U1S1، $BTC هذين اليومين بعد مواجهة رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي Fed، وتعثّر CLARITY، وتقوية الدولار، وخروج السيولة من صناديق ETF، ما زال بإمكان السوق أن يتذبذب قرب نحو 76K؛ وهذا بحد ذاته إنجاز مثير للإعجاب. كان ردّ فعل السوق أكثر احتواءً مما توقعه كثيرون، بمن فيهم آ جين. إذا كان Crypto يتبع تماماً منطق الأصول التقليدية عالية المخاطر، فمن المفترض نظرياً أن يتحمل ضغطاً اقتصادياً أكبر بكثير. وهذا يبرهن أن BTC لم يفقد تماماً صفة كونه أصلًا يحمل سمات السيولة/التمويل. فصناديق ETF، وخزائن الشركات (treasury) والمؤسسات، وشركات التعدين والمستثمرون على المدى الطويل، ومستخدمي السيولة الفورية في البورصات، وتغطية المراكز القصيرة (short covering)، وأموال المراجحة (arbitrage) جميعها ما زالت توفر طلب شراء مستمراً على “الكعكة” (BTC)

طبعاً عدم انهيار BTC لا يعني أن رفع الفائدة لم يكن له تأثير. لا تزال معدلات الفائدة طويلة الأجل والدولار ومسار رفع الفائدة لاحقاً هي التي ستحدد مقدار مساحة التقييم (valuation) التي يمكن أن يحصل عليها السوق للأصول عالية المخاطر. أما بالنسبة لارتداد اليوم في العملات البديلة مثل $NEAR و$ZEC ، فلا يعني إلا أن شهية المخاطرة لم تختفِ بالكامل؛ ربما تكون مجرد إعادة توزيع للسيولة بعد تدفقات خروج ETF، أو تغطية مراكز قصيرة، أو تصحيح/إصلاح تقني بعد أن هبطت أمس بشكل كبير. وحتى لا يعود BTC إلى مستوى أعلى من 80K، فإن أي استنتاج نهائي لا يزال مبكراً