وقّعت Aeluma خطاب نوايا لبحث وتطوير الرقائق (CHIPS R&D) بقيمة تصل إلى 30 مليون دولار.
وذلك يقارب 7 أضعاف إجمالي إيراداتها للعام المالي 2026 البالغة 4.5 ملايين دولار.

لكن مبلغ الـ 30 مليون دولار ليس إيرادًا مُسجَّلًا.
لا تزال إيرادات Aeluma الحالية تأتي بشكل أساسي من عقود البحث والتطوير الحكومية.

والدليل التجاري أصغر حجمًا لكنه أكثر أهمية:
فقد وقّعت ست صفقات جديدة بإجمالي 5.3 ملايين دولار وتوصلت إلى اتفاق مع Sumitomo Chemical Advanced Technologies لتوسيع طاقة تصنيع الرقائق.

كما يجب أخذ التخفيف في الاعتبار.
رفعت $ALMU مبلغ 20.1 مليون دولار عبر برنامج الأسهم من خلال التداول في السوق (at-the-market)، بينما سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 9.2 ملايين دولار في السنة المالية 2026.

لذا لن أشتري السهم بسبب عنوان التمويل البالغ 30 مليون دولار.
سأراقب ما إذا كانت Aeluma قادرة على تحويل الدعم الحكومي والسعة التصنيعية الإضافية إلى تأهيل العملاء، وطلبات تجارية، وإيرادات AI-datacom قابلة للتكرار.
يمكن للتمويل أن يساعد في بناء الطاقة.

اختبار الاستثمار هو ما إذا كان العملاء في النهاية سيدفعون لاستخدامه.