#点阵图预示2026年再加息一次 هذه المرة، أكثر شيء يستحق المشاهدة هو مخطط النقاط (النقاط المصفوفة). في توقعات الاحتياطي الفيدرالي الاقتصادية الليلة الماضية، بلغ متوسط سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بنهاية عام 2026 حوالي 4.1%، والآن أصبحت النطاق المستهدف 3.75%–4%. أي أن مخطط النقاط ما زال يترك مجالًا لمزيد من رفع الفائدة. وهذا ما كان آجان قد حلّله سابقًا حول أن السوق كانت تنتظر: هل سيصدر إشارة إلى رفع فائدة مرة أخرى؟
لذلك، بعد تصريحات الفيد، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين مؤقتًا إلى نحو 4.71%، لكن عائد أجل عشر سنوات ظل قرابة 5% دون أن يكسرها صعودًا بشكل واضح. وهذا أمرٌ نموذجي جدًا لِـ bear flattening: انكماش في الطرف القصير، واستقرار نسبي في الطرف الطويل
وهذا يعني أن السوق تعتقد أن السياسة النقدية على المدى القصير يجب أن تصبح أكثر تشددًا، لكن توقعات الاقتصاد على المدى الطويل والتضخم لم تتدهور بشكل متزامن
لذلك، بعد تصريحات الفيد، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين مؤقتًا إلى نحو 4.71%، لكن عائد أجل عشر سنوات ظل قرابة 5% دون أن يكسرها صعودًا بشكل واضح. وهذا أمرٌ نموذجي جدًا لِـ bear flattening: انكماش في الطرف القصير، واستقرار نسبي في الطرف الطويل
وهذا يعني أن السوق تعتقد أن السياسة النقدية على المدى القصير يجب أن تصبح أكثر تشددًا، لكن توقعات الاقتصاد على المدى الطويل والتضخم لم تتدهور بشكل متزامن
