إن جهاز الصراف الآلي (ATM) $NBIS لا يزال حيًا تقنيًا حتى الآن، لكن الأرقام تجعلني أقل قلقًا بشأنه بكثير.
قامت Nebius ببيع 12.73 مليون سهم من أصل 25 مليون سهم مُصرّح بها حتى 30 يونيو بسعر متوسط قدره 223.60 دولارًا، ما جمع 2.85 مليار دولار إجماليًا. وهذا يترك 12.27 مليون سهم أو حوالي 49% من البرنامج.
وهذا ما يهم: لم تتحرك قيمة عدد الأسهم خلال أواخر يوليو إلا بشكل طفيف، ما يشير إلى أنهم لم يكونوا يفرّغون الأسهم بشكل عشوائي بعد الربع الثاني.
حتى بافتراض بيع كل الأسهم المتبقية، فنحن نتحدث عن حوالي 2.7 مليار دولار رأس مال إضافي بسعر يقارب 218 دولارًا فقط مقابل تخفيف إضافي بنسبة تقريبًا 4–5%.
وأعتقد أيضًا أن 9–12 مليون سهم قد تزال قائمة.
لذا، نعم يوجد ضغط (Overhang). لكنني لا أفقد النوم بسبب تخفيف بنسبة 4–5% إذا استطاعت Nebius إعادة تدوير هذا رأس المال في قدرة الذكاء الاصطناعي التي تولّد اليوم اقتصاديات التعاقدات.
التخفيف دون عوائد كافية يدمر القيمة.
التمويل عبر التخفيف لخلق قدرة عالية العائد يمكن أن يخلقها.
قامت Nebius ببيع 12.73 مليون سهم من أصل 25 مليون سهم مُصرّح بها حتى 30 يونيو بسعر متوسط قدره 223.60 دولارًا، ما جمع 2.85 مليار دولار إجماليًا. وهذا يترك 12.27 مليون سهم أو حوالي 49% من البرنامج.
وهذا ما يهم: لم تتحرك قيمة عدد الأسهم خلال أواخر يوليو إلا بشكل طفيف، ما يشير إلى أنهم لم يكونوا يفرّغون الأسهم بشكل عشوائي بعد الربع الثاني.
حتى بافتراض بيع كل الأسهم المتبقية، فنحن نتحدث عن حوالي 2.7 مليار دولار رأس مال إضافي بسعر يقارب 218 دولارًا فقط مقابل تخفيف إضافي بنسبة تقريبًا 4–5%.
وأعتقد أيضًا أن 9–12 مليون سهم قد تزال قائمة.
لذا، نعم يوجد ضغط (Overhang). لكنني لا أفقد النوم بسبب تخفيف بنسبة 4–5% إذا استطاعت Nebius إعادة تدوير هذا رأس المال في قدرة الذكاء الاصطناعي التي تولّد اليوم اقتصاديات التعاقدات.
التخفيف دون عوائد كافية يدمر القيمة.
التمويل عبر التخفيف لخلق قدرة عالية العائد يمكن أن يخلقها.
