أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قراراً يمنح “إعفاءً ابتكارياً” مؤقتاً يفتح المجال أمام تداول الأسهم المُرمَّزة على البلوكشين

في 18 سبتمبر، أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسمياً عن إجراءات تنظيمية مؤقتة تُسمى “إعفاءً ابتكارياً”، بهدف فتح قناة امتثال لتداول ثانوي لأسهم مُرمَّزة تستند إلى بروتوكولات بلوكشين.

وبحسب الأمر الصادر في 17 سبتمبر، يمكن لـ “منصات تداول الأوراق المالية المُرمَّزة” (TSV) المؤهلة الحصول على إعفاء مؤقت ومشروط، دون الحاجة إلى تصنيفها بعد الآن كـ “بورصات تقليدية”.

وهذا يعني أيضاً أن منصات تداول الأوراق المالية المُرمَّزة ستتمكن من تسهيل التداول الثانوي لأسهم نظام السوق الوطني (NMS) المُرمَّزة مباشرة، عبر صناع سوق آليين (AMM) وحمامات سيولة مُرخّصة.

وللمواءمة مع هذه الآلية الابتكارية، منحت الـSEC إعفاءً محدود الشروط لتسجيل المتعاملين للمزوّدين المحددين الذين يقدّمون خدمات تُسهم في إتاحة الأسهم المُرمَّزة لحمامات السيولة، بهدف تعزيز منظومة تنظيم تداول الأسهم على السلسلة.

وليس ذلك فحسب؛ ولضمان حقوق المستثمرين واستقرار السوق، وضعت الـSEC في أمر الإعفاء تدابير ومتطلبات صارمة لحماية الحقوق، وتفاصيلها كالتالي:

أي يجب أن تمنح الأسهم المُرمَّزة نفس الحقوق التي تتمتع بها الأسهم التقليدية؛ وسيتم تقييد أحجام التداول وعدد الأوراق المالية القابلة للإصدار، كما يلزم أن يخضع العقد الذكي لتدقيق علني وأن يتم نشره على بلوكشين عام؛ وعند توقّف السهم المُستهدف عن التداول، يجب إيقاف التداول على السلسلة في الوقت نفسه.

وقال رئيس الـSEC، بول أتكينز (Paul Atkins)، إن الإعفاء الابتكاري، رغم كونه مؤقتاً، يسمح بتداول الأوراق المالية المُرمَّزة في بيئة خاضعة للرقابة. وفي الوقت نفسه، تقوم اللجنة بتقييم ما إذا كانت هناك حاجة لدفع المزيد من تطوير التداول على السلسلة.

كما شدد بشكل خاص على أنه، مع خطوة هذه البداية المهمة، تدعو الـSEC الجمهور إلى تقديم آرائهم حول جوانب “الإعفاء الابتكاري” المختلفة، لتوفير مرجع للجنة عند النظر في تعديلات مستقبلية على القواعد.

وبشكل عام، فإن أهمية أمر الإعفاء تتجاوز كونه سياسة منفردة. فهو يرسم بوضوح “ساحة اختبار امتثال” لتداول الأسهم على السلسلة، ويجمع في الوقت نفسه بيانات عملية ستُستخدم لتحسين إطار تنظيم الأوراق المالية المُرمَّزة بشكل منهجي لاحقاً.

وبطريقة ما، فهذا يعادل إطلاق الجهات التنظيمية الأمريكية رسمياً “صندوق رمل تنظيمي” لأسواق الأوراق المالية على السلسلة، وستحدد مساره اللاحقة توفير نموذج امتثال حاسم لصالح كامل القطاع.

#代币化美股