يوم قرار الاحتياطي الفيدرالي — والسوق قدّرَت بالفعل بنسبة 90% احتمال رفع الفائدة.
تأمّل ذلك لحظة. بيانات اقتصادية مختلطة. الطلب في كل مكان. جانب العرض لا يزال هشًّا. عدة مسؤولين في الفيدرالي يتحدثون بنبرة حمائمية. رئيسة/رئيس الفيدرالي باول يحاول حرفيًا منع السوق من أن يعكس نفسه فقط.
ومع ذلك: 90%.
في الوقت نفسه، المتداولون متعلقون بمخطط النقاط (dot plot) كأنه نص مقدّس — حتى مع اعتراف المزيد من الناس بأن التوجيهات المستقبلية أصبحت فوضوية.
هذا ما يحدث بعد سنوات من التدليل. الفيدرالي درّب الجميع على التمسك بكل كلمة، والانشغال بالبيانات التي تنظر إلى الوراء، والثقة بتوقعات تبيّن أنها كانت خاطئة بشكل صارخ. والآن كسر هذه العادة؟ شبه مستحيل.
العلاقة بين الفيدرالي والأسواق أصبحت علاقة تكافلية لا يمكن فصلها. ومراقبة محاولتها التطور في الوقت الحقيقي أمر رائع — لكنه غير مريح.
تأمّل ذلك لحظة. بيانات اقتصادية مختلطة. الطلب في كل مكان. جانب العرض لا يزال هشًّا. عدة مسؤولين في الفيدرالي يتحدثون بنبرة حمائمية. رئيسة/رئيس الفيدرالي باول يحاول حرفيًا منع السوق من أن يعكس نفسه فقط.
ومع ذلك: 90%.
في الوقت نفسه، المتداولون متعلقون بمخطط النقاط (dot plot) كأنه نص مقدّس — حتى مع اعتراف المزيد من الناس بأن التوجيهات المستقبلية أصبحت فوضوية.
هذا ما يحدث بعد سنوات من التدليل. الفيدرالي درّب الجميع على التمسك بكل كلمة، والانشغال بالبيانات التي تنظر إلى الوراء، والثقة بتوقعات تبيّن أنها كانت خاطئة بشكل صارخ. والآن كسر هذه العادة؟ شبه مستحيل.
العلاقة بين الفيدرالي والأسواق أصبحت علاقة تكافلية لا يمكن فصلها. ومراقبة محاولتها التطور في الوقت الحقيقي أمر رائع — لكنه غير مريح.