شهد قطاع أشباه الموصلات ارتفاعًا ملحوظًا اليوم. وبالنظر إلى الأداء القوي في السوق، أعتقد أن العوامل الدافعة الكامنة وراء ذلك يمكن تلخيصها في النقاط التالية.
أولًا، شهدت جهة سلسلة التوريد تمددًا كبيرًا في دورات التسليم. ووفقًا لما ورد في تقرير اليوم من وسائل إعلام كورية، فإن المكونات الأساسية اللازمة لمعدات تصنيع أشباه الموصلات تواجه مشكلات في تأخر الإمداد. وبالتفصيل، على سبيل المثال، شهدت مدة تسليم قطع غيار لدى أحد مصنّعي معدات الترسيب ارتفاعًا كبيرًا من قرابة 4 أشهر إلى حد أقصى يصل إلى 10 أشهر. كذلك، فإن إحدى شركات تصنيع معدات المعالجة بالليزر، عند شراء المكونات الحرجة من موردين يابانيين، وصلت مدة الانتظار القصوى حاليًا إلى 40 شهرًا. إضافة إلى ذلك، حتى بالنسبة لشركة في مجال معدات التغليف لديها سلسلة توريد محلية أكثر اكتمالًا، فإن مدة التسليم لديها زادت بنحو 50% مقارنةً بالحالات المعتادة، أي من نحو 4 أشهر إلى أكثر من 6 أشهر.
ثانيًا، يوفر أحدث تقرير بحثي صادر عن JPMorgan في قطاع المعدات دعمًا قويًا للأساسيات. وأشار التقرير إلى أنه مع تسارع بناء مصانع رقائق الذكاء الاصطناعي (AI) واستمرار التوسع في قدرات إنتاج HBM/DRAM، ومع استمرار حالة توريد المعدات في جانب العرض ضمن نطاق مشدود، تدخل Wafer Fab Equipment في دورة صعود تمتد لمدة أطول وتكون أعمق في الأثر. ويرى JPMorgan أن دورة تحسن ظروف معدات السوق لم تعد تعتمد فقط على سحب عمليات المنطق المتقدمة، بل إن بناء مصانع مرتبطة بالذكاء الاصطناعي يقوم أيضًا، بالتوازي، بتحفيز الطلب على معدات الذاكرة والتصنيع المتقدم. وفي المقابل، فإن حالة التوتر في جانب توريد المعدات نفسها تتطابق تمامًا مع ما ورد في التقارير السابقة من وسائل الإعلام الكورية حول تمدد كبير في مواعيد التسليم للمعدات الأساسية ومكوّناتها.
أخيرًا، من منظور الصراع على مستوى السيولة، تكشف بيانات منصة تداول GS عن تباين شديد في معنويات السوق. حاليًا، تقع مراكز الشراء لأسهم معدات أشباه الموصلات في أدنى مستوياتها التاريخية، بينما ترتفع مراكز البيع على المكشوف إلى أعلى مستوياتها التاريخية. وفي ظل هذا التكوين المتطرف للمراكز، بمجرد حدوث انعكاس في اتجاه السوق، فإن الحالة المكتظة بالتداول تُسهل على نحو كبير تنفيذ عمليات إغلاق كبيرة للمراكز المكشوفة، ويصبح أثر الإغلاق على مستوى السيولة عاملًا مهمًا يدفع سعر أسهم معدات أشباه الموصلات إلى الارتفاع أكثر.
أولًا، شهدت جهة سلسلة التوريد تمددًا كبيرًا في دورات التسليم. ووفقًا لما ورد في تقرير اليوم من وسائل إعلام كورية، فإن المكونات الأساسية اللازمة لمعدات تصنيع أشباه الموصلات تواجه مشكلات في تأخر الإمداد. وبالتفصيل، على سبيل المثال، شهدت مدة تسليم قطع غيار لدى أحد مصنّعي معدات الترسيب ارتفاعًا كبيرًا من قرابة 4 أشهر إلى حد أقصى يصل إلى 10 أشهر. كذلك، فإن إحدى شركات تصنيع معدات المعالجة بالليزر، عند شراء المكونات الحرجة من موردين يابانيين، وصلت مدة الانتظار القصوى حاليًا إلى 40 شهرًا. إضافة إلى ذلك، حتى بالنسبة لشركة في مجال معدات التغليف لديها سلسلة توريد محلية أكثر اكتمالًا، فإن مدة التسليم لديها زادت بنحو 50% مقارنةً بالحالات المعتادة، أي من نحو 4 أشهر إلى أكثر من 6 أشهر.
ثانيًا، يوفر أحدث تقرير بحثي صادر عن JPMorgan في قطاع المعدات دعمًا قويًا للأساسيات. وأشار التقرير إلى أنه مع تسارع بناء مصانع رقائق الذكاء الاصطناعي (AI) واستمرار التوسع في قدرات إنتاج HBM/DRAM، ومع استمرار حالة توريد المعدات في جانب العرض ضمن نطاق مشدود، تدخل Wafer Fab Equipment في دورة صعود تمتد لمدة أطول وتكون أعمق في الأثر. ويرى JPMorgan أن دورة تحسن ظروف معدات السوق لم تعد تعتمد فقط على سحب عمليات المنطق المتقدمة، بل إن بناء مصانع مرتبطة بالذكاء الاصطناعي يقوم أيضًا، بالتوازي، بتحفيز الطلب على معدات الذاكرة والتصنيع المتقدم. وفي المقابل، فإن حالة التوتر في جانب توريد المعدات نفسها تتطابق تمامًا مع ما ورد في التقارير السابقة من وسائل الإعلام الكورية حول تمدد كبير في مواعيد التسليم للمعدات الأساسية ومكوّناتها.
أخيرًا، من منظور الصراع على مستوى السيولة، تكشف بيانات منصة تداول GS عن تباين شديد في معنويات السوق. حاليًا، تقع مراكز الشراء لأسهم معدات أشباه الموصلات في أدنى مستوياتها التاريخية، بينما ترتفع مراكز البيع على المكشوف إلى أعلى مستوياتها التاريخية. وفي ظل هذا التكوين المتطرف للمراكز، بمجرد حدوث انعكاس في اتجاه السوق، فإن الحالة المكتظة بالتداول تُسهل على نحو كبير تنفيذ عمليات إغلاق كبيرة للمراكز المكشوفة، ويصبح أثر الإغلاق على مستوى السيولة عاملًا مهمًا يدفع سعر أسهم معدات أشباه الموصلات إلى الارتفاع أكثر.