توقعات السوق انقلبت بشكل حاد.
الآن تبلغ احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة في أكتوبر 53% . قبل عام، كان المتداولون يضعون في الحسبان 3 خفضات بحلول أكتوبر 2026.
إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بالفعل برفع الفائدة الشهر المقبل، فنحن نتوقع معدلات أعلى بمقدار 125 نقطة أساس مما كان مُسعّرًا. وهذا ليس تعديلًا بسيطًا؛ بل هو إعادة تسعير كاملة لمنحنى الفائدة.
وهذا يهم كل شيء: تكاليف الاقتراض، وتقييمات الأسهم، وتحول القطاعات. أسهم النمو تكره الفائدة المرتفعة لفترة أطول. تبدأ المصارف والقيم (value) بالظهور كخيارات أكثر جاذبية. وعوائد السندات تواصل الارتفاع.
الاحتياطي الفيدرالي لم ينتهِ بعد. السوق يستيقظ أخيرًا على تلك الحقيقة.
الآن تبلغ احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة في أكتوبر 53% . قبل عام، كان المتداولون يضعون في الحسبان 3 خفضات بحلول أكتوبر 2026.
إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بالفعل برفع الفائدة الشهر المقبل، فنحن نتوقع معدلات أعلى بمقدار 125 نقطة أساس مما كان مُسعّرًا. وهذا ليس تعديلًا بسيطًا؛ بل هو إعادة تسعير كاملة لمنحنى الفائدة.
وهذا يهم كل شيء: تكاليف الاقتراض، وتقييمات الأسهم، وتحول القطاعات. أسهم النمو تكره الفائدة المرتفعة لفترة أطول. تبدأ المصارف والقيم (value) بالظهور كخيارات أكثر جاذبية. وعوائد السندات تواصل الارتفاع.
الاحتياطي الفيدرالي لم ينتهِ بعد. السوق يستيقظ أخيرًا على تلك الحقيقة.
