أنا لا أتداول رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع.
أنا أتداول ما يعتقده السوق أن الرفع يعنيه.
في البداية افترضت أن تحرّك 25 نقطة أساس سيكون الحدث الأبرز. لكن مع وصول مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لشهر أغسطس إلى 0.3% على أساس شهري، وبلوغ احتمالية رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس نحو 90% بحسب التقارير، أصبحت هذه النتيجة أكثر ألفة مع الوقت.
والمعلومات المألوفة عادةً تمتلك قوة مفاجِئة أقل للأسواق.
لكن الجزء الذي أراه أكثر إثارة للاهتمام هو ما يحدث للتوقعات بعد القرار.
رفع الفائدة قد يبدو مُقيِّدًا على الورق، لكن رد فعل السوق يعتمد كثيرًا على ما إذا كان المستثمرون يفسّرونه كإجراء واحد فقط، أم كدليل على أن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى الاستمرار في التشديد.
قد تكون هذه الفروقات مهمة أكثر من الـ25 نقطة أساس نفسها.
إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أن الأمر هو مرة واحدة، فقد يتجه كل من بيتكوين والأسهم التقنية لاحقًا إلى التركيز على احتمال مسار فائدة أكثر استقرارًا، بينما قد يستجيب الذهب للتغيرات في العوائد الحقيقية والدولار. أما إذا كانت الرسالة تشير إلى مزيد من التشديد، فسيأتي الضغط من إعادة تسعير السوق للسيولة المستقبلية.
لذا قد يكون التفاعل الأولي هو الجزء الأقل إثارة للاهتمام.
أنا أراقب رد الفعل من الدرجة الثانية: كيف تتحرك عوائد سندات الخزانة، وكيف يستجيب الدولار، وما إذا كانت الأصول ذات المخاطر تستمر في البيع بعد امتصاص العنوان الرئيسي الأولي.
لأن الأسواق لا تتداول فعليًا سعر الفائدة الخاص باليوم.
بل تتداول اعتقادها المتغير بشأن سعر الفائدة في الغد.
وإذا كان الجميع تقريبًا يتوقعون بالفعل أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، فربما لا تكون المسألة الأكبر هي ما إذا كان سيقوم بالرفع من عدمه.
بل هذا: ما المستقبل الذي يجعل باول السوق يُسعّره بعد الرفع؟
#FedRateWatch
#FedRateWatch
$SYN $LSK $HEI
أنا أتداول ما يعتقده السوق أن الرفع يعنيه.
في البداية افترضت أن تحرّك 25 نقطة أساس سيكون الحدث الأبرز. لكن مع وصول مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لشهر أغسطس إلى 0.3% على أساس شهري، وبلوغ احتمالية رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس نحو 90% بحسب التقارير، أصبحت هذه النتيجة أكثر ألفة مع الوقت.
والمعلومات المألوفة عادةً تمتلك قوة مفاجِئة أقل للأسواق.
لكن الجزء الذي أراه أكثر إثارة للاهتمام هو ما يحدث للتوقعات بعد القرار.
رفع الفائدة قد يبدو مُقيِّدًا على الورق، لكن رد فعل السوق يعتمد كثيرًا على ما إذا كان المستثمرون يفسّرونه كإجراء واحد فقط، أم كدليل على أن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى الاستمرار في التشديد.
قد تكون هذه الفروقات مهمة أكثر من الـ25 نقطة أساس نفسها.
إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أن الأمر هو مرة واحدة، فقد يتجه كل من بيتكوين والأسهم التقنية لاحقًا إلى التركيز على احتمال مسار فائدة أكثر استقرارًا، بينما قد يستجيب الذهب للتغيرات في العوائد الحقيقية والدولار. أما إذا كانت الرسالة تشير إلى مزيد من التشديد، فسيأتي الضغط من إعادة تسعير السوق للسيولة المستقبلية.
لذا قد يكون التفاعل الأولي هو الجزء الأقل إثارة للاهتمام.
أنا أراقب رد الفعل من الدرجة الثانية: كيف تتحرك عوائد سندات الخزانة، وكيف يستجيب الدولار، وما إذا كانت الأصول ذات المخاطر تستمر في البيع بعد امتصاص العنوان الرئيسي الأولي.
لأن الأسواق لا تتداول فعليًا سعر الفائدة الخاص باليوم.
بل تتداول اعتقادها المتغير بشأن سعر الفائدة في الغد.
وإذا كان الجميع تقريبًا يتوقعون بالفعل أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، فربما لا تكون المسألة الأكبر هي ما إذا كان سيقوم بالرفع من عدمه.
بل هذا: ما المستقبل الذي يجعل باول السوق يُسعّره بعد الرفع؟
#FedRateWatch
#FedRateWatch
$SYN $LSK $HEI
