أصدرت S&P Dow Jones إعلانًا في 4 سبتمبر، ودخل الإعلان حيز التنفيذ قبل افتتاح تداول أسهم الولايات المتحدة في 21 سبتمبر. تم نقل شركة SanDisk من مؤشر S&P 500 إلى S&P 100، وكانت الشركات التي تم إخراجها هي كولجيت-بالموليف وNike وHoneywell Aerospace وSimon Property Group. أما الشركات الأربع التي دخلت حديثًا فهي Dell وPalo Alto Networks وArista Networks وSanDisk، وجميعها أسهم تكنولوجية.
انتبه لتفصيل واحد
كانت Nike ضمن S&P 100 لمدة 18 عامًا، وهذه هي المرة الأولى التي يتم فيها إخراجها. خلال السنوات الخمس الماضية، ارتفع S&P 100 بنسبة 83%، بينما انخفضت Nike بنسبة 80%، وتبخر ما يعادل 230 مليار دولار من القيمة السوقية. ليس لأن Nike فعلت شيئًا خاطئًا، بل لأن الأموال تتجه نحو الذكاء الاصطناعي، وNike ليست على هذا المسار.
SanDisk تتجه نحو ذلك المسار. بل إنها تجري أسرع من أي شخص آخر.
في فبراير 2025 تم فصل SanDisk عن Western Digital وصدرت أسهمها بسعر 35 دولارًا. وحتى إغلاق 18 سبتمبر، وصل السعر إلى 1791 دولارًا. خلال سنة ونصف، ارتفع بأكثر من 4300%. وخلال آخر 12 شهرًا ارتفع بنسبة 1700%.
لكن الأمر الأكثر قسوة ليس نسبة الارتفاع. بل بياناتها المالية.
في الربع الرابع من السنة المالية 2026، بلغ الإيراد 8.97 مليار، بزيادة 372% على أساس سنوي، وارتفاع 51% على أساس ربع سنوي. بلغ إجمالي الإيرادات السنوية 20.25 مليار، بزيادة 175%. نمو أعمال مراكز البيانات وصل إلى 437%.
هامش الربح الإجمالي 56%، وROE 91.6%، وROIC 102%.
هل رأيت شركة أجهزة تمتلك هوامش أرباح من هذا النوع؟ هذا ليس بيعًا لشرائح ذاكرة فقط، بل كأنه بيع ماكينة لطباعة النقود.
خبر دخول SanDisk إلى S&P 100 صدر في 4 سبتمبر. لكن قبل 4 سبتمبر كانت قد ارتفعت بالفعل. في يوم صدور الخبر ارتفعت 11.9% وأغلقت عند 1740. ثم حدث تراجع إلى 1519، وبعدها عادت للارتفاع لتصل إلى 1791. وفي 18 سبتمبر ارتفعت مجددًا بنسبة 11%.
تقييمي
SanDisk هي واحدة من أكثر الأصول نقاءً في موجة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هذه. ليست تصميم رقائق، وليست الحوسبة/القوة الحسابية، بل هي التخزين. تدريب واستدلال الذكاء الاصطناعي يحتاجان إلى كمية هائلة من NAND، وSanDisk هي أحد أكبر المورّدين. طلباتها المتراكمة تبلغ 93.9 مليار دولار، منها 16.5 مليار مضمونة.
لكن انظر إلى هذا المستوى الآن: 1791، وهو أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا عند 2354. أي أنها من القمة هبطت 24%. وبمكرر ربحية أمامي (Forward P/E) قدره 8.37 مرة؛ وبالنسبة لشركة تنمو إيراداتها بنسبة 372%، فهذا يبدو رخيصًا بشكل غير معقول.
— 清流渠 #闪迪将于9月21日纳入标普100
انتبه لتفصيل واحد
كانت Nike ضمن S&P 100 لمدة 18 عامًا، وهذه هي المرة الأولى التي يتم فيها إخراجها. خلال السنوات الخمس الماضية، ارتفع S&P 100 بنسبة 83%، بينما انخفضت Nike بنسبة 80%، وتبخر ما يعادل 230 مليار دولار من القيمة السوقية. ليس لأن Nike فعلت شيئًا خاطئًا، بل لأن الأموال تتجه نحو الذكاء الاصطناعي، وNike ليست على هذا المسار.
SanDisk تتجه نحو ذلك المسار. بل إنها تجري أسرع من أي شخص آخر.
في فبراير 2025 تم فصل SanDisk عن Western Digital وصدرت أسهمها بسعر 35 دولارًا. وحتى إغلاق 18 سبتمبر، وصل السعر إلى 1791 دولارًا. خلال سنة ونصف، ارتفع بأكثر من 4300%. وخلال آخر 12 شهرًا ارتفع بنسبة 1700%.
لكن الأمر الأكثر قسوة ليس نسبة الارتفاع. بل بياناتها المالية.
في الربع الرابع من السنة المالية 2026، بلغ الإيراد 8.97 مليار، بزيادة 372% على أساس سنوي، وارتفاع 51% على أساس ربع سنوي. بلغ إجمالي الإيرادات السنوية 20.25 مليار، بزيادة 175%. نمو أعمال مراكز البيانات وصل إلى 437%.
هامش الربح الإجمالي 56%، وROE 91.6%، وROIC 102%.
هل رأيت شركة أجهزة تمتلك هوامش أرباح من هذا النوع؟ هذا ليس بيعًا لشرائح ذاكرة فقط، بل كأنه بيع ماكينة لطباعة النقود.
خبر دخول SanDisk إلى S&P 100 صدر في 4 سبتمبر. لكن قبل 4 سبتمبر كانت قد ارتفعت بالفعل. في يوم صدور الخبر ارتفعت 11.9% وأغلقت عند 1740. ثم حدث تراجع إلى 1519، وبعدها عادت للارتفاع لتصل إلى 1791. وفي 18 سبتمبر ارتفعت مجددًا بنسبة 11%.
تقييمي
SanDisk هي واحدة من أكثر الأصول نقاءً في موجة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هذه. ليست تصميم رقائق، وليست الحوسبة/القوة الحسابية، بل هي التخزين. تدريب واستدلال الذكاء الاصطناعي يحتاجان إلى كمية هائلة من NAND، وSanDisk هي أحد أكبر المورّدين. طلباتها المتراكمة تبلغ 93.9 مليار دولار، منها 16.5 مليار مضمونة.
لكن انظر إلى هذا المستوى الآن: 1791، وهو أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا عند 2354. أي أنها من القمة هبطت 24%. وبمكرر ربحية أمامي (Forward P/E) قدره 8.37 مرة؛ وبالنسبة لشركة تنمو إيراداتها بنسبة 372%، فهذا يبدو رخيصًا بشكل غير معقول.
— 清流渠 #闪迪将于9月21日纳入标普100