تجاوزت المبيعات بالتجزئة في الولايات المتحدة بوضوح التوقعات. ما الذي تسبب في زيادة التقلبات في الأسواق في الوقت الحالي؟

بيانات أغسطس:

- مؤشر المبيعات بالتجزئة الأساسي: +1,4% شهريًا عند توقع +0,6% وبالقراءة السابقة -0,2%؛

- إجمالي حجم المبيعات بالتجزئة: +1,2% شهريًا عند توقع +0,8% وبالقراءة السابقة -0,5%؛

- المجموعة الضابطة لمبيعات التجزئة: +1,4% شهريًا مقابل التوقعات +0,4% وبالنسبة لما سبق -0,4%.

تعد المجموعة الضابطة مهمة بشكل خاص، لأنها تُستخدم في حساب الجزء الاستهلاكي من الناتج المحلي الإجمالي وتعرض ديناميكية الإنفاق الأساسية بشكل أفضل. ومن خلالها، كما نرى، لدينا مباشرةً +1,4% مقابل +0,4% المتوقعة. وما زال المستهلك الأمريكي، من حيث نشاطه، أقوى من التوقعات.

وفي الوقت نفسه، ارتفع ضغط الأسعار في التجارة الخارجية:

- أسعار الصادرات: +0,6% شهريًا مقابل التوقعات +0,5% وبالنسبة لما سبق -1,4%;

- أسعار الواردات: +0,7% شهريًا مقابل التوقعات +0,4% وبالنسبة لما سبق -0,3%.

بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، الأمر يتعلق أكثر بمجموعة بيانات متشددة. لأن قوة الاستهلاك تقلل الحاجة إلى دعم الاقتصاد بسياسة أكثر ليونة. أما ارتفاع أسعار الواردات، فهو بالمقابل يضيف مصدرًا آخر للضغط التضخمي الذي ينبغي للاحتياطي الفيدرالي مكافحته، على أي حال.

بالنسبة لأسواق الأصول عالية المخاطر، الصورة هنا مزدوجة. من ناحية، من الواضح أنه إذا كان المستهلك قويًا، فهذا يعني أنه يكون أيضًا أكثر ميلًا للمخاطرة. وهذه نقطة إيجابية. لكن من ناحية أخرى يمكن الحديث عن سيناريو "اقتصاد قوي + ارتفاع أكبر في ضغوط الأسعار = مساحة أقل للتيسير في السياسة وضغط صعودي على عوائد السندات والدولار". وبذلك، فإن بيانات اليوم بالنسبة لـ #BTC والأسهم تمثل خلفية سلبية على المدى القصير. لذلك تفاعل #BTC أولًا برد فعل فوري إلى الأسفل. لكن في الوقت الحالي، بعد أن ابتلع ذلك ويواصل العمل على توقع الارتداد وفقًا للصورة الفنية.

بشكل عام، بالطبع، سيظل القرار الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي وتوقع المسار المستقبلي لسعر الفائدة هو العامل الرئيسي اليوم. ومن هذه الزاوية، فإن الجزء السلبي من آثار بيانات اليوم على الأسواق هو الأهم. فهذه البيانات تعزز الحجج لصالح خطاب متشدد من قِبل الجهة التنظيمية، رغم أنها بذاتها ليست الزناد الحاسم لتحرك السوق.