ما الذي وصل إليه أولئك الذين في تلك السنة اشتروا الإيثريوم بـ 2000 دولار مقابل 200 دولار من SOL؟
من قال جملة مثل: “SOL وصل للسقف”، اندفعوا فورًا ليصبّوا عليه هجومًا.
والجوهر هو أنهم لم يفهموا لماذا تستطيع أصول L1 أن تمتلك مثل هذا التقييم المرتفع.
قيمة L1، إضافةً إلى تأثيرات الشبكة، لديها أيضًا مشكلة أساسية جدًا—وهي الأكثر صعوبة في الحل:
الإجماع اللامركزي.
الإيثريوم وسولانا وسوي وغيرها من L1، في جوهرها، ليست مدعومة بالتقييمات عبر “إيرادات الشركة” بالمعنى التقليدي.
بل يمكن القول إن L1 التي تُركّز أكثر على الأداء العالي، تحتاج مواجهة مشكلة:
هل أنت تبيع الأداء، أم أنك تبني إجماعًا؟
بيتكوين لا تمتلك إيرادات، ولا تمتلك تأثيرات شبكة بالمعنى التقليدي.
لكن أغلى ما فيها هو الإجماع اللامركزي.
طبقة الإجماع هي في الأساس الشفرة السفلية الحقيقية للعملات المشفرة.
لذلك يمكن لأي L1 أن تسلك مسارين مختلفين جدًا:
المسار الأول: تطبيقات عالية الإيراد من طراز HYPE.
لن أشرح كثيرًا؛ الفكرة الأساسية هي أنها تكسب المال، وتخلق تدفقات نقدية حقيقية، وتُعيل عائلتها من الإيرادات.
المسار الثاني: مسار طبقة إجماع مفتوح على غرار الإيثريوم.
أن تجعل نفسك قاعدة اقتصادية مفتوحة، لامركزية، وغير مرخّصة.
أما سولانا وسوي وغيرها من L1 اليوم، فهي في وضعٍ محرج نسبيًا:
لديها الجانبان، لكن لم تصل إلى أقصى حد في أيٍّ منهما.
لا تقوم بالأمر بالطريقة الأكثر صفاءً مثل HYPE، حيث “كسب المال” هو الهدف بحد ذاته؛
ولا تحقق كما يفعل الإيثريوم، حيث طبقة الإجماع المفتوحة واللامركزية تبلغ درجة من النقاء كافية.
بالطبع، إلى أين سيتجهون في المستقبل—لا يمكن الجزم به الآن.
لكن على الأقل في اليوم، ما تزال منطق قيمتها بحاجة إلى الإجابة عن سؤال واحد:
هل تريد أن تكون تطبيقًا أكثر جنْيًا للأرباح، أم أن تكون طبقة إجماع أقوى؟
سابقًا عندما طرحت HYPE ضمن نسبة التخصيص لأصول الصف الأول، كان ذلك في جوهره لأنني رأيت هذه النقطة.
لقد اختارت طريقًا واضحًا جدًا:
لن أشرح لك كثيرًا، ولن نلعب معكم لعبة MeMe وتضخيم تأثيرات الشبكة؛ سأكتفي بأن أكسب المال لإعالة نفسي.
$HYPE $ETH $SOL
من قال جملة مثل: “SOL وصل للسقف”، اندفعوا فورًا ليصبّوا عليه هجومًا.
والجوهر هو أنهم لم يفهموا لماذا تستطيع أصول L1 أن تمتلك مثل هذا التقييم المرتفع.
قيمة L1، إضافةً إلى تأثيرات الشبكة، لديها أيضًا مشكلة أساسية جدًا—وهي الأكثر صعوبة في الحل:
الإجماع اللامركزي.
الإيثريوم وسولانا وسوي وغيرها من L1، في جوهرها، ليست مدعومة بالتقييمات عبر “إيرادات الشركة” بالمعنى التقليدي.
بل يمكن القول إن L1 التي تُركّز أكثر على الأداء العالي، تحتاج مواجهة مشكلة:
هل أنت تبيع الأداء، أم أنك تبني إجماعًا؟
بيتكوين لا تمتلك إيرادات، ولا تمتلك تأثيرات شبكة بالمعنى التقليدي.
لكن أغلى ما فيها هو الإجماع اللامركزي.
طبقة الإجماع هي في الأساس الشفرة السفلية الحقيقية للعملات المشفرة.
لذلك يمكن لأي L1 أن تسلك مسارين مختلفين جدًا:
المسار الأول: تطبيقات عالية الإيراد من طراز HYPE.
لن أشرح كثيرًا؛ الفكرة الأساسية هي أنها تكسب المال، وتخلق تدفقات نقدية حقيقية، وتُعيل عائلتها من الإيرادات.
المسار الثاني: مسار طبقة إجماع مفتوح على غرار الإيثريوم.
أن تجعل نفسك قاعدة اقتصادية مفتوحة، لامركزية، وغير مرخّصة.
أما سولانا وسوي وغيرها من L1 اليوم، فهي في وضعٍ محرج نسبيًا:
لديها الجانبان، لكن لم تصل إلى أقصى حد في أيٍّ منهما.
لا تقوم بالأمر بالطريقة الأكثر صفاءً مثل HYPE، حيث “كسب المال” هو الهدف بحد ذاته؛
ولا تحقق كما يفعل الإيثريوم، حيث طبقة الإجماع المفتوحة واللامركزية تبلغ درجة من النقاء كافية.
بالطبع، إلى أين سيتجهون في المستقبل—لا يمكن الجزم به الآن.
لكن على الأقل في اليوم، ما تزال منطق قيمتها بحاجة إلى الإجابة عن سؤال واحد:
هل تريد أن تكون تطبيقًا أكثر جنْيًا للأرباح، أم أن تكون طبقة إجماع أقوى؟
سابقًا عندما طرحت HYPE ضمن نسبة التخصيص لأصول الصف الأول، كان ذلك في جوهره لأنني رأيت هذه النقطة.
لقد اختارت طريقًا واضحًا جدًا:
لن أشرح لك كثيرًا، ولن نلعب معكم لعبة MeMe وتضخيم تأثيرات الشبكة؛ سأكتفي بأن أكسب المال لإعالة نفسي.
$HYPE $ETH $SOL
