)، طالما لم تنقطع «حبال» هذا المرساة فإن السعودية لا يمكنها أن تتراكم لديها بصورة غير محدودة أصول غير دولارية. كما أن قبول التسوية باليوان يجب أن يظل صارماً ضمن حجم التحوط مقابل مشترياتها المباشرة من السلع الصناعية وخدمات الهندسة من الصين. إن الإلحاح على انفصال السعودية عن الدولار بالكامل وعلى جميع الجبهات لا يتعارض فقط مع منطق الجغرافيا السياسية، بل يعكس أيضاً جهلاً مؤسسياً بحدود خط الدفاع عن سعر الصرف لدى بنكها المركزي.
تكشف هذه الواقعة أن المشهد المالي العالمي يتحرك نحو مرحلة «التفتت على مسارين» لا نحو «تعدد الأقطاب» الرومانسي. يعتمد المسار الغربي على نظام Agorá، عبر «ترميز الودائع + الذراع القانونية لدول G7 + شبكة البنوك التجارية»، لقيادة التجارة غير النفطية وتدفقات رأس المال في الاقتصادات المتقدمة التابعة للغرب؛ بينما يعتمد المسار الشرقي على CIPS ومقايضات ثنائية للعملات وتنسيق التسويات طويلة الأجل للطاقة، ويربط ذلك بتصدير السلع الصناعية العالمية للواقع الخارجي وعودة تدفقات الطاقة بكميات كبيرة. إن وضع العملة المهيمنة لا تحدده الشفرة، بل تصنعه «الاستخدامات». كانت هيمنة الدولار نتيجة تراكم طويل على مدى نصف قرن: مخطط مارشال، حاملات طائرات مدفوعة بالطاقة النووية، الأسواق الاستهلاكية العالمية، وعمق أسواق رأس المال. وباعتبار الصين أكبر دولة مصنعة في العالم وأكبر مشتري للطاقة، فإن توسيع «مجري» اليوان يعتمد على خروج سلس للصلب والطاقة الشمسية والمركبات الكهربائية، وعلى رسو النفط الخام بسلاسة. منصات التجربة متعددة الأطراف مجرد «نافذة عرض»، أما تدفقات التجارة الثنائية فهي «شريان الحياة».
لذلك، في مواجهة انسحاب السعودية من mBridge، لا حاجة للوقوع في خطاب «الانتصار السريع» واعتقاد أن الدولار سينهار غداً، ولا داعي للوقوع في رثاء «الهزيمة السريعة» واعتباره انهياراً استراتيجياً كاملاً. والأهم هو كسر التفكير بنظريات المؤامرة التي تflatِن المصالح الواقعية لدول الشرق الأوسط إلى صفقات ولاء وخيانة. لا ينتظر لاعبون كبار في رقعة الشطرنج العالمية أن يضحي شركاء مصالحهم الأساسية ليعلنوا الولاء؛ فنحن نبحث عن أوامر تجارة «حقيقية من ذهب وفضة»، لا عن تصفيق فارغ في قاعات الاجتماعات. ينبغي أن تتمحور الخطوات الاستراتيجية المستقبلية حول ترسيخ القاعدة الأساسية للصناعة التحويلية، وتعزيز الإمداد الصناعي، وآليات سعر الصرف، والبيئة التجارية وفق قواعد سيادة القانون. طالما كان معك اليوان الذي يمكن شراء أفضل السلع الصناعية ومعدات سلسلة الصناعة الكاملة به في العالم، فلن تستطيع أي سياجات سياسية أن تمنع الغريزة الأساسية لرأس المال في التصويت بقدميه. قد تنقطع الجسور، لكن الماء لن يتوقف، وسيكتمل إعادة بناء التمويل العالمي بصمت داخل مسار التجارة الفعلية الطويل وحركة رأس المال.
تابعني، ولن تفوت قراءة سريعة للغد في المقال التالي.
في 20 سبتمبر 2026، كشفت إحدى تقارير صحيفة «فايننشال تايمز» البريطانية تفاصيل مالية تمت كتمها عمداً لمدة 16 شهراً: فقد أنهت المصرف المركزي السعودي بهدوء، في 13 مايو 2025، مشاركته الإيجابية في مشروع «جسر العملات الرقمية للبنوك المركزية متعدد الأطراف» الذي تقوده الصين (mBridge). ويكتسب هذا التوقيت طابعاً ساخراً، إذ في اليوم نفسه هبطت الطائرة الرئاسية الأمريكية التابعة للرئيس ترامب في الرياض، ثم طرحت السعودية لاحقاً خطة استثمار أولية بقيمة 6000 مليار دولار تجاه الولايات المتحدة، مقابل استئناف مفاوضات شراء مقاتلات F-35، وإطلاق العنان لشريحة شرائح حوسبة ذكاء اصطناعي متقدمة، وإعادة فتح التعاون في مجال الطاقة النووية لأغراض مدنية. وهذه السلسلة من التحركات ليست حدثاً معزولاً، بل تمثل نموذجاً مصغراً للصراع الشديد بين «إزالة هيمنة الدولار» و«مقاومة إزالة هيمنة الدولار» داخل البنية التحتية المالية العالمية. ظاهرياً، يبدو الأمر كأن السعودية خرجت بشكل اعتيادي بعد انتهاء اختبارات التقنية، لكن وضعه في سياق التحول الاستراتيجي لمصرف التسويات الدولية (BIS) وتزامنه مع إطلاق الغرب لمشروع «Agorá» الإقصائي يكشف حقيقة الأمر: إنها عملية إعادة اصطفاف تمس شرايين التمويل العالمي. انسحاب السعودية ليس مجرد تعديل تقني، بل هو هروب استراتيجي دقيق تحت ضغط الجغرافيا السياسية وقيود البنية الاقتصادية.
لفهم المنطق العميق لهذا التحول، لا بد من العودة إلى تغيير BIS الاستراتيجي في أكتوبر 2024. ففي ذلك الوقت، أعلن مدير BIS العام، كارستنز، خلال مؤتمر مدريد أن مشروع mBridge «تخرج»، مع التأكيد المتعمد على أن المشروع «ليس أبداً جسراً ضمن مجموعة البريكس»، مع إعادة التأكيد على أن BIS لا تتعاون مع الدول الخاضعة للعقوبات. سحبت هذه التصريحات مباشرة الدعم الرسمي وموارد BIS الأساسية المساندة لمشروع mBridge، لتشير إلى أن النظام المالي الدولي الذي يقوده الغرب بدأ بقطع واضح لأي ارتباط محتمل بأدوات «إزالة هيمنة الدولار». وبالكاد في الوقت نفسه، حوّل BIS موارده الاستراتيجية بالكامل إلى مجموعة أخرى من الأنظمة، وهي مشروع Agorá. وعلى عكس mBridge الذي يعتمد بنية «ثورية» تعتمد السجلات الموزعة بهدف الالتفاف على SWIFT وشبكة الوسطاء في نيويورك، يسلك Agorá نهج «إصلاح دون إسقاط». فهو لا يلغي البنوك التجارية، بل يحوّل الودائع الدولارية داخل مؤسسات مثل جي بي مورغان وسيتي إلى «سندات رمزية»، ويقوم بالتسوية على المستوى الأساسي عبر العملات الرقمية للاحتياطي التي يصدرها البنك المركزي. والأهم أن Agorá يدرج قواعد مكافحة غسل الأموال (AML) ومكافحة تمويل الإرهاب (CFT) وفحص العقوبات مباشرة في البنية التحتية الأساسية للمنصة. وهذا يعني أن الغرب، حتى لو اضطر للتضحية بجزء من «النقاء» اللامركزي التقني، فإنه يريد بناء جدار مالي رقمي عبر Agorá لإعادة حبس السيولة العالمية ضمن منظومة ثنائية الدولار/اليورو، تكون في قلبها وول ستريت والبنوك المركزية الأوروبية. وحتى يوليو 2026، نجح Agorá في تشغيل الاختبار الحقيقي الأول لـ28 مؤسسة و17 سيناريو تداول، وبوتيرة أسرع بكثير من توقعات العالم الخارجي.
في ظل هذا المشهد القائم على «مسارين متوازيين» من المواجهة، تبدو خيارات السعودية منطقية وقاسية بواقعية. أولاً، باعتبارها قوة متوسطة من الصف الأول، يجب على السعودية تجنب أن تصبح هدفاً سياسياً في مواجهة الغرب المشددة. وإذا واصلت الظهور بشكل بارز في مقدمة mBridge، فهذا يعادل حرفياً إعلان حرب في مجال العملات الرقمية على البيت الأبيض ومجموعة السبع G7، ما يهدد مباشرة أكثر دعائم أمنها الاستراتيجي حيوية: صفقات F-35، واستيراد رقائق إنفيديا، وأمان الأصول الخارجية بمئات مليارات الدولارات لمؤسسة صندوق الاستثمارات العامة (PIF) في الولايات المتحدة وأوروبا. لذلك اتخذت السعودية استراتيجيتها الكلاسيكية «رقصة الخطوة نصف خطوة»: انسحاباً خافتاً مع ادعاء خارجي بأن ذلك يتوافق مع دورة الاختبار الأصلية، دون ربط علني أو قطيعة تامة. وهذا يشبه تماماً موقف السعودية «المتأني» بعد انضمامها إلى آلية البريكس في 2024، وهو أفضل حل للبقاء على قيد الحياة على حافة انكسار جغرافي سياسي. ثانياً، تأتي القيود الأعمق من الميزانية العمومية للبنك المركزي السعودي. فالرِيال مرتبط بالدولار بعلاقة صرف ثابتة منذ نحو 40 عاماً (1 دولار = 3.75 ريال)، طالما لم تنقطع «حبال» هذا المرساة فإن السعودية لا يمكنها أن تتراكم لديها بصورة غير محدودة أصول غير دولارية. كما أن قبول التسوية باليوان يجب أن يظل صارماً ضمن حجم التحوط مقابل مشترياتها المباشرة من السلع الصناعية وخدمات الهندسة من الصين. إن الإلحاح على انفصال السعودية عن الدولار بالكامل وعلى جميع الجبهات لا يتعارض فقط مع منطق الجغرافيا السياسية، بل يعكس أيضاً جهلاً مؤسسياً بحدود خط الدفاع عن سعر الصرف لدى بنكها المركزي.
تكشف هذه الواقعة أن المشهد المالي العالمي يتحرك نحو مرحلة «التفتت على مسارين» لا نحو «تعدد الأقطاب» الرومانسي. يعتمد المسار الغربي على نظام Agorá، عبر «ترميز الودائع + الذراع القانونية لدول G7 + شبكة البنوك التجارية»، لقيادة التجارة غير النفطية وتدفقات رأس المال في الاقتصادات المتقدمة التابعة للغرب؛ بينما يعتمد المسار الشرقي على CIPS ومقايضات ثنائية للعملات وتنسيق التسويات طويلة الأجل للطاقة، ويربط ذلك بتصدير السلع الصناعية العالمية للواقع الخارجي وعودة تدفقات الطاقة بكميات كبيرة. إن وضع العملة المهيمنة لا تحدده الشفرة، بل تصنعه «الاستخدامات». كانت هيمنة الدولار نتيجة تراكم طويل على مدى نصف قرن: مخطط مارشال، حاملات طائرات مدفوعة بالطاقة النووية، الأسواق الاستهلاكية العالمية، وعمق أسواق رأس المال. وباعتبار الصين أكبر دولة مصنعة في العالم وأكبر مشتري للطاقة، فإن توسيع «مجري» اليوان يعتمد على خروج سلس للصلب والطاقة الشمسية والمركبات الكهربائية، وعلى رسو النفط الخام بسلاسة. منصات التجربة متعددة الأطراف مجرد «نافذة عرض»، أما تدفقات التجارة الثنائية فهي «شريان الحياة».
لذلك، في مواجهة انسحاب السعودية من mBridge، لا حاجة للوقوع في خطاب «الانتصار السريع» واعتقاد أن الدولار سينهار غداً، ولا داعي للوقوع في رثاء «الهزيمة السريعة» واعتباره انهياراً استراتيجياً كاملاً. والأهم هو كسر التفكير بنظريات المؤامرة التي تflatِن المصالح الواقعية لدول الشرق الأوسط إلى صفقات ولاء وخيانة. لا ينتظر لاعبون كبار في رقعة الشطرنج العالمية أن يضحي شركاء مصالحهم الأساسية ليعلنوا الولاء؛ فنحن نبحث عن أوامر تجارة «حقيقية من ذهب وفضة»، لا عن تصفيق فارغ في قاعات الاجتماعات. ينبغي أن تتمحور الخطوات الاستراتيجية المستقبلية حول ترسيخ القاعدة الأساسية للصناعة التحويلية، وتعزيز الإمداد الصناعي، وآليات سعر الصرف، والبيئة التجارية وفق قواعد سيادة القانون. طالما كان معك اليوان الذي يمكن شراء أفضل السلع الصناعية ومعدات سلسلة الصناعة الكاملة به في العالم، فلن تستطيع أي سياجات سياسية أن تمنع الغريزة الأساسية لرأس المال في التصويت بقدميه. قد تنقطع الجسور، لكن الماء لن يتوقف، وسيكتمل إعادة بناء التمويل العالمي بصمت داخل مسار التجارة الفعلية الطويل وحركة رأس المال.
تابعني، ولن تفوت قراءة سريعة للغد في المقال التالي.
