حديث عابر في عطلة نهاية الأسبوع.
قامت شركة هواشيا لإدارة الصناديق في هونغ كونغ بسحب بنك ستاندرد تشارترد وOSL، لتنفيذ حالة استخدام لعملة مستقرة بالدولار الهونغ كونغي. عبر HKDAP للاكتتاب والاسترداد لصندوق سوق نقدي مُرمَّز (Tokenized). عناوين الأخبار صاخبة جدًا: “أول عملية من نوعها في هونغ كونغ”“عملات مستقرة خاضعة للرقابة”“حالة استخدام لأصول رقمية”.
لقد شاهدت الأمر مرتين. بصراحة، هذه المسألة لا علاقة لها بالقدر الذي تملكه أنت من BTC وETH، ولا حتى بالعملات البديلة في يدك.
أولاً، لِنَوضّح الأمور بجلاء.
HKDAP مُصدَرة بواسطة شركة Dingdian Finance. من هو Dingdian؟ شركة ستاندرد تشارترد هونغ كونغ، وهونغ كونغ تيليكوم، وAnimoca الثلاثة في شراكة. في شهر أبريل من هذا العام، حصلت على ترخيص مُصدِر للعملات المستقرة من هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA). وفي عموم هونغ كونغ لا توجد سوى رخصتان، الأخرى حصلت عليها HSBC.
تستخدم شركة هواشيا لإدارة الصناديق في هونغ كونغ هذه العملة المستقرة لشراء صندوقها الخاص المُرمَّز لسوق النقد. يقوم OSL HK بمسار التداول والتسوية، ويقوم ستاندرد تشارترد بالحفظ ووكيلاً مُرمَّزًا.
السلسلة بأكملها، من المُصدِر إلى جهة الحفظ إلى قناة التداول، كلها مؤسسات مرخّصة. كل حلقة تحت أعين هيئة الرقابة على الأوراق المالية (SFC) وسلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA).
ألا تلاحظ أنه لا يوجد شيء من “عالم العملات” هنا؟
لا يوجد DeFi، ولا DEX، ولا تعدين سيولة، ولا جسور بين السلاسل. وحدات الصناديق المُرمَّزة، والعملات المستقرة للتسوية، والأصول المحفوظة… كلها تعمل على بنية تحتية مرخّصة وخاضعة للرقابة. هذه ليست سوق تشفير، بل تمويل تقليدي ارتدى لباسًا من البلوك تشين.
ما تقوم به هونغ كونغ هو نقل فئة صناديق سوق النقد إلى منصة تعمل على السلسلة. ما هي صناديق سوق النقد؟ إنها ببساطة أنك تضع أموالك هناك وتكسب فائدة سندات حكومية قصيرة الأجل. استقرار، عائد منخفض، ومستخدمة لدى المؤسسات لإدارة النقد. هذا يختلف تمامًا عن عالم العقود التي تفتحها على Binance. إنهما عالمـان مختلفان تمامًا.
فما معنى هذه القضية؟
لا يكمن الأمر في “إمكانية شراء الصناديق باستخدام العملة المستقرة”. بل في أن هونغ كونغ وسّعت سيناريو تسوية “العملة المستقرة المطابقة للأنظمة” من مجرد المدفوعات إلى الاكتتاب في الأصول.
في السابق، عندما كنت تمتلك USDT كنت تذهب فقط إلى البورصات لشراء العملات. أما الآن، إذا كنت تمتلك HKDAP، فيمكنك شراء صناديق الاستثمار على منصات مرخّصة. لقد تحوّلت العملات المستقرة من “مُزلِّقات لسوق التشفير” إلى “أدوات تسوية في التمويل التقليدي”.
الاتجاه صحيح. لكن يجب أن ترى بوضوح أن الأموال التي تتحرك في هذا المسار هي أموال المؤسسات، وأموال الالتزام والامتثال، وأموال تبحث عن الاستقرار. ليست أموال مقامري الحظ.
مستفيدو هذه الصفقة ليسوا أي عملات رقمية يمكن أن تخطر ببالك الآن. المستفيدون هم البورصات المرخّصة، وشركات صناديق الاستثمار المرخّصة، والبنوك المرخّصة. الأشياء التي تقوم بتداولها في السوق الثانوي لا تتصل بهذه الحلقة المغلقة.
عند تشغيل هذه المنظومة، انظر ما إذا كانت تستطيع إدخال تدفقات رأسمالية إضافية حقيقية إلى هذا السوق. إذا كان الأمر مجرد قيام المؤسسات بتحريك الأموال داخليًا، فهذا مجرد عرض توضيحي جميل. أما إذا بدأت الأموال بالتسرب إلى الخارج، فهذه هي الإشارة.
— قناة الصافي