من المرجح جدًا أن تكون زيادة الاحتياطي الفيدرالي الليلة بمقدار 25 نقطة أساس قد باتت “مسألة محسومة”، والفيصل الحقيقي لاتجاه BTC ليس “هل سيتم رفع الفائدة أم لا”، بل ما إذا كانت مصفوفة النقاط ستخبر السوق: هل هذه مجرد زيادة لمرة واحدة، أم بداية دورة تشديد جديدة.
حاليًا، تتجاوز احتمالات رفع الفائدة 25 نقطة أساس الليلة 90%، ويتوقع أن يرتفع نطاق الفائدة إلى 3.75%—4.00%.
وبالنظر إلى هذه الخطوة وحدها، فقد يكون تأثيرها على السوق محدودًا، لأن التوقعات قد تم تسعيرها بشكل كافٍ.
القوة الكبرى فعلًا هي متوسط الفائدة في نهاية 2026.
إذا ظلت مصفوفة النقاط عند نحو 3.9%، فهذا يعني أنه غالبًا سيتم إيقاف الوتيرة بعد هذه الزيادة الليلة، وتكون الزيادة “حمائمية” إلى حد ما؛ وقد تنخفض عوائد سندات الخزانة الأميركية والدولار، ومن ثم يمكن أن يرتد BTC بسهولة بعد شعار “الأخبار السلبية قد تم احتواؤها”، ليعاود اختبار نطاق 80 ألف—82 ألف دولار.
إذا ارتفع المتوسط إلى نحو 4.1%، فهذا يعني أنه من المرجح أن يتم رفع الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام—وهو ما أراه نتيجة هي الأعلى احتمالًا: بدأت دورة رفع الفائدة، لكن ليس كل اجتماع سيكون فيه رفع.
قد يواجه BTC ضغطًا مبدئيًا على المدى القصير، وتتمثل نقطة الاختبار الرئيسية في دعم 75 ألف—76 ألف دولار؛ وبعد الحفاظ عليه فقط يمكن أن يحدث إصلاح تقني.
إذا وصلت مصفوفة النقاط إلى نحو 4.4%، فهذا يعني أنها تشير إلى أنه لا بد على الأقل من زيادتين إضافيتين قبل نهاية العام—وهو تشدد واضح يفوق التوقعات؛ وحينها قد تستمر عوائد سندات الخزانة الأميركية والدولار في التعزيز. وإذا انخفض BTC تحت 75 ألف دولار، فستصبح الخطوة التالية النظر في 72400، وفي الحالات المتطرفة قد يصل التصحيح إلى حوالي 69600.
تصريحات ووش مؤخرًا تميل بوضوح إلى “الجانب المتشدد”: فالتضخم لا يزال أعلى من الهدف، والوظائف لم تشهد انهيارًا واضحًا، والبيئة المالية لا تُعد على أنها في تشديد، لذلك أميل أكثر إلى أن تشهد الليلة مزيجًا من “رفع الفائدة 25 نقطة أساس + تعديل مصفوفة النقاط إلى نحو 4.1%”.
بالنسبة لـ BTC، أفضل سيناريو الليلة ليس عدم رفع الفائدة، بل أن يتم بعد الرفع إخبار السوق “إنتهى الأمر هنا”. والأسوأ ليس هذه الـ 25 نقطة أساس، بل أن تؤكد مصفوفة النقاط أن هذه مجرد الخطوة الأولى.
راقب الليلة ثلاثة أرقام: 3.9% يعني احتواء السلبيات، و4.1% يعني تذبذبًا يميل إلى السلبية، و4.4% يستدعي الحذر من جولة هبوط جديدة.
حاليًا، تتجاوز احتمالات رفع الفائدة 25 نقطة أساس الليلة 90%، ويتوقع أن يرتفع نطاق الفائدة إلى 3.75%—4.00%.
وبالنظر إلى هذه الخطوة وحدها، فقد يكون تأثيرها على السوق محدودًا، لأن التوقعات قد تم تسعيرها بشكل كافٍ.
القوة الكبرى فعلًا هي متوسط الفائدة في نهاية 2026.
إذا ظلت مصفوفة النقاط عند نحو 3.9%، فهذا يعني أنه غالبًا سيتم إيقاف الوتيرة بعد هذه الزيادة الليلة، وتكون الزيادة “حمائمية” إلى حد ما؛ وقد تنخفض عوائد سندات الخزانة الأميركية والدولار، ومن ثم يمكن أن يرتد BTC بسهولة بعد شعار “الأخبار السلبية قد تم احتواؤها”، ليعاود اختبار نطاق 80 ألف—82 ألف دولار.
إذا ارتفع المتوسط إلى نحو 4.1%، فهذا يعني أنه من المرجح أن يتم رفع الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام—وهو ما أراه نتيجة هي الأعلى احتمالًا: بدأت دورة رفع الفائدة، لكن ليس كل اجتماع سيكون فيه رفع.
قد يواجه BTC ضغطًا مبدئيًا على المدى القصير، وتتمثل نقطة الاختبار الرئيسية في دعم 75 ألف—76 ألف دولار؛ وبعد الحفاظ عليه فقط يمكن أن يحدث إصلاح تقني.
إذا وصلت مصفوفة النقاط إلى نحو 4.4%، فهذا يعني أنها تشير إلى أنه لا بد على الأقل من زيادتين إضافيتين قبل نهاية العام—وهو تشدد واضح يفوق التوقعات؛ وحينها قد تستمر عوائد سندات الخزانة الأميركية والدولار في التعزيز. وإذا انخفض BTC تحت 75 ألف دولار، فستصبح الخطوة التالية النظر في 72400، وفي الحالات المتطرفة قد يصل التصحيح إلى حوالي 69600.
تصريحات ووش مؤخرًا تميل بوضوح إلى “الجانب المتشدد”: فالتضخم لا يزال أعلى من الهدف، والوظائف لم تشهد انهيارًا واضحًا، والبيئة المالية لا تُعد على أنها في تشديد، لذلك أميل أكثر إلى أن تشهد الليلة مزيجًا من “رفع الفائدة 25 نقطة أساس + تعديل مصفوفة النقاط إلى نحو 4.1%”.
بالنسبة لـ BTC، أفضل سيناريو الليلة ليس عدم رفع الفائدة، بل أن يتم بعد الرفع إخبار السوق “إنتهى الأمر هنا”. والأسوأ ليس هذه الـ 25 نقطة أساس، بل أن تؤكد مصفوفة النقاط أن هذه مجرد الخطوة الأولى.
راقب الليلة ثلاثة أرقام: 3.9% يعني احتواء السلبيات، و4.1% يعني تذبذبًا يميل إلى السلبية، و4.4% يستدعي الحذر من جولة هبوط جديدة.
