لقد صادفت بيانات بالأمس: بلغت حيازة حكومة السلفادور 7777 قطعة BTC، بقيمة 594 مليون دولار، بتكلفة متوسطة 55718، وبربح عائم 162 مليونًا، وعائد 37%. استمرت 916 يومًا متتالية، كل يوم شراء 1 قطعة.
الأرقام جميلة جدًا. لكن الشيء الأكثر إثارة للاهتمام مخبّأ في ملف آخر.
تقرير مراجعة صندوق النقد الدولي.
في بداية سبتمبر، توصل صندوق النقد الدولي والسلفادور إلى اتفاق على مستوى الموظفين، وافقوا بموجبه على الإفراج عن قرض بقيمة 140 مليون دولار. ما كان الشرط؟ أن تُثبت السلفادور لصندوق النقد الدولي أنه منذ 27 يونيو 2025، فإن أي بيتكوين إضافي تم الحصول عليه كان بالكامل من تبرعات خاصة، ولم يتم استخدام فلس واحد من المال العام.
لم ترَ خطأ. تبرع خاص.
دولة ما، تَتَبَرَّع لبلد أو مؤسسة أخرى بالبيتكوين. واستمرت بالتبرع قرابة سنة كاملة. المبلغ بدأ بأكثر من 7400 قطعة من بيتكوين في يونيو 2025، ثم واصل التبرع حتى وصل الآن إلى 7777 قطعة.
تأمّل هذا المنطق. أي نوع من الناس سيتبرع بالبيتكوين لدولة ذات سيادة؟ يتبرع لمن؟ ولماذا؟
لم يُعلن صندوق النقد الدولي قائمة المتبرعين، ولا عددهم، ولا المبالغ. كذلك حكومة السلفادور لم تُعلن شيئًا. لا يمكنك العثور على ذلك.
والأكثر دقة هو خط الزمن.
في ديسمبر 2024، وقّعت السلفادور مع صندوق النقد الدولي اتفاق قرض بقيمة 1.4 مليار دولار، وكانت إحدى الشروط هي الحدّ من زيادة حيازة البيتكوين من جانب القطاع العام. في مارس 2025، حظر صندوق النقد الدولي رسميًا على القطاع العام “الزيادة الطوعية” لحيازة البيتكوين.
ثم في نوفمبر 2025، أعلنت السلفادور رسميًا شراء 1090 قطعة BTC في يوم واحد، بقيمة 100 مليون دولار. انفجرت السوق، وظن الناس أن بُكيلي مزّق الاتفاق. لكن بعد أن تحقق صندوق النقد الدولي، قال: هذه أيضًا تبرعٌ خاص.
1090 قطعة، 100 مليون دولار، من تبرع.
ثم واصلت السلفادور الشراء يوميًا بمقدار 1 قطعة. 916 يومًا، بدون يوم واحد توقف.
هل لاحظت ذلك؟
الذي تحظره الاتفاقية هو “الزيادة في الحيازة من الأموال العامة”. لم تُخالف السلفادور الاتفاقية. لأن المال ليس عامًا. إنه يأتي من شخص آخر. المال الذي يُرسَل لا يُحسب زيادة في الحيازة، بل يُحسب تبرعًا.
فتحت هذا الباب بدقة مروعة؛ حتى إن ذلك يسبب برودة في الظهر.
أنا لا أقول إن بُكيلي يَكذب. أنا أقول إن هذه الآلية نفسها هي المنطقة الرمادية القصوى في تجربة بيتكوين السيادة. لا يمكنك إثبات أنها مخالفة، ولا يمكنك إثبات أنها ملتزمة. يمكنك فقط أن تختار أن تصدق أو لا.
حتى صندوق النقد الدولي نفسه ترك ذيلًا.
ورد في التقرير جملة: من المتوقع ألا يحدث أي تراكم إضافي للبيتكوين، بخلاف التبرعات التي تم تسجيلها بالفعل.
ترجمها كالتالي: الآن، 7777 قطعة اعترف بها صندوق النقد الدولي. أما ما سيأتي لاحقًا، فلن أعترف به. لكن متى سيكون “لاحقًا”؟ وإذا جاء غدًا تبرعٌ خاص؟ وإذا جاء بعد غدٍ تبرعٌ آخر؟
لم يقل صندوق النقد الدولي شيئًا.
لماذا أهتم بهذا الأمر؟
لأن قصة السلفادور هي أكثر جزءٍ حقيقي في سرد بيتكوين السيادة. ليس الأمر أن دولة تشتري العملة، بل أنها تستخدم آلية لا يفهمها الجميع، لتُبقي قصة يحرص الجميع على تصديقها.
ربح عائم بنسبة 37% جميل جدًا. لكن ما يستحق المشاهدة حقًا ليس الربح العائم. بل مصدر تلك الـ1090 قطعة. ولماذا اختار صندوق النقد الدولي أن يقول نعم في هذا التوقيت تحديدًا. ومتى سيأتي التبرع الخاص التالي؟
لا أملك شيئًا في يدي. لم أقم بصفقة بيع على المكشوف بسبب ذلك، ولم أقم أيضًا بالشراء المتأني بسبب ذلك. أنا فقط أُسجّل حقيقة واحدة: خلال هذه الدورة، تحول سردية “شراء الحكومة للعملات” من “الحكومة تُخرج المال” إلى “هناك من يرسل المال”. الأولى قصة، والثانية لغز.
الغموض ممتع أكثر من القصة. لكن الغموض أيضًا أكثر خطورة من القصة.
——قناة المياه الصافية