#巴菲特卸任伯克希尔董事长
96 سنة، تحوّل “إله الأسهم” من شخصيته. بركشاير هاثاواي… فقدان سريع للقبول.
تنحّى وارن بافيت رسميًا عن منصب رئيس مجلس إدارة بركشاير هاثاواي، ليتولى منصب رئيس مجلس الإدارة الفخري. الابن الأكبر هوارد يتولى رئاسة المجلس، بينما يستمر غريغ أبيل في إدارة الأعمال. وما إن خرج الخبر للعلن حتى كانت السوق “تصوّت بأقدامها”: سهم بركشاير من الفئة A انخفض في ذلك اليوم بنسبة 2.10%، والفئة B بنسبة 2.04%.
لكن الأثر المؤلم الحقيقي ليس في يوم واحد. فخلال العام حتى الآن، ارتفع سعر بركشاير بنحو 1% فقط، بينما قفز مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الفترة نفسها بأكثر من 11%. “علاوة بافيت” بدأت تتلاشى منذ أن أعلن في 2025 أنه سيترك منصب الرئيس التنفيذي؛ وخلال العام الماضي تراجع السهم بأكثر من 20%، متخلفًا عن أداء السوق العام بنحو 10 نقاط مئوية. ويطرح المستثمرون سؤالًا قاسيًا: في حال غياب بافيت… هل تستحق بركشاير هاثاواي تلك العلاوة بعد كل شيء؟
أثر ذلك على الأسهم الأمريكية مكتوب بالفعل في حركة التداول. أبيل يرث آلة عملاقة تمتلك نحو 365.5 مليار دولار من النقد والاستثمارات قصيرة الأجل في سندات الخزانة. وفي النصف الأول، قام بصافي شراء أسهم بنحو 12 مليار دولار، بما في ذلك استثمار 10 مليارات دولار في صندوق خاص تابع لـAlphabet. لكن استهلاك النقد كان أبطأ بكثير مما كان يتوقعه المستثمرون. القلق لدى المستثمرين يتمحور حول: في حقبة ما بعد بافيت، هل يمكن أن تستمر “كفاءة تخصيص رأس المال” لدى هذه الشركة في الحفاظ على الأسطورة؟
لا توجد إشارة حقيقية سوى واحدة: انتقال المرحلة مستمر، لكن الانضباط لم يرخَ. قال بافيت: “دائمًا ما يكون كبير السن صاحب الزمن هو الفائز، لكنه كان كريمًا معي طوال الوقت”. والرسالة الضمنية هي—قد يحتفل السوق، لكن بندول الاستثمار القيمي لن يغيّر إيقاعه بسبب رحيل شخص واحد.
96 سنة، تحوّل “إله الأسهم” من شخصيته. بركشاير هاثاواي… فقدان سريع للقبول.
تنحّى وارن بافيت رسميًا عن منصب رئيس مجلس إدارة بركشاير هاثاواي، ليتولى منصب رئيس مجلس الإدارة الفخري. الابن الأكبر هوارد يتولى رئاسة المجلس، بينما يستمر غريغ أبيل في إدارة الأعمال. وما إن خرج الخبر للعلن حتى كانت السوق “تصوّت بأقدامها”: سهم بركشاير من الفئة A انخفض في ذلك اليوم بنسبة 2.10%، والفئة B بنسبة 2.04%.
لكن الأثر المؤلم الحقيقي ليس في يوم واحد. فخلال العام حتى الآن، ارتفع سعر بركشاير بنحو 1% فقط، بينما قفز مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الفترة نفسها بأكثر من 11%. “علاوة بافيت” بدأت تتلاشى منذ أن أعلن في 2025 أنه سيترك منصب الرئيس التنفيذي؛ وخلال العام الماضي تراجع السهم بأكثر من 20%، متخلفًا عن أداء السوق العام بنحو 10 نقاط مئوية. ويطرح المستثمرون سؤالًا قاسيًا: في حال غياب بافيت… هل تستحق بركشاير هاثاواي تلك العلاوة بعد كل شيء؟
أثر ذلك على الأسهم الأمريكية مكتوب بالفعل في حركة التداول. أبيل يرث آلة عملاقة تمتلك نحو 365.5 مليار دولار من النقد والاستثمارات قصيرة الأجل في سندات الخزانة. وفي النصف الأول، قام بصافي شراء أسهم بنحو 12 مليار دولار، بما في ذلك استثمار 10 مليارات دولار في صندوق خاص تابع لـAlphabet. لكن استهلاك النقد كان أبطأ بكثير مما كان يتوقعه المستثمرون. القلق لدى المستثمرين يتمحور حول: في حقبة ما بعد بافيت، هل يمكن أن تستمر “كفاءة تخصيص رأس المال” لدى هذه الشركة في الحفاظ على الأسطورة؟
لا توجد إشارة حقيقية سوى واحدة: انتقال المرحلة مستمر، لكن الانضباط لم يرخَ. قال بافيت: “دائمًا ما يكون كبير السن صاحب الزمن هو الفائز، لكنه كان كريمًا معي طوال الوقت”. والرسالة الضمنية هي—قد يحتفل السوق، لكن بندول الاستثمار القيمي لن يغيّر إيقاعه بسبب رحيل شخص واحد.
